68億舉牌7股接棒增資在路上

2017-09-14

編者按：

近兩年來，隨着資本市場的不斷成熟，二級市場中“舉牌”事件愈加頻繁，被舉牌公司的投資價值正逐步得到市場認同。2014年以來，A股中被舉牌的上市公司就有幾百家，其中不乏多次被舉牌的公司。隨着投資價值得到認可，這其中多數公司的股價也有亮麗表現。

進入2017年，以國有企業資本(以下簡稱“國資”)舉牌上市公司的案例層出不窮。Choice數據顯示，截止到9月13日，已被國資舉牌的7家上市公司中，有4家的舉牌方明確表示會繼續增持，而且已經有4家出現被多次舉牌的情形。不過，從目前被舉牌的上市公司股權結構分佈來看，分散成疾已是不爭的事實。

國資湧入舉牌陣營：68億舉牌7股接棒增資在路上

一個新的舉牌力量正在浮現。

進入2017年，以國有企業資本(以下簡稱“國資”)舉牌上市公司的案例層出不窮，資本在對接股權分紅得利之時，也開始了對戰略投資的佈局。

據Choice數據顯示，截止到9月13日，今年以來，包括廣州基金國際股權投資基金管理有限公司對愛建集團(600643.SH)、青島匯隆華澤投資有限公司對天目藥業(600671.SH)、北控清潔能源集團有限公司對*ST金宇(000803.SZ)等，已經有約8家中央及地方國企對7家上市公司舉牌，交易規模大約在68億左右。

Choice數據顯示，截止到9月13日，已被國資舉牌的7家上市公司中，有4家的舉牌方明確表示會繼續增持，而且已經有4家出現被多次舉牌的情形。不過，從目前被舉牌的上市公司股權結構分佈來看，分散成疾已是不爭的事實。

74億**國資湧入舉牌陣營

對比2015年7月到9月間以中科招商等股權投資基金為首的PE對上市公司舉牌、2016年7月到9月間以恒大為首的產業資本舉牌潮，以及同年10月以安邦、前海人壽為代表的險資舉牌，進入2017年以來，國有企業資本(以下簡稱“國資”)成為“接棒者”。

儘管國資舉牌在今年漸成趨勢，這在往年並不常見。在今年國際資產收購普遍受限的背景下，國資的保值壓力也在不斷加大，國資轉頭在國內搜尋優質資產就成為必然。

9月12日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，央企和地方國企一般都有龐大的現金流以及龐雜的財務管理體系，“這些公司會從財務管理的角度去做一些股權投資的計劃。”

以*ST金宇為例，5月13日，公司發佈《簡式權益變動報告書》顯示，公司在近日再度遭到天津富歡企業管理諮詢有限公司等5家企業的增持，增持比例為5%從而合計持股比例升至15%。值得注意的是，這5家企業均為港股公司北控清潔能源(01250.HK)全資子公司，後者則由北京市國資委實際控制。

儘管今年以來國資舉牌上市公司的節奏在加快，不過對比此前舉牌資金“高槓杆”的風險爭議，此前交易所也曾數次發函要求舉牌方對此予以説明，記者梳理發現，上述多個舉牌方表示其舉牌資金來源為自有資金和銀行貸款。

從國有企業的財務管理體系來看，董登新表示，國企和央企面臨的困惑並不是缺錢，而是需要找到好的投資標的，將之歸為服務實體經濟的新要素。

不僅如此，新出台的《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(2017年徵求意見稿)》也對企業新增資金的用途承諾做了更新，要求融入方需保證將融入的資金用於實體經濟生產經營，不直接或者間接通過競價交易或者大宗交易方式買入上市交易的股票。

9月13日，南方某私募基金經理坦言，這意味着像寶能舉牌萬科A(000002.SZ)和南玻A(000012.SZ)通過槓桿野蠻舉牌上市公司的現象將在股權質押新規後消失，“而國企‘不差錢’的本質也不必觸碰紅線”。

