房企土儲呈週期波動特徵 金九銀十推盤節奏將加快

房企土地儲備呈週期波動特徵

“金九銀十”推盤節奏將加快

■本報見習記者 杜雨萌

在樓市調控從需求端傳導至供給端後，國土資源部有關負責人在近日召開的全國土地利用管理工作會透露，近期國土部將在房地產熱點城市開展住宅用地出讓合同執行情況大檢查，以期推動房地產開發商按合同約定開工、竣工，儘快形成住房有效供應，緩解市場供需矛盾。

“對於此類檢查和執法來説，總體上符合當期補庫存和積極增加供應的導向。”易居研究院智庫研究中心總監嚴躍進昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，若國土部將此次大檢查落實到位，預計很多房企的投融資策略會有所轉變，因為原來囤地的做法在未獲得高利潤前，就已被動增加風險。

從以往經驗來看，每當樓市低迷時，房地產開發企業為降低入市風險通常會選擇延遲開工，期待在後期樓市回暖時，將延後的開工項目高價售出，以博得更高利潤。

近日易居研究院發佈的研究報告指出，如在其選取的50個固定樣本城市中，觀察包括萬科A、綠地控股、保利地產、華夏幸福等30家A股房企的四個歷史階段數據可以看出：房企土地儲備情況有較為明顯的週期波動特徵。

具體來看，在2011年6月份—2012年7月份、2014年3月份—2015年8月份期間，上述30家房企土地儲備均呈減少趨勢，在這一階段，全國樓市表現為調控持續收緊、房地產市場降温；而在2012年8月份—2014年2月份、2015年9月份—2017年8月份期間，30家房企土地儲備又呈增加階段。與土地儲備階段減少相對應的是，在這兩個時期全國樓市均受到升温影響，前者是補庫存動力不斷增強，後者是去庫存節奏加快使資金面不斷完善，加之各地供地節奏加快，自然會推動房企儲備規模的上升。

嚴躍進預計，在此前推盤節奏略有放緩以及房企年度銷售目標壓力下，預計在樓市“金九銀十”階段，房企有加快推盤的可能，另外從此類房企投資角度來看，預計拿地積極性將有所保持。