青島啤酒牽手朝日集團遭遇七年之癢

證券時報記者 康殷

朝日集團與青島啤酒牽手逾7年的合作即將發生改變。

早在今年1月底，有媒體報道青島啤酒第二大股東朝日集團控股株式會社（簡稱“朝日集團”）擬清倉轉讓其所持19.99%的H股股份，隨後青島啤酒發出澄清公告，但對是否出售股份一事的表述卻模糊不清。

10月12日晚，結果最終揭開。青島啤酒公告稱，公司第二大股東日本朝日集團出於商業安排考慮，正在研究轉讓其所持公司的全部或部分股份的可能性。朝日集團目前持有青島啤酒2.7億股H股股份，約佔總股本的19.99%，未持有公司A股股份。

青島啤酒表示，公司將繼續關注朝日集團股份轉讓的進展，並及時披露。青島啤酒同時提醒，鑑於朝日集團目前尋找股份受讓方尚存在不確定性，公司股東及有意投資者在買賣公司股份時務請謹慎行事。

回溯原委，2009年8月，青島啤酒與朝日啤酒株式會社（其後朝日集團經重組設立，並持有該股份）簽署《戰略性合作協議》，朝日集團以大約6.665億美元購入了青島啤酒19.99%的股權。其中約定，朝日有權分別提名一位非執行董事和一位監事進入青島啤酒董事會及監事會。朝日集團並作出承諾在收購和處置公司股份時須遵守若干限制性條款。

當年朝日集團入股時曾表示，希望借力青島啤酒發達的銷售渠道，帶動朝日集團啤酒產品的銷售，而朝日集團也能在東南亞市場上拉青島啤酒一把。

但經歷7年牽手後，今年1月，有媒體率先披露朝日集團擬清倉所持青島啤酒股份。《華爾街日報》消息稱，朝日啤酒集團總裁小路明善今年1月18日接受採訪時稱，對青島啤酒的投資完全從財務角度出發，他更希望發展一種更廣泛的、能夠充分利用朝日啤酒技術或品牌的業務關係。小路明善表示，打算與青島啤酒討論是否能夠建立一種更好的技術合作關係，或者讓青島啤酒銷售超爽啤酒品牌，以鞏固其作為高端啤酒品牌的地位。

彭博社在報道中稱，小路明善暗示，如果到2017年底，這些加深合作的想法還沒有落實的話，就會考慮撤資。報道並稱朝日集團可能轉讓其所持青島啤酒19.99%的H股股份，並聘請摩根士丹利作為顧問。

但青島啤酒隨即作出澄清。1月27日披露的澄清公告顯示，青島啤酒已聯絡朝日集團，其答覆並未就涉及朝日集團持有的公司股份轉讓的可能性發表評論。公司將繼續關注事態進展。

這份澄清公告令市場猜測頗多。緊隨其後，更有媒體報道，丹麥啤酒釀造商嘉士伯正考慮收購青島啤酒的20%股權。嘉士伯正與一家顧問機構研究可能競購朝日集團出售的青島啤酒股權。基於青島啤酒當前的H股股價，這部分股權價值約12億美元。受消息刺激，青島啤酒H股盤中一度大漲5.5%。

隨後不管是嘉士伯還是朝日集團，均未有任何進展消息，直到10月12日晚間青島啤酒發佈公告。事實上，受國內消費升級以及國外中高端進口啤酒品牌的衝擊，中國啤酒行業已歷經三年時間的深度調整，國內啤酒產量也接連下滑。

今年半年報顯示，青島啤酒業績亮麗，實現營收、利潤、銷量三增長的趨勢。今年上半年，青島啤酒實現啤酒銷量453萬千升，同比增長2%；實現營業收入150.63億元，同比增長2.15%；淨利潤為11.48億元，同比增長7.43%。

有市場分析人士認為，青島啤酒此番業績實現逆勢增長，主要得益於其不斷開發創新中高端產品，進一步提升了中高端產品的市場佔有率以及毛利率，其次，青島啤酒海外市場的大幅增長也帶動了其業績增長。

伴隨朝日集團可能轉讓青島啤酒股份的計劃，雙方的合作是否仍可繼續，未來繼續合作或相互競爭值得關注。