多數有持續增持意願

儘管“清淡”的國資屬性與此前槓桿風險趨高的險資形成鮮明對比，但從舉牌的態度上，二者卻有着相似之處。

Choice數據顯示，截止到9月13日，已被國資舉牌的7家上市公司中，有4家的舉牌方明確表示會繼續增持，而且已經有4家出現被多次舉牌的情形。可見，國資舉牌的戰略投資意圖依舊十分明顯。

其中，新黃浦已被上海領資股權投資基金合夥企業(有限合夥)舉牌4次、天目藥業被青島匯隆華澤投資有限公司舉牌4次、金橋信息被杭州文心致禾資產管理合夥企業(有限合夥)及長江證券(上海)資產管理有限公司前後舉牌2次、*ST金宇被北控清潔能源集團有限公司舉牌2次。

儘管各家公佈的公告信息普遍透露出善意的財務投資傾向，但華南某PE股權投資總監在9月13日告訴記者，不想當將軍的士兵不是好士兵。“如果不控股，就會失去出資方業務整合的機遇，從接觸的客户來看，單純以炒股謀利粉飾自家財報的企業並不多。”

對此，記者梳理了上述7家被舉牌公司今年前9個月的股價表現，結果發現，對比各次增持的每股交易價格，到9月13日已有5家出現回撤，以9月13日收盤價計算，總計前後交易價格浮虧1.88億元。

可見，做短期的財務投資風險依舊很大。董登新在9月12日接受記者採訪時表示，如果真的在二級市場謀利，至少也得三到五年，“且靜待理財收益遠沒有參與企業管理和經營來得性價比高。”

不過，上市公司對控制權的堅守，歷來也與“闖入者”勢不兩立，只是囿於部分企業股權分散的致命傷，每次的股權保衞戰都十分艱苦。

以新黃浦為例，2016年年報時，股東序列中尚未出現上海領資股權投資基金合夥企業(有限合夥)的身影，而到今年中報，舉牌方前後3次舉牌，共計增持9901萬股，佔流通股比的17.64%，超越上海市黃浦區國資委，與第一大股東新華聞投資的持股比例僅差0.28個百分點。

“以新黃浦佔據信託、期貨等多個金融牌照的優勢，必定會吸引舉牌方的青睞。”前述私募基金經理分析道，新黃浦去年年底的第三大股東僅有2.58%的持股比，被外來資金強勢吸籌在所難免。

年內35家上市公司遭舉牌誰在圍獵股權分散公司

隨着二級市場形勢好轉，一些懷揣“產業整合夢想”的資金也活躍了起來。據上證報資訊統計，6月以來，兩市已有23家公司被舉牌24次。而今年以來，被舉牌的上市公司已有35家。典型如焦作萬方，在各路舉牌資金的輪番進攻後，股東榜形成“鼎立”之勢，刺激股價連日大漲。

那麼，這些最新被舉牌的公司有無共性？記者梳理發現，大股東持股比例低是吸引舉牌者的一個重要條件。6月以來被舉牌的23家公司中，20家公司的大股東持股比例低於30%，12家公司大股東的持股比例低於20%。此外，23家公司中，創業板公司僅1家。

有接受記者採訪的投行人士表示，大多數舉牌方有爭奪控股權的想法，這也表明不少產業資本仍有“殼”的需求。“協議買殼”的成本較高，使得通過二級市場公開操作“奪殼”更具吸引力。另外，隨着經濟發展，上市公司從整合主體變成被整合的資源，也是順理成章的事。

