房企搶灘佈局金融領域 金茂資本產融結合實現彎道超車

隨着樓市調控深化和金融管制加大，房地產行業呈現出兩個主要發展方向。一個是向上遊發展，進入房地產金融領域，比如房地產私募基金；另一個是向下遊發展，做產品線，比如文遊地產、商業地產等。

從上述兩點出發，中國金茂都走在了行業前列，尤其是佈局金融領域，八個月多前，由中國金茂與麥格理資本共同組建的房地產私募基金管理平台JM capital(以下簡稱金茂資本)旗下金茂(嘉興)投資管理有限公司，八個月後，金茂資本實現了在管人民幣基金規模150億元， 基金退出規模40億元。

房企搶灘佈局金融領域

金茂資本不可謂“彎道超車”的典範。早在2011年開始，越來越多的地產商將產業鏈往上游延伸。金地、華潤、復地、恒大等知名地產商均成立且涉足過房地產金融領域。

就地產私募基金領域，更有一些基金的發起人來自於房地產行業，如原為SOHO中國運營總監的蘇鑫創立高和資本，還有原為金地上海公司總經理的趙漢忠等，都成為地產基金的代表。相比較房地產當前形勢，地產基金公司有時比房地產公司更加賺錢。

值得一提的是，不少企業更是將金融業務視作重要戰略。典型當屬中國金茂，去年金茂資本正式成立，也昭示着中國金茂“雙輪兩翼“戰略中“金融一翼”的落地。

在金茂資本CEO周立燁看來：“中國金茂不會像一些房企那樣運用太大的槓桿去支撐公司的發展，它想要追求更大的規模和話語權，在資金需求方面除了銀行和資本市場支持以外，也需要更多的投資人來對接其業務拓展。”

事實上，早在2015年前後，中國金茂內部提出成立資本運營平台的戰略思路，來對接其日益旺盛的運營能力和較低資產負債率之間的矛盾。

金茂資本規模“後來居上”

由此可見，金茂資本相較於其他房企佈局並不算早，但其籌備已久。

最能反應金茂資本有備而戰的一個事實是，在金茂資本正式運營的兩個月前，國內第一例交易所掛牌的符合國際標準的商業物業按揭支持證券（CMBS）產品——“高和招商-金茂凱晨專項資產管理計劃”發行成功。該產品規模高達40億元，創造了資產證券化產品最低發行成本的記錄，3年期優先級成本僅為3.3%。

周立燁將這個CMBS產品的發行視為中國金茂對金茂資本團隊能力的打造。正因為有着絕對的運營能力，金茂資本在成立僅8個月時間裏便實現了在管人民幣基金規模150億元，基金退出規模40億元，目前在管項目達到9個，且其中一半以上都是真正股權投資的項目。對於中期目標，金茂資本打算未來五年內實現30億美元和300億人民幣的基金管理規模。

對此，周立燁表示，目前公司取得的突破是建立在對投資人需求不斷耕耘的基礎上的，而金茂資本近期的發力點，將聚焦在PPP產業金融、資產證券化、併購基金以及滿足大股東痛點的服務這幾個層面。

“金茂資本絕不是非中國金茂的第二融資部。”周立燁特別強調，金茂資本定位“城市運營金融服務專家”，它是一個境內外投融資都打通的真正的國際化機構，未來它的業務勢必從住宅開發和商業持有逐漸延展至PPP和產業投資類，同時會積極探索包括醫療、健康、養老、長租公寓等在內的地產相關領域。