三季報業績超預期公司受青睞

在前期諸多板塊和個股輪番上漲之後，站在當前的時點，正在陸續披露的三季報成為機構追逐確定性投資機會的重要抓手。尤其是那些三季度業績增速顯著提升或者業績超預期的品種，受到市場較多關注。

三季報業績成焦點

進入10月，在定向降準、9月經濟金融數據超預期等諸多因素影響下，市場迎來開門紅，不過本週市場再度轉入震盪調整。對於近期市場行情，不少機構仍然維持震盪上行、不缺乏結構性機會的判斷。而在短期主線並不明朗的情況下，三季報成為投資者把握確定性的重要抓手。

對此，廣發證券策略分析師廖凌認為，市場指數表現非常“熱鬧”，但大家都有一個普遍感受，即各個板塊都有“瑕疵”：環保限產導致週期品供給端收緊，但需求放緩使得“漲價”趨弱，使得投資者對後續股價空間猶豫;儘管部分子行業(白酒、酒店等)景氣改善，但消費股相對估值缺乏吸引力，使得投資者進一步加倉意願有限;成長股最近表現較好，但領漲的大多是新興類成長股，業績增長不確定並且缺乏估值吸引力，投資者怕“追高被套”;而金融股似乎是10月份穩指數的絕佳品種，但近期反而表現不佳。在此情況下，三季報成為投資者可以參考的一個確定性因素，近期消費板塊上漲也正是三季報高增長邏輯的體現。

長江證券策略報告指出，接下來一段時間可能會出現主線的系統性切換，不排除在切換的過程之中，會出現階段性缺乏主線的時間段，因此市場可以增加對於三季報情況的關注，尤其是部分強勢子行業。分行業來看，除大消費板塊持續景氣穩中有升外，中游製造行業景氣度有所回升，金融板塊中非銀業績增速相比半年報也明顯提升，週期業績增速整體維持高位。投資者可以重點關注三季報業績有顯著提升的強勢子行業，如新能源產業鏈、金屬製品、水泥製造、物流、零售、半導體、紡織、化學制藥、地產等。

中小市值公司關注度提升

三季報業績預告顯示，中小創尤其是中小板公司的業績持續改善，這也使得機構對於部分中小市值公司的關注度明顯提升。

華寶興業基金在近期的策略報告中表示，中長期來看，A股向好的趨勢不變，近期可能會出現一些波動，但難以改變市場大的運行趨勢。維持之前對金融、消費的配置，並建議適當地自下而上加配部分創業板品種。

朱雀投資表示，展望後續市場，結構性機會依然存在，但核心要素依舊取決於業績超預期或者估值提升。隨着三季報的逐步披露，以及市場對明年業績預判的修正，估值切換投資機會或獲得市場更多關注。當前需要重點關注超預期的行業，這些行業有望成為四季度乃至明年的投資重點。

廣發證券亦指出，中小板和創業板中的中小市值公司業績均有不同程度的改善。由於中小公司對業績和風險偏好的變化更加敏感，在10月份市場對這兩大因素的預期均出現階段性改善的環境下，不排除會繼續上漲;10月份之後風險偏好趨於階段性迴歸，上漲的結構會更加分化，需要更加重視基本面邏輯，相對看好增速尚可、估值合理的價值成長型品種。此外，市場預期較低的行業同樣值得重視，這些行業多分佈在中游製造及下游消費領域。