覬覦控股權

“為什麼舉牌？”“感覺有機會吧！”日前，上證報記者曾與一家舉牌方的負責人溝通，在其模糊而謹慎的答覆中，“機會”二字仍透露出重要信息。

機會在哪兒呢？“簡單説就是想控股，要説單純的財務投資，卻買到(總股本的)5%甚至10%以上，這很難讓外界信服。”前述投行人士表示。

記者梳理發現，絕大多數被舉牌的上市公司，大股東持股比例往往不高，公司股權較為分散。如上述23家被舉牌公司中，20家公司的大股東持股比例低於30%，12家公司大股東的持股比例低於20%，還有幾家公司甚至處於“無實際控制人”狀態。

焦作萬方即是典型案例。焦作萬方9月9日披露，樟樹市和泰安成投資管理中心(有限合夥)於9月初買入公司股份1461萬股，總持股量達1.19億股，佔公司總股本的10%。和泰安成於一個月前從洲際油氣手中受讓了焦作萬方8.7%的股份。

至此，焦作萬方的三大股東陣列顯露：第一大股東杭州金投錦眾持股16.41%，系通過受讓原大股東西藏吉奧高的股權入主，不過入局一年多來並未有實質性動作，甚至還未能派人進入董事會；第二大股東嘉益投資持股15.64%，已連續發起三次舉牌；第三大股東即剛剛介入的和泰安成，雖然持股只有10%，但其20億元的註冊資金和介入後立即增持舉牌的動作，已表明了態度。

“既然其他股東都‘沒動靜’，我是不是可以試試？”有券商人士調侃和泰安成的心態。據該人士分析，由於A股流動性較好，買入賣出都比較方便，舉牌者所處地位相對有利。

多家被舉牌上市公司中，有幾家的主要股東持股比例也比較接近。如金路集團，9月7日，公司第二大股東深圳首控國際商務諮詢有限公司發起第二次舉牌。而一個月前，金路集團大股東曾在短期內增持公司3.05%的股份，將持股比例提升至13.05%，爭奪戰一觸即發。

可進可退的“順風車”

但舉牌方也並非都是衝着爭奪控股權而去，特別是標的公司屬國有企業的，其控股權的獲取可能並沒有那麼容易。在券商人士看來，針對國企的舉牌，屬於一種可進可退的謀略。“如果能夠拿到控股權，當然是最好，如果拿不到，也可適當刺激公司，最終獲得財務投資的收益。”

津勸業即是典型案例。今年6月，在連續兩次舉牌津勸業之後，潤盈投資與薈金三號曾表示，在未來12個月內將繼續增持不低於100萬元的津勸業股票。從表面來看，津勸業控股股東的持股比例為13.19%，雙方的差距已經不大。

面對交易所的問詢，潤盈投資實際控制人一度豪言，有意通過股份增持獲得津勸業的實際控制權，但目前沒有明確計劃。不過此後潤盈投資又“改口”，承諾在津勸業大股東及其一致行動人無放棄津勸業實際控制權意願的情況下，不謀求控股權，不存在改選董事會的計劃和安排，不存在改變上市公司主營業務的計劃和安排。

曾被多家公司舉牌的南寧百貨則提供了另一種範例。8月8日，公司披露，深圳市北部灣電子商務有限公司增持公司股份至5%，對方明確表示舉牌系財務投資，不謀求控制權，但擬在未來四個月內繼續增持不低於1000萬股的南寧百貨股份。

和多數被舉牌的公司一樣，南寧百貨的控股股東持股比例也不高，南寧市國資委旗下的南寧沛寧資產經營有限公司持股18.24%，且面對各路資本的多次舉牌，南寧市國資委也未採取實際行動鞏固控股權。簡單查詢，前海人壽經兩次舉牌後，目前仍合計持有南寧百貨近15%的股份，另有自然人洪婉玲持有公司8.43%的股份。

“南寧百貨和津勸業都是地方國資體系的百貨企業，目前經營壓力都比較大，但擁有的商業物業資產質量又相當好，和其他地方國資百貨企業相比，兩家公司控股股東的持股比例都不高，成了舉牌資金的首選。”有券商人士分析。

