拼背景引外援 公募FOF或成理財新優選

拼背景 引外援

公募FOF或成理財新優選

9月26日，我國首批6只公募FOF產品中的5只開始發行，業內對FOF的關注度達頂峯。初次試水公募FOF，實操剛剛起步，分析人士稱，公司投研實力背景或成選擇標準的關鍵。此外，“師夷長技”似乎也成為部分公募FOF的秘密武器。

分析人士認為，公募FOF的推出對行業也將產生一定影響，一些特色基金的發行將為FOF的選擇配置提供多元化底層資產。對投資者而言，從長期來看，風險與收益二次平滑的特質，讓FOF產品有望獲得超過普通理財產品的收益，成為養老、教育資金“長期、穩健、波動率小”的理財新優選。

關注公司背景與策略

南方基金宏觀研究與資產配置部負責人魚晉華表示，FOF的靈魂在於資產配置，需要把握經濟週期的不同階段，各類資產的不同風險收益特徵，需要有嚴密的宏觀和大類資產的研究框架和體系，要建立各種資產配置策略模型。因此，FOF投資需要依託整個投研平台的實力，比拼的也是整個投研平台的綜合實力。

在策略方面，上海證券認為，本期首發的FOF產品，其管理人均具有較強的綜合實力，產品資產配置、風險控制均較為明確，適合追求合理回報、注重穩控風險的投資者，作為穩健型生活方式基金進行配置。

記者發現，中國證券報主辦的公募基金業金牛獎也成為此次FOF首發的一個引人注意的亮點。6家首發FOF公募基金公司均曾在金牛獎上有所斬獲。在產品選擇方面，海富通聚優精選FOF的特色就是“精選金牛”。資料顯示，該基金的風險資產將會以股票型、混合型“金牛獎”得獎基金為基礎池，遴選出合適的可投資標的。上海證券認為，根據大類資產配置的比例限制，可以初步判斷海富通聚優基金適合對權益類資產偏好較高的投資者。

在所有FOF策略中，南方基金運用了引人注目的“全天候”概念。“全天候”策略提倡配置風險，而不是配置資產。傳統的資產配置方法控制的是絕對風險，也就是整個投資組合的波動性。而風險平價控制的是相對風險，讓各資產類別的風險處於相對平衡的水平。

借鑑外資機構經驗

在以美國為首的國外市場，FOF基金的管理運作都有成熟的體系和經驗，因此與外資機構深度戰略合作，以及運用有外資機構工作經驗的人才來執掌FOF，成為了首批FOF的另一大亮點。

晨星於1984年在美國芝加哥創立，旨在為投資者提供專業的財經資訊、基金及股票分析和評級，以及方便、實用、功能卓著的分析應用軟件工具，是目前美國最主要的投資研究機構之一和國際基金評級的權威機構。去年，南方基金就與晨星中國達成深度合作。據悉，南方基金與晨星中國此次合作主要是基於基金研究層面，具體服務內容主要包括精選基金池推薦、入選基金報告和基金調研分析報告三大塊。藉助晨星在基金研究、資訊服務、資產配置等方面積澱的豐富經驗和優勢，為南方基金FOF組合提供高效的投資管理支持。南方基金豐富的資管經驗和投研優勢，加上晨星中國獨立客觀的第三方基金研究經驗，有望共同為投資者帶來更好的理財體驗。

去年10月，華夏基金也宣佈與全球領先的FOF管理人——羅素投資開展戰略合作。而建信基金的FOF產品則由基金經理梁珉與王鋭共同管理，其中梁珉畢業於英國華威大學金融數學專業，有着豐富的量化投資經驗；海歸FOF經理王鋭曾在美國CLSInvestment擔任了5年的高級分析師和投資經理，期間他曾管理總市值數億美元的公募FOF並取得較為優秀的投資管理業績。海富通基金FOF業務的主要負責人杜曉海，其履歷也覆蓋Man-DrapeauResearch金融工程師以及AmericanBoursesCorporation中國區總經理崗位，有着全球財富投資管理經驗。

資管行業格局或受影響

市場人士稱，FOF的推出將在一定程度上改變基金經理的投資行為，例如近期發行了很多行業基金，和特定風格、特定主題的基金，實際上都是在為FOF投資組合提供一種底層配置資產。在固定收益市場，也開始發行特定久期、特定信用等級的產品，這類產品的推出，也為FOF的推出提供了穩健的資產配置工具。

有分析人士稱，公募FOF的推出或將推動A股去散户化。因為投資渠道的增多，分散了散户直接投資股票的數量，可以避免散户投資股票的風險。

上海證券認為，FOF是對風險的再分散，FOF產品適合投資者作為資產配置的核心倉位。

“公募FOF實際上非常適合不具備專門金融知識的普通投資者來購買。”某基金行業分析人士接受記者採訪時表示，FOF並不是一個保本產品，它也有風險，但是它的波動要比普通股票型基金產品小。如果將它的年化收益率拉長來看，中低風險等級的FOF大概率可以戰勝一般普通理財產品，同時會產生一定的超額收益。實習記者 張煥昀