央行定向降準港股市場“漲勢喜人” 貨幣政策方向未變
又到一年國慶節，A股休市長達9天，但港股在10月3日、4日、6日繼續開市。
每日經濟新聞記者注意到，今天開市的港股市場“漲勢喜人”，在銀行股領漲之下，恒生指數和恒生國企指數紛紛大漲。
截至10月3日下午16時港股收市，恒生指數報收28173.21，漲幅2.25%。
在香港上市的銀行股中，招商銀行漲幅最大，以29.65港元報收，今日大漲8.01%；漲幅其次的是工商銀行，報收6.26港元，漲幅達7.93%。
其餘銀行股中，建設銀行報收6.86港元，上漲5.86%；中國銀行報收4.04港元，上漲4.94%；農業銀行報收3.63港元，上漲3.71%。
市場普遍分析認為，今天港股銀行股表現，得益於央行節前宣佈的定向降準政策。
據每日經濟新聞此前報道，9月30日，央行宣佈，根據國務院部署，為支持金融機構發展普惠金融業務，對符合一定條件的商業銀行實施定向降準政策。
凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人民銀行公佈的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。上述措施將從2018年起實施。
存款準備金率關係到銀行體系的流動性，進而影響到企業貸款的可得性，因而其調整向來備受關注。
專家：貨幣政策力助經濟平穩運行
那麼這次定向降準意味着什麼？每日經濟新聞記者為此採訪了業內專家。
交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝告訴每日經濟新聞記者：
今天由於季末交税，流動性有些緊。結合之前的定向降準，今天的新政策雖然在2018年生效，但是顯示了央行貨幣政策運行的取向，把普惠金融的範圍進一步擴大，繼續微調貨幣政策，幫助經濟平穩運行。
經濟數據方面，雖然今天的中採PMI超預期，但是財新PMI顯示增速平穩放緩。結合7、8月遜於預期的經濟數據，顯示了下半年經濟增長速度放緩的趨勢。最近一系列的貨幣政策微調有助於經濟平穩運行。
民生銀行首席研究員温彬在接受每日經濟新聞記者採訪時表示：
定向降準有利於金融機構加大對實體經濟支持力度。
定向降準並不意味着央行貨幣政策基調的變化。預計在定向降準政策正式落地前後，央行將繼續保持穩健中性貨幣政策，綜合運用貨幣政策工具，加大公開市場操作力度，保持市場流動性和利率水平的穩定。
西南證券首席經濟學家張仕元告訴每日經濟新聞記者：
央行這個政策主要還是為了進一步鞏固前幾個月經濟復甦的成果，進一步使經濟更加具有活力。
從前8個月的經濟運行情況來看，我們感覺到整個經濟運行還是非常健康，但是很多中小企業依然面臨比較大的資金壓力，不管是民間借貸，還是從上海銀行間資金市場來看，整個資金價格依然處在高位。從1~8月份行業盈利來看，大中型企業盈利非常好，但很多中小企業面臨較大壓力。而且從全球經濟復甦來看，我們依然處於進一步復甦的階段，這種情況下，經濟對資金的需求是穩步增長的。
央行此次降準，更好地滿足了經濟結構中非常迫切需要資金的很多中小微企業對資金的需求。
新華社解讀：政策方向未變
每日經濟新聞記者注意到，9月30日晚間，新華社發表題為《結構性調整促普惠貨幣政策方向未變》的文章，就央行對普惠金融實施定向降準的政策進行了解讀。
央行有關負責人表示，此舉建立了增加普惠金融領域貸款投放的正向激勵機制，有助於促進金融資源向普惠金融傾斜，優化信貸結構，屬於結構性政策。同時，定向降準政策釋放的流動性也是符合總量調控要求的，銀行體系流動性保持基本穩定。
根據央行有關通知，這次定向降準，聚焦單户授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商户和小微企業主經營性貸款，以及農户生產經營、創業擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款。
中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析：
當前去槓桿、防風險的任務很重，貨幣政策不能轉向。但融資成本持續上升會使小微企業、‘三農’等承受的壓力加大，需要採取定向降準措施對沖。
其實定向降準並非新鮮事物，2014年便開始實施。但這次定向降準的領域不僅覆蓋了小微和“三農”貸款，還延伸到脱貧攻堅和“雙創”等其他普惠金融領域。此外，這次還對原有政策標準進行了優化，聚焦真小微、真普惠，政策精準性和有效性顯著提高。
“普惠金融是世界性難題，但並非‘死結’。”
中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，定向降準正是從商業可持續原則出發，採取正向激勵措施鼓勵銀行提供更多更好的普惠金融服務。
央行測算，這次定向降準政策可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行。相關措施將從2018年起實施，首次考核時將使用2017年年度數據，相當於給金融機構預留了3個月的時間，政策的正向激勵作用將更好地得以體現。
聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖指出，此次定向降準也在一定程度上補充了銀行體系流動性，防止出現資金面過緊的情況。