事實上，早在津勸業和南寧百貨之前，已有一大批百貨類公司遭到各路資金的舉牌，如最終被茂業系拿下的商業城、茂業通信(原渤海物流)；被大商集團、浙江盾如系和機器人等多家資本“圍攻”的中興商業；還有地處中部的武漢中商，綠地金融投資控股集團已持股4.9%，位列股東榜次席。

“牛散”出擊

在眾多舉牌資金中，也不乏自然人的身影，如舉牌並持續增持南寧百貨的洪婉玲。據上證報資訊統計，6月以來出現的23家被舉牌公司中，舉牌者為自然人或可以直接追溯到自然人的公司有9家，一些知名牛散如景華、呂小奇的現身，不禁讓人感慨市場已經變了。

景華此次出擊的還是冀凱股份。據冀凱股份8月3日公告，自然人景華通過自身證券賬户、潤澤2號賬户、民盛景融1號賬户、民盛景融2號賬户於今年1月4日至8月2日，增持1000萬股，佔冀凱股份總股本5%。增持完成後，景華合計持有2000萬股冀凱股份，佔總股本的10%。據披露，除了持有10%的冀凱股份外，景華還持有民盛金科5.87%的股份。

南京新百也於8月12日披露，呂小奇通過其本人及三個信託產品累計持有4386.68萬股，呂小奇的一致行動人林雪映持有1173.2萬股南京新百，合計持有5%的股份。據介紹，除南京新百外，呂小奇還持有歐浦智網6745.78萬股，佔公司總股本的比例為6.387%。

此外，神農基因披露，自然人曹歐劼在8月24日至31日買入5121萬股公司股票，佔總股本的5%，構成舉牌。曹歐劼表示，未來12個月內，可能繼續增持神農基因股份。在6月份以來被舉牌的公司中，神農基因也是唯一一家創業板公司。

有券商人士表示，隨着資本市場的發展和個人投資者的壯大，以自然人身份直接發起對上市公司的舉牌，已有不少案例，典型如香水大王周信鋼，“一家三口”曾多次出現在上市公司前十大股東榜上，並對多家公司舉牌。“對大資金來説，集中火力本來就是投資原則之一，另外，其投資週期往往較長，願意超過舉牌線主動進行鎖倉。”（來源：上海證券報）

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前8月31家公司被舉牌：產業資本發力險資不見蹤影

本文對今年前8個月當中，A股中涉及舉牌的上市公司進行了梳理。在二級市場出現的31家被舉牌公司中，舉牌方多以自然人為主，另外還有部分產業資本，卻無一是保險機構。

31家公司被舉牌

主板公司成主流

證券時報數據中心統計顯示，截至今年8月底，共有31家上市公司被舉牌，其中多家公司還遭遇多次舉牌。例如，天目藥業(600671)在今年2月至3月期間，被青島匯隆華澤四度舉牌，持股比例達到20%。

新黃浦(600638)在今年1-6月曾經三度遭遇舉牌，最終舉牌方上海領資所持有的新黃浦股份佔總股本比例達到17.64%；*ST金宇(000803)在今年4-5月間，被天津富歡三度舉牌，最終天津富歡的持股比例達到15%。除此之外，像中泰化學(002092)、金橋信息(603918)等個股也都被舉牌兩次。

在31只個股當中，來自滬主板的上市公司達到14家，其中的代表公司包括津勸業(600821)、金橋信息等；深主板上市公司7家，其中的代表公司有常山股份(000158)、中百集團(000759)等；深圳中小板公司8家，代表公司是中泰化學、三變科技(002112)等；創業板公司2家，分別是荃銀高科(300087)和神農基因(300189).

