港股通淨流入額放大 香港中小型股成南下資金新寵

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港股通淨流入額明顯放大

香港中小型股成南下資金新寵

近日港股風格轉化，恒生中小型股、小型股指數明顯跑贏恒生大型股指數。從南下資金走向來看，也可以明顯觀察到港股通(深)的淨流入額明顯增加，甚至反超了港股通(滬)的資金淨流入。

市場分析人士表示，港股風格轉換，南下資金明顯加碼中小型股，港股市場處於以中小型股為熱點的牛市第二階段特徵明顯。後市應關注港股通(深)的淨流入額是否能持續保持高位。

內資偏好有變

今年以來，南下資金一直是港股上行的主要推動力之一。南下資金一直偏好大盤藍籌股、金融地產板塊大型股，相應板塊表現也是非常強勁。至8月中下旬，地緣因素導致恒指高位震盪，南下資金明顯獲利出逃，連續出現淨買入為負。進入9月以來，市場高位盤整，加上地緣局勢因素有所緩和，資金面臨調倉換股需求。數據顯示，9月以來內地資金再次迴流港股市場，港股通(滬)和港股通(深)市場均呈現淨買入為正。

在資金迴流的同時，值得關注的是港股通(深)的資金流入量有明顯的增加。以往一般的情況下均為港股通(滬)的淨流入額要大於港股通(深)的淨流入額，這表示南下資金主要偏向於恒生藍籌股和大型股。而9月以來港股通(深)與港股通(滬)淨流入額差距逐漸縮窄，並且在9月13日發生了反超。當日港股通(深)流入12.30億元，遠超港股通(滬)7.45億元。在南下資金總成交額並沒有明顯變化的前提下，淨流入額的明顯增加，説明了內資買入中小型股的幅度有明顯加大。

此外，9月以來盤面上中小型股表現明顯強於大型股。截至14日收盤，恒生大型股指數9月微跌0.08%，而中小型股指數上漲3.7%，小型股指數上漲4.12%，這也印證了資金偏好的明顯轉換。

市場分析人士表示，後市可重點關注這一趨勢是否能夠繼續，如果港股通(深)的淨流入額後市能保持高位，可以明確確定內地資金在明顯加碼中小型股。

中小型股受追捧

9月以來雖然大市走弱，但並未阻止資金對市場熱點的追捧。個股表現活躍，熱點頻發，造紙、汽車、蘋果等概念輪番發力。市場分析人士表示，港股市場短期28000點前承壓，反覆高位調整。此前獲利資金開始關注熱點概念和個股，進行重個股輕指數操作。

從近日港股通(深)十大成交股的具體數據看，內資淨流入熱點概念相關個股表現明顯。新能源汽車概念的比亞迪股份，造紙行業的晨鳴紙業，蘋果概念的舜宇光學科技、瑞聲科技，以及9月剛剛調入港股通標的的金斯瑞生物科技均頻頻現身十大成交股榜單，獲得南下資金大筆買入。此外，教育股紛紛走高。其中，民生教育和宇華教育本月調入港股通標的，也就意味有機會成為南下資金的追捧對象，有望獲得港股通渠道增量資金的青睞。

市場分析人士表示，市場靜待美聯儲下週議息，資金短線料更傾向於追捧基本因素較佳或者更有概念性的股份。此外，恒生大型股指數年初至14日收盤上漲29.65%，而恒生中小型股指數上漲24.04%，恒生小型股指數僅上漲13.4%。由於過去半年恒指大型股和中小型股的表現明顯分化，預計未來港股市場繼續上行，行情很可能由大型藍籌股向中小型股過渡。從相對估值上來看，一些中小型股特別是具備較高成長性的中小型股投資吸引力在上升。整體來看目前港股市場熱點停留在中小型股上，但中小型股內部間的切換也比較快，資金輪動特徵明顯。在地緣局勢不穩的大環境下，雖然目前市場並沒有出現明顯的資金流出現象，但還是要繼續關注地緣局勢發展及美國股市的後續表現。記者 倪偉