朱穎：貿易逆差令美國佔盡便宜

美國總統特朗普對本國貿易逆差非常不滿。白宮首席貿易顧問納瓦羅也聲稱，貿易赤字威脅美國安全，使美國依賴外國的融資。但事實的真相是，貿易逆差讓美國佔盡了全世界的好處。

2016年美國貨物和服務出口2.2萬億美元，進口2.7萬億美元，逆差5000億美元。但美元的國際地位造就了美國國際逆差的特殊意義，即美國幾乎可以無限地為貿易逆差從全球得到資金支持。外國投資者紛紛投資美國，他們既看好美元資產，又把美元作為安全避風港，從而為需要借錢的美國送來資金。歐元或日元等外匯轉入美國換成美元，造成外匯市場美元需求的提高。美元升值提高了美國在全球的購買力，幫助美國大量進口廉價產品。

對美國更有利的地方在於其貿易逆差的可持續性，即美國對外償付的債務低於美國從海外吸納的資金。除了美國，全球任何一個國家不可能持續貿易逆差，因為貿易逆差導致債務越來越高，將使國家喪失國際信譽，沒有辦法再從別國借到錢。只要不改變美元的國際地位，美國貿易逆差便是可持續的。

貿易逆差對美國國內就業會有負面影響，比如減少製造業工作崗位。20世紀70年代，美國製造業就業人數佔非農就業的26.4%，2016年該比例降為8.5%。彼得森國際經濟研究所研究員赫夫鮑爾的結論是：2001-2016年，受進口影響，美國製造業工作崗位每年減少20萬個。但工作崗位的減少不等於相對應的失業，有些工人會經過培訓繼續就業。

美國為貿易逆差只付出了這麼點代價，卻從全世界得到了更多好處。但美國改變貿易逆差的可能性很小，經濟全球化時代的供應鏈打造了一國在全球的國際分工地位和貿易模式。美國如果提高淨出口，意味着全球其他國家要減少出口。對中國、德國、日本以及東亞高儲蓄國家而言，減少出口意味着減緩經濟增長。這就是説，美國減少貿易逆差就要讓全球經濟付出代價。全球經濟格局對美國太有利了。(作者是上海師範大學天華學院經濟學教授)