分行業來看，在被舉牌的上市公司當中，來自商業百貨行業的公司數量最多，達到5家，代表公司是南寧百貨(600712)和南京新百(600682)；房地產行業的公司4家，代表公司如新黃浦和金科股份(000656)等；農牧飼漁業上市公司有3家，除兩家創業板公司外，還包括滬市開創國際(600097)；此外，紡織服裝、機械、醫藥和輸配電氣等行業的上市公司各有2家；其餘公司則分佈在文化傳媒、汽車、通訊等多個行業。

另外，多家上市公司的舉牌方早已經是資本市場中的“老司機”，在此前就已經持有其他上市公司的股份。例如，舉牌中泰化學的鴻達興業集團，是上市公司鴻達興業(002002)的控股股東，持股比例為40.72%；作為山東金泰舉牌方紫光集團，直接和間接持有紫光股份(000938)57.6%股份、持有*ST紫學(000526)22.49%股份、持有紫光國芯(002049)36.39%股份、持有中發科技(600520)15.25%股份。

“國家隊”意外舉牌雅戈爾

2015年夏天，A股市場出現大幅波動之後，證金公司和中央匯金等“國家隊”的一舉一動就頗受關注。特別是“國家隊”增持和減持了哪些股票，都會成為市場關注的焦點。

通常情況下，“國家隊”增持上市公司的股份都不會達到舉牌線。例如，日前剛剛公佈完畢的上市公司半年報顯示，證金公司對興業證券(601377)、東方證券(600958)、西南證券(600369)、光大證券(601788)、海通證券(600837)和東吳證券(601555)的持股比例均達到4.99%，距離舉牌線僅僅一步之遙，被市場稱之為是“準舉牌”。

“準舉牌”畢竟不是舉牌。不過相較上述券商股而言，證金公司對於雅戈爾(600177)卻的的確確是實現了舉牌，持有其股份1.79億股，佔其總股本的5.01%。不過值得注意的是，證金公司舉牌雅戈爾卻並非是有意為之。

據悉，雅戈爾之所以會被證金公司舉牌，主要是因為紅股到賬時間晚於市場除權除息變動時間，導致證金公司增持雅戈爾的股份進而引致了本次舉牌。由此可見，證金公司對單一上市公司的持股比例更多還是控制在4.99%，雅戈爾則只應該看成是一個“意外”。

被同行業上市公司舉牌

記者發現，多家上市公司的舉牌方是來自同行業公司。例如，長江電力(600900)舉牌國投電力(600886)，完全就是同行間的舉牌。

中泰化學的主要產品包括氯乙烯樹脂(PVC)、燒鹼、粘膠纖維和紗線等，而舉牌方鴻達興業集團旗下的上市公司鴻達興業，主要從事PVC、燒鹼、純鹼等化工原料的生產和銷售業務。

荃銀高科的主營業務是農作物種子、苗木、花卉種子的生產銷售。而作為舉牌方之一的大北農(002385)，其主要產品則是包括畜禽飼料、獸藥疫苗、種豬與作物種子、農業化肥等。從主營業務和經營範圍來看，荃銀高科和大北農具有較強的相關性。

永輝超市(601933)及全資子公司共計持有中百集團25%的股權。需要指出的是，中百集團是武漢市大型商業集團，近年來已經實現了由傳統零售向現代連鎖超市的成功轉型，而永輝超市則是一家經營生鮮農產品為主的商業零售企業。因此，永輝超市及全資子公司舉牌中百集團，實際上也可以看成是商業百貨行業同行間的舉牌。

多位自然人高調舉牌

隨着資本市場制度的不斷完善，許多自然人投資者從幕後走到了台前。今年以來，自然人股東多次舉牌上市公司，如姚記撲克、四環生物、冀凱股份、南京新百、歐浦智網、神農基因等多家公司均被自然人舉牌。

2017年7月7日，自然人李鬆通過大宗交易的方式，增持姚記撲克704.95萬股，占上市公司總股本的比例為1.77%。經歷這次增持之後，李松持有的姚記撲克股份佔比達到5%。在7月17日，李松又通過二級市場買入100股姚記撲克。

