廣告投入難改業績下滑 青青稞酒修正預告淨利降五成

■本報記者 夏 芳

年內，不管是資本市場還是銷售渠道，高端白酒企業的表現十分搶眼，然而，對於青青稞酒來説，年內的業績表現卻乏力。

10月13日，青青稞酒發佈了2017年前三季度業績修正公告，公司將前次公佈的前三季度淨利潤變動幅度下降30%至0.00%進行了修正，修正後的業績預告變動幅度為下降30%到50%。

向下修正業績

根據青青稞酒發佈的業績修正公告顯示，青青稞酒於2017年8月23日公告的 2017年半年度報告中預計的業績為：今年前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤變動幅度為-30.00% 至 0.00% ，歸屬於上市公司股東的淨利潤變動區間為1.36億元至1.94億元。修正後的預計業績比上年同期下降30%至50%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為9711.04萬元至1.36億元。

對於業績修正的原因，青青稞酒表示，受公司部分產品銷售政策調整、產品迭代因素的影響；加之，本年度加大了品牌推廣及宣傳力度，加大了全國性綜合媒體的廣告及促進消費者動銷方面的投放力度，品牌與渠道費用增加，前三季度銷售收入、淨利潤出現了一定程度的下降。

相比公司在中報披露的三季報業績預告的原因，此次業績修正中，青青稞酒此次增加了部分產品銷售政策調整、產品迭代因素。

對此，青青稞酒公司證券部工作人員昨日接受《證券日報》記者採訪時也表示，銷售政策調整，主要是在銷售環節中取消了搭贈活動，部分產品的價格進行了適當調整，產品迭代則是公司對產品結構進行了優化，升級老包裝產品的同時，推出有機青稞酒金寶以及小黑、純淨等新產品。

值得注意的是，查閲青青稞酒年內的業績表現可見，公司第一季度營收和淨利潤分別出現了11.71%和29.61%的同比下降；中報業績同樣延續了業績下滑的態勢，上半年實現營收收入6.69億元，同比下降52.1%，實現淨利潤1.06億元，同比下降29.2%。

廣告投入難改業績下滑頹勢

根據2016年年報中，公司表示，2017年初，天佑德青稞酒與中央電視台《一年又一年》欄目組合作，贊助該欄目，並以“一年又一年，共飲天佑德”為主 題落地線下活動推廣；在維持CCTV-1投放基礎上，增加天佑德青稞酒品牌廣告在CCTV-9、CCTV-10等熱點欄目的投放，後 經階段性測算，天佑德青稞酒央視的品牌曝光在2017年1月份單月達到6億人次。

廣告投入成為拖累青青稞酒淨利潤下滑的因素之一，但是，大手筆的廣告投入效果如何，公司在前三季度業績表現來看，效果並不明顯。

在中報中，青青稞酒表示，2017年上半年，天佑德青稞酒依託中央電視台打造品牌高勢能，天佑德青稞酒品牌廣告連續在中央電視台1套、5套、9 套、10套、13套投放；以“一年又一年 共飲天佑德”為主題，和央視除夕“一年又一年”王牌欄目合作進行的公關傳播活動取得良好效果；西藏第一塊青稞田開耕儀式、青稞酒文化節、天佑德洲際隊環湖賽奪冠等新聞也多次在中央1套、13套節目中播出，品牌曝光度持續增加。

青青稞酒大手筆的廣告投入背後，或許品牌效應提升了，但是公司的銷售並未有改色。

事實上，在半年報中，青青稞酒對於公司面臨的形式也有所提及。公司表示，白酒行業總體產能過剩，市場競爭依然激烈，進一步開拓省外市場，搶佔市場份額存在較大挑戰；行業標準、行業准入、食品安全、環境保護等政策對白酒行業的要求越來越高，對公司產品成本控制存在一定壓力。“未來，公司產能的釋放、多酒種經營，互聯網+等新模式的探索，短期內會形成成本費用上升的壓力，同時多酒種經營和新模式的探索存在不確定性風險。”

中酒時代轉型減虧

值得一提的是，白酒行業經過4年的深度調整，雖然高端白酒整體回暖明顯，但是對於多數白酒企業來説仍面臨着較大的困難。而青青稞酒在行業調整期也在積極轉型，包括在2015年收購酒類垂直網站中酒網，公司向互聯網+轉型。然而，從目前來看，公司收購中酒網並未給公司帶來效益，反而拖累了公司的業績。

青青稞酒在2017年半年報中描述：2015年下半年，公司完成了對中酒時代的收購，公司合併資產負債表中形成1.79億元的商譽，佔2016年經審計淨資產的7.28%。根據《企業會計準則》規定，商譽不作攤銷處理，需在每年年度終時進行減值測試。若中酒時代在未來經營中不能趨穩向好，形成的商譽將會存在減值風險，從而對公司今後的經營業績產生不利影響。

而縱觀國內的酒類垂直電商企業，它們近年來的表現也十分乏力，同樣，中酒的業績表現也一般。為此，青青稞酒對中酒的轉型升級也迫在眉睫。

青青稞酒在公告中提到，中酒時代在為傳統酒企提供全產業鏈“+互聯網”服務的定位下，開發了專業的酒類產品互聯網化的營銷管理工具——中酒雲圖，以及專注於酒水消費者運營的中酒雲碼系統，提高運營效率，降低成本，降低減值風險。

而據記者瞭解，青青稞酒年內發佈了多次對外投資進展公告，而其中的“主角”則是中酒時代公司。

2017年8月22日，青青稞酒發佈《關於子公司與他方共同投資設立新公司的議案》，同意控股子公司中酒時代與合肥市瑞慶酒類銷售有限公司（簡稱“瑞慶公司”）共同投資設立安徽中酒聯互聯網技術有限公司，註冊資本500萬元人民幣。其中，中酒時代以自有資金出資255萬元，佔出資總額51%，瑞慶公司以現金出資245萬元，佔出資總額的49%。中酒時代與瑞慶公司已經於2017年8月22日在北京簽署《關於合資成立“安徽中酒聯互聯網技術有限公司”的框架協議》

另外，2017年6月28日，青青稞酒第三屆董事會第五次會議審議通過《關於子公司與他方共同投資設立新公司的議案》，同意控股子公司中酒時代與宜賓匯優商貿有限公司（簡稱“宜賓匯優商貿”）共同投資設立四川中酒時代商業管理有限公司，註冊資本300萬元人民幣。其中，中酒時代以自有資金出資180萬元，佔出資總額60%。中酒時代與宜賓匯優商貿已經於2017年6月28日在北京簽署《中酒四川商業管理有限公司合作協議》。

而據上述青青稞酒證券部人員表示，中酒時代正在進行重新定位和戰略轉型，目前業務劃分為三大塊，一是原來B2C酒類電商業務——中酒網，目前B2C業務適度收縮，以減少虧損；二是為傳統酒企提供全產業鏈“+互聯網”服務，已經開發了專注於酒企的互聯網化營銷管理工具——中酒雲圖，以及專注於酒水消費者運營的中酒雲碼系統，盈利模式是為傳統酒企和下游經銷商、煙酒專賣店等提供互聯網技術服務，收取服務費用，目前在青海、甘肅、山東、四川、安徽等區域的銷售終端投入使用；三是中酒連鎖業務，通過區域合夥人模式，開展中酒連鎖門店的招商加盟，中酒時代負責提供品牌、授權和系統支持，並收取加盟費用，目前在山東、四川等地陸續推廣。