房地產股或將價值重估 兩大投資機會凸顯

■本報記者 吳 珊

昨日，國家統計局公佈2017年1月份至8月份全國房地產開發投資和銷售情況。其中，2017年1月份至8月份，全國房地產開發投資69494億元，同比名義增長7.9%，增速與1月份至7月份持平。其中，住宅投資47440億元，增長10.1%，增速提高0.1個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為68.3%。1月份至8月份，商品房銷售面積98539萬平方米，同比增長12.7%，增速比1月份至7月份回落1.3個百分點。

受此提振，昨日，房地產股迎來久違的普漲行情，板塊整體穩步上行，截至收盤漲幅突破2%。個股方面，中房地產強勢漲停，陽光城漲幅也在9%以上，達到9.93%，此外，新黃浦（7.88%）、萬科A（6.99%）、海航創新（6.92%）、藍光發展（5.99%）、海航基礎（5.98%）、保利地產（5.50%）等個股漲幅也均在5%以上。

資金流向方面，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，昨日，62只房地產股呈現大單資金淨流入態勢，合計大單資金淨流入25.55億元。具體來看，萬科A（52022.20萬元）、保利地產（38924.50萬元）、招商蛇口（17183.09萬元）、綠地控股（15484.64萬元）、藍光發展（13084.61萬元）、金地集團（11969.19萬元）、陽光城（11861.39萬元）等7只個股大單資金淨流入均在1億元以上，上述7只個股合計大單資金淨流入就達16.05億元。

對於房地產板塊走強的原因，包括招商證券、川財證券等在內的券商普遍認為，8月份龍頭房企銷售數據超預期，考慮到“金九銀十”來臨，9月份銷售數據有望繼續向好，這是房地產板塊強勢反彈的主因。而背後的邏輯基礎還是相對估值底部提供了比價優勢。

通過梳理發現，房地產股將面臨着被重新評估的機會，板塊低估值提供高安全邊際，成為機構共識。經過昨日大漲後，房地產板塊估值小幅抬升，按整體法計算板塊動態市盈率為16倍，為近3年來的低點。而截至昨日，萬業企業（5.08倍）、華聯控股（6.44倍）、新湖中寶（6.50倍）、中國高科（7.51倍）、金地集團（8.47倍）、華業資本（8.51倍）、信達地產（9.38倍）、世茂股份（9.85倍）、榮盛發展（9.89倍）等9只房地產股最新動態市盈率均不足10倍，保利地產動態市盈率則為10.24倍。分析人士指出，房地產板塊的估值仍處在歷史相對低位，具有較高的安全邊際，配置價值已經開始凸顯。

投資機會方面，東興證券表示看好“成長+規模”兩大投資機會：一是行業和區域龍頭企業的“強者恆強”，尤其是在2017年調控力度逐級遞增，行業集中度不斷提升的背景下，推薦標的為保利地產、榮盛發展、金科股份、迪馬股份、新城控股、濱江集團；二是資源型房企的“專而美”，與規模化房企的拼實力路徑不同，資源型房企更多是拼大股東、拼產品或服務特色等，在行業細分領域的領軍地位奠定了房企持續經營的基礎，推薦標的為招商蛇口、首開股份、北京城建、華僑城A、華夏幸福、新華聯。

國泰君安證券則表示，2017年房地產行業的投資策略為“精選主題，業績為王”。推薦業績過硬，且具備一定主題的行業領先標的，具體包括：1.龍頭房企受益於競爭優勢的增強和集中度的提升，業績穩健，分紅穩定，推薦：保利地產、萬科A、華僑城A、招商蛇口；2.京津冀主題、大灣區主題等，推薦：榮盛發展、華夏幸福、北京城建、首開股份、天健集團、格力地產。