需要指出的是，李松與姚記撲克也算得上是“老相識”。因為，李松與姚記撲克的控股股東、實際控制人之一姚朔斌、姚碩榆，姚記撲克董事、副總經理兼財務總監唐霞芝同為上海成蹊的董事，李松、姚朔斌持有上海成蹊的權益。

自然人股東王洪明自2016年四季度開始，不斷增持四環生物(000518)。截至2017年6月30日，王洪明持有四環生物5116.35萬股(佔總股本的4.97%)，成為四環生物第三大股東。7月21日，王洪明通過深交所大宗交易系統再次買入四環生物31.32萬股，增持後的持股比例達到5%，完成對四環生物的首度舉牌。此後王洪明並沒有停止增持四環生物的腳步，截至7月28日，王洪明增持後的持股比例為10%。在短短不到10天時間裏，王洪明兩次舉牌四環生物。

冀凱股份8月3日公告，自然人景華通過自身證券賬户、潤澤2號賬户、民盛景融1號賬户、民盛景融2號賬户於2017年1月4日-8月2日，增持冀凱股份股票1000萬股，佔冀凱股份總股本5%。增持完成後，合計持有冀凱股份2000萬股，佔冀凱股份總股本10%。需要指出的是，景華除了持有10%的冀凱股份之外，還持有民盛金科(002647)5.87%股份(截至2017年6月30日).

南京新百8月12日披露稱，呂小奇通過其本人及三個信託產品累計持有南京新百4386.68萬股，呂小奇的一致行動人林雪映持有南京新百1173.2萬股，合計持有5%的股份，已經構成舉牌。值得一提的是，除了南京新百外，呂小奇還持有歐浦智網(002711)6745.78萬股，佔歐浦智網總股本比例的6.387%。

日前，神農基因宣佈自然人曹歐劼耗資1.92億元，於8月24日至8月31日六天內六度買入公司股票5121萬股，佔總股本的5%，構成舉牌。根據公告，曹歐劼表示，在未來12個月內，可能繼續增持神農基因股份。神農基因此前曾因債務危機、涉嫌違法違規等被立案調查，因此，曹歐劼選此節點舉牌引發市場頗多關注。

三公司被連續增持

從未持有新黃浦的股份，到持股比例達到17.64%，上海領資僅僅用了6個月時間。出於對新黃浦未來業務發展前景看好，上海領資於今年1月13日首度舉牌新黃浦，持股數量為2805.82萬股，佔總股本的5%。6天之後的1月19日，上海領資通過新黃浦公告，計劃在未來6個月內累計繼續增持新黃浦股份不低於2000萬股。3月1日，上海領資宣佈二度舉牌新黃浦，此時的持股數量是5611.64萬股，持股比例為10%。僅過了半個月，新黃浦又於3月16日公告，上海領資在短短的三個月當中第三次舉牌，持股數量已經增加至8417.47萬股，持股比例提高至15%。新黃浦2017年半年報顯示，上海領資的持股數量已經增至9900.58萬股，持股比例為17.64%，有直追第一大股東上海新華聞投資之勢，這也使得新黃浦的股權格局趨於複雜。

作為地方國資的資本平台，青島匯隆華澤從今年1月24日開始買入天目藥業，期間經歷了四次舉牌之後，截至3月25日持股比例已經達到20%。同時，青島匯隆華澤宣佈計劃在未來6個月內，擬繼續增持2%-5%股份。目前，天目藥業控股股東長城集團的持股比例為24.63%，同時通過資管計劃持有天目藥業2.62%股份，合計控制天目藥業27.25%股份。

