上市房企中報靚麗 樓市趨勢性下降難免

截至9月1日，內地和香港已經有超過百家上市房企披露了2017年中報，整體來看，在“限購、限貸、限價、限售、限商”的樓市調控政策下，上市房企尤其是龍頭房企仍然交出了一份靚麗的中報。

據統計，已公佈半年報的130家房地產A股上市公司合計實現營收6226億元，淨利潤達到617億元，淨利率達到9.8%，同比增長近2個百分點。房企的淨利也出現明顯上升，有57家房地產公司上半年淨利潤同比增速超過30%，中報平均淨利潤率已經接近10%。

對此，中原地產首席分析師張大偉表示，自去年四季度以來，房企在核心城市因為各種調控政策的影響，出現了成交量放緩的現象。但從全國看，特別是對上市公司來説，過去兩年的樓市爆發，隨着房源交付、2016年年末的結轉逐步體現在中報中並進入結算利潤環節，房企尤其是龍頭房企中報飄紅並不意外。

不過，業內人士也指出，儘管房企目前中報盈利水平、現金流水平和整體負債率均處在歷史較好水平。但總體看，經過2016年“9·30”開始的這一輪調控，2017年樓市已經面臨非常明顯的降温風險。

從全國主要城市銷售數據看，7-8月大部分熱點城市銷售均出現了環比與同比的調整，一二線城市環比下調明顯，整體市場分化趨勢加快。

業內人士表示，由於大部分房企都在2016年拿了比較高價的土地，對未來房價上漲預期非常高，而調控又導致房價上漲難度非常大，這意味着資金成本逐漸增加；此外，2017年房企融資渠道壓力逐漸增大，資金鍊的風險逐漸積累。從資金及銷售等方面看，2018年上半年房企的風險可能加大。

穆迪分析師黃哲指出，嚴格的調控措施將影響下半年住宅銷量，並導致銷售增速放緩，預計未來6-12個月中國房地產業的運營環境仍將面臨挑戰。