各路機構資金積極入市 價值成長“兩手抓”

記者 吳曉婧 編輯 於勇

種種跡象表明，“嗅覺靈敏”的各路機構資金正在積極入市。

據業內人士觀察，外資在A股納入MSCI新興市場指數後，不斷通過滬港通、深港通流入A股市場抄底，一些險資在明顯加倉A股，養老金也開始入市操作。此外，近期無論是公募基金還是私募基金，其發行市場均明顯回暖。

從大牌私募的發行來看，明顯能夠感受到高淨值客户入市意願的提升。

據統計，中長期業績表現亮眼的高毅資產今年以來已發行近40只新產品，僅7、8月份就有15只新產品成立。同樣堅守價值投資的景林資產，今年以來發行成立了20只新產品，僅8月份就發行了8只新產品；重陽投資今年來共計發行成立了14只產品，僅8月份就成立5只產品。此外，星石投資今年以來成立了8只新產品。

從公募基金的發行來看，也能感受到新基金髮行市場的“暖意”。

據萬得數據統計，從基金成立時間來看，8月份新成立的基金共計100只，“吸金”853.09億元，無論是新基金髮行數量還是規模，均較之前一個月大幅提升。數據顯示，8月份新基金成立的數量較7月增長了近五成，而資金規模則是7月份的2.5倍。

從偏股型基金的發行來看，股票型和混合型基金8月份共計“吸金”241.66億元，7月份這一數據僅為157.66億元。

如果再觀察保險“大鱷”的動向，則更能看出機構資金明顯的入市趨勢。據統計，中國平安、中國人壽及中國太保三大保險巨頭上半年大舉增持基金434億元，總計持有金額為2306.7億元。

其中，中國平安對於基金的投資增幅較大，僅權益類基金的投資就達到了509.84億元，短短半年時間增加了208.88億元。此外，上半年對於股票的投資從去年末的1363.5億元增加至2090.34億元，增長了726.84億元。

廣發小盤基金的基金經理認為，隨着A股納入MSCI指數，未來3至5年，外資配置權重也會不斷增加。15%至20%的權重意味着2萬億至4萬億元人民幣配置需求，這些資金將會深刻影響A股市場的投資風格。其在投資上會更加立足於中國的核心資源稟賦，抓住A股市場上具備國際比較優勢的“中國的核心資產”。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍觀察到，從6月份開始就有一部分機構資金先後入場，一些外資在A股納入MSCI新興市場指數後，不斷通過滬港通、深港通流入A股市場抄底。此外，一些險資也在明顯加倉A股，養老金也開始入市操作。雖然養老金入場資金量不大，但是其信號作用很大，表明了養老金管理者對當前A股市場的認可。種種跡象表明，場外資金已經通過多種渠道入場。

楊德龍認為，上萬億的餘額寶存量反映出中國人的投資渠道十分狹窄，4%的貨幣基金年收益率都會得到青睞。現在A股尚處於牛市初期，很多資金還沒有從活期存款和貨幣基金流出，將來隨着市場行情的確立，熱點逐漸擴散，可以預計，將會有大量新增資金流入股市。

滬上一家業績優異的私募基金總經理認為，市場的運行方向很多時候是由增量資金決定的。在其看來，過去一段時間及未來一段時間，市場的增量資金主要源於機構投資者，包括養老金、社保、企業年金、險資和外資，雖然短期而言體量有限，但這些資金“細水長流”，且資金質量較高，在市場中的存續時間也會較長。

上述私募基金總經理認為，未來流入中國股市的外資可能會達4萬億元人民幣。不排除機構增量資金也會去買一些中小創個股，但是更多還是集中在各行業的龍頭及價值股上。

不過，從近期記者對公私募基金的採訪來看，越來越多的機構投資者開始關注成長股的投資機會，目前，一些科技股、智能製造、新能源汽車產業鏈的投資機會已經出現。因此，在保持價值類股票投資的同時，機構也開始逐步加大成長股的配置。