雖然青島匯隆華澤宣稱，本次增持計劃不會導致天目藥業控股股東及實際控制人發生變化，但是如果青島匯隆華澤是按上限進行增持，那麼其持股比例將與長城集團非常接近。對於青島匯隆華澤的四次舉牌，長城集團除了令天目藥業停牌應對之外，還擬通過參與信託計劃在未來6個月內增持天目藥業不低於1%，且不超過增持後長城集團及一致行動人合計控制天目藥業32%的股份。同時，長城集團還明確表示：“過去沒有、現在沒有、將來也不會出讓天目藥業控股權。”未來，天目藥業的控股權究竟會花落誰家，依然有待觀察。

同樣被大手筆連續增持的還有開創國際，其舉牌方是曾經因為突擊入股首鋼股份(000959)而一舉成名的石榴集團。開創國際4月14日晚公告，北京小間科技發展有限公司、北京易診科技發展有限公司、北京納木納尼資產管理有限公司及自然人吳長會，於2016年10月到2017年4月合計買入開創國際1014萬股，持股比例達5%，完成舉牌。北京小間科技發展有限公司、北京易診科技發展有限公司、北京納木納尼資產管理有限公司背後股東均指向石榴集團。在完成第一次舉牌之後，石榴集團分別於2017年5月和7月完成了對開創國際的第二次和第三次舉牌。截至8月1日，石榴集團及其一致行動人布穀鳥合計持有開創國際的股份比例為16.62%。

昔日險資舉牌潮

如今已銷聲匿跡（險資動向>>>險資成功抄底：上半年增持34億股茅台被減持）

始於2015年年底的A股險資舉牌潮在二級市場掀起一波不小的行情。2016年，險資大舉舉牌上市公司，包括前海人壽、恒大人壽、安邦保險、國華人壽、陽光保險等保險公司屢屢出手，豪擲重金在二級市場購買上市公司股票。其中，萬科的股權之爭、*ST坊展(600149)第一大股東之爭、前海人壽增持格力電器(000651)等事件，更是吸引了市場關注的目光。

有統計顯示，2014年至2016年間，A股共發生262次舉牌，涉及150家上市公司，舉牌方耗資近3000億元。在各路舉牌方中，保險機構、私募基金、PE成為主要力量。其中，保險機構舉牌48家，佔比1/3，耗資超過1700億元。其中，以恒大系、寶能系等為代表的保險系，更是頻繁出手，動作活躍。從萬科到伊利，從中國建築到格力電器，二級市場上的白馬股紛紛被險資收入囊中。

而就在2016年底，監管機構加強監管和風險防控，監管措施密集出台。

先是證監會針對在資本市場持續一年的險資舉牌、要約收購等現象發聲。隨後保監會針對前海人壽萬能險賬户管理整改不到位，對其採取了停止開展萬能險新業務的監管措施。

2016年12月28日，保監會對《關於建立監管公開質詢制度有關事項的通知(徵求意見稿)》公開徵求意見，並就修訂後的《保險公司股權管理辦法》向全社會公開徵求意見，擬將單一股東持股比例上限由51%降低至1/3，並設置負面清單。

2017年1月24日，保監會下發《關於加強保險機構與一致行動人股票投資監管有關事項的通知》。2月22日，保監會在國務院新聞辦公室舉行的新聞發佈會上表示，把防控風險放到更加重要的位置。2月24日，保監會發布公告稱，根據現場檢查中發現的違法違規問題，依法對前海人壽及相關責任人進行了行政處罰。2月25日，保監會公佈了對恒大人壽的行政處罰決定書和監管函。接踵而至的行政處罰讓一度激進的險企受到前所未有的監管壓力。

時至今日，在種種因素作用下，險資舉牌在二級市場已經偃旗息鼓。

證券時報數據中心數據顯示，截至今年8月底，二級市場出現的31家被舉牌公司中，舉牌方多以自然人為主，另外還有部分產業資本，卻無一是保險機構。而舉牌方的增持目的，多是“看好公司未來的發展前景，獲取上市公司股權增值帶來的收益”。（來源：證券時報）

(原標題：68億國資舉牌7股接棒增資在路上)