減持新規逾140天 打擊“清倉式減持”衝動效果明顯

減持新規逾140天

打擊“清倉式減持”衝動效果明顯上市公司發佈減持公告並不一定意味着公司經營有問題，沒必要對此過分解讀

打擊“清倉式減持”衝動效果明顯

上市公司發佈減持公告並不一定意味着公司經營有問題，沒必要對此過分解讀

距離5月26日證監會發布《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》已超過140天。新規完善了原有的減持規定，劍指清倉式減持、“精準”減持、過橋減持等市場亂象。申萬宏源證券首席分析師桂浩明表示，從幾個月的實踐來看，減持新規對於打擊“清倉式減持”衝動效果尤為明顯。

確實，從減持新規推出後的情況來看，積極效果開始顯現，一些上市公司擬減持股東紛紛調整或終止減持計劃，調整計劃主要涉及減持方式與減持數量。但是，隨着市場行情轉暖，上市公司減持情況在9月份出現了一定程度的回升。

對此，一位券商分析人士對《證券日報》記者表示，相對於A股市場3000多家上市公司而言，公佈減持計劃的上市公司的數量並不多，特別是“清倉式減持”規模已經大幅下降。同時，上市公司發佈減持公告，並不一定意味着公司經營有問題，大股東因為股權質押、短期資金週轉、自身資金使用等因素，都有可能減持，因此，沒必要對此過分解讀。

中金公司分析師王漢鋒認為，減持新規要求更多類型的股東公告減持行為(主要增量是此前通過定增或首發進入，但持股比例低於5%的股東)，需要披露減持公告股東的基數較之前有所提升。在8月15日至9月初新公佈的49項減持公告中，有31%是因新規調整而增加的披露行為，而期間減持實際規模並未出現明顯上升，這也能從側面給予印證。

儘管減持新規公佈後，上市公司的減持行為有所下降，但不可忽視的一點是，違規減持的行為依然存在。對此，滬深交易所繼續保持高度關注。以深交所每週五的通報為例，《證券日報》記者經過統計後發現，自5月26日以來，至少有10家公司因為違規減持，深交所對其發出監管函。比如，10月13日的通報中，雲意電氣控股股東徐州雲意科技發展有限公司在公司2017年一季度報告披露敏感期通過大宗交易系統減持公司股份。

而值得關注的是，在10月13日的證監會新聞發佈會上，證監會新聞發言人常德鵬通報：山東墨龍案中，張恩榮、張雲三作為上市公司控股股東、董事長、總經理，濫用信息優勢和控股地位，在上市公司重大虧損內幕信息發佈前拋售公司股票，魚肉市場，情節惡劣，是“吃相”難看的典型案例，嚴重侵害了中小投資者的合法權益。

對此，常德鵬重申：對於類似的上市公司大股東、董監高違法減持甚至清倉式減持及相關違法違規行為，證監會將重拳治亂，嚴厲打擊。