浦銀安盛投資高峯論壇舉行，大咖雲集論道“新週期”

“就好比一個人談戀愛，前幾年老是失戀，當真愛敲門的時候已經不相信愛情，但是這一次卻是真愛。”日前， 方正證券任澤平在浦銀安盛基金舉辦的2017年度投資高峯論壇用上述比喻來形容自己對“新週期”的判斷。此次論壇在上海舉行，主題為“放眼全球化，投資新格局”，海通證券姜超、方正證券任澤平、國信證券楊均明、招商證券謝亞軒和申萬宏源王勝等眾多大咖，在圓桌論壇環節共同探討了經濟全球化下的投資新趨勢。現場妙語連珠，精彩不斷。

“新週期”下的中國經濟

浦銀安盛基金首席投資官吳勇主持圓桌論壇環節，拋出的第一個話題就是近期市場熱議的“新週期”。率先提出“新週期”判斷的任澤平指出，經濟週期的輪迴和股票的牛熊輪迴是一樣的，都是人性所參與，是在絕望中重生、在爭議中上漲。任澤平判斷：2016年到2018年中國經濟在L型徘徊，2019年中國經濟將會起飛。

不同於任澤平的堅定，姜超則對“新週期”説法有所保留。在他看來，目前企業本身尚未形成收縮供給的自發行為，而是依靠政府的行政力量在影響供給。中國當前經濟還是需求擴張的邏輯，國內經濟什麼時候不再依靠居民舉債來維繫，才可以説中國進入了真正意義上可以持續的“新週期”。

中國“全球化”的腳步正在加快

近年來，國內資本市場出現了一些較大的變化，中國加入MSCI，以及滬港通、深港通和債券通的陸續開啓，中國正在快速步入全球化。投資者或者投資理念是否會出現相應的改變？

“中國投資者可以真正向全球走出去，並可以進行更為均衡的投資。”王勝表示，在他看來，全球化大背景下，未來中國資本市場將更加融入全球、影響全球。

楊均明也肯定了全球化的利好。受全球化的影響，未來三十年到五十年，全球500強企業會有一半以上來自中國；而國內的龍頭企業也一定會是世界性的龍頭企業。“投資者一定要有信心，更要樂觀看待中國今後的經濟發展。”

房地產時代或已告一段落

未來房價是漲還是跌？圓桌論壇上，針對備受關注的房地產問題，各位大佬也發表了看法。姜超認為，三四線城市的房價長期是有問號的，因為沒有人口的支持。“對於三四線城市來説，沒有交易就沒有傷害。”而一二線城市的地產銷售出現腰斬而沒有暴跌的現象，姜超分析是沒有新增供給。他認為，租購同權，增加供給，可以抑制房價泡沫。“但總體來看，國內的房地產時代或已告一段落，房價將迎來拐點。”姜超説道。

一如在“新週期”上的分歧，在房地產問題上，任澤平和姜超依然沒有達成一致。任澤平表示，對於房地產週期的判斷問題，其核心就是房價是否會漲、何時漲和哪裏漲的問題。任澤平用一句話總結“長期看人口、中期看土地、短期看金融”。長期來説，人口持續流入的地方房價長期會漲。中期看土地，即某地人口不斷流入，其房價漲跌就取決於政府供地情況。政府不供地，房價仍會大漲。而短期看金融，人口持續流入，供不應求，貨幣政策放水的刺激，房價還是會大漲。

“房價的長期漲跌，還是取決於貨幣政策、人口流動和整個區域競爭力提升等因素。”楊均明表示。楊均明則指出關注房地產市場應該重視小週期理論。原因在於，房地產不僅擁有眾多產業鏈，是國民經濟的支柱產業；同時也是國家調節週期、平衡各方利益的有力工具。而從房地產小週期理論來看，抑制房價上漲，採取限購政策短期可能有效，但長期無效。

幾位圓桌嘉賓還就金融監管、人民幣匯率、房地產信託投資基金（REITs）等話題進行了探討，嘉賓們暢所欲言，各抒己見，碰撞出大量智慧火花，贏得現場掌聲連連。