新三板資金佔用時有發生但整體已改善

新三板屢禁不止的資金佔用問題再敲警鐘。

10月9日晚，因存在未披露資金佔用情況，新三板市場明星中科招商(832168.OC)遭其主辦券商光大證券出具風險提示公告。起因是中科招商及實際控制人、董事長單祥雙近日收到深圳證監局警示函，指公司屢次資金佔用未披露。

業內人士指，該處罰對業內起警示作用。事實上，經過去年對資金佔用的嚴管，今年以來，新三板資金佔用情況已有大幅改善，不過仍存屢禁不止現象，仍需要進一步加強監管和宣傳。

中科招商踩紅線

早在9月29日，中科招商披露公告稱，公司及公司控股股東、實際控制人、董事長單祥雙收到中國證監會深圳證監局出具的警示函，被監管原因主要涉及多次資金佔用未披露。

根據深圳證監局警示函，中科招商在掛牌新三板時有1.02億元左右關聯方資金佔用未清理，掛牌後2015年又新增關聯方資金佔用0.82億元。如果把兩者相加，中科招商涉及資金佔用金額接近2億。中科招商的資金佔用涉及為關聯方墊付費用和借款、預付相關增資款、董事個人借款、股權轉讓形成的資金佔用等形式。

對此，中科招商表示，公司發生的上述資金佔用情況均已清理，公司接受深圳證監局的監督管理措施，不申請行政複議或提起訴訟。

警示函出來後，10月9日，中科招商收盤下跌2.56%;10日，下跌2.63%;11日，再度下跌1.35%。三天共跌去6.54%，11日報收0.73元。

一位接近中科招商的人士向記者表示，佔用的資金在2016年已清理完畢，並且中科招商全國的高層都組織重新學習了相關條例，“現在警示函出來，主要影響來自輿論，對企業沒什麼實質影響”。

一位新三板投資人向記者指出，“中科招商挪用資金是一個非常嚴重的問題。因為資金佔用意味着個別的大股東佔用了公司的整個資金，侵害了中小股東利益。中科招商明知故犯，它是做投資的，還佔用資金，很顯然這個問題的性質很惡劣。”

上述人士認為，這也説明可能中科招商的其他板塊資金缺乏。

大幅改善

事實上，資金佔用問題這幾年在新三板比較突出，去年監管層嚴查資金佔用，當時數據顯示，去年7月，北京證監局官員曾指出，北京地區超過1100家掛牌企業中，有506家企業存在資金佔用問題，佔比近半。

不過經過了去年的嚴抓，記者採訪的多位業內人士反映，新三板資金佔用問題已經有明顯改善。

新鼎資本董事長張弛向記者表示，“資金佔用問題經過去年和前年的嚴格核查，問題已經改善，去年查了四五百家，目前相信資金佔用問題不會太多。”

10月11日，南北天地(430066.OC)董秘崔彥軍告訴記者，“從2016年開始三板加強資金監管後，股轉公司要求年報裏出具資金佔用的專項報告，同時很多公司因資金佔用接到了監管警示，之後資金佔用現象明顯地少了很多。”

“以前新三板資金佔用比例肯定超過百分之十，現在這個比例已經非常小，從北京證監局公佈的相關處罰來看，比例可能用千分之幾來判斷。”

記者據東方財富Choice數據統計，今年以來，股轉系統官網上，共出現101個《關聯方資金佔用風險提示公告》，涉及91家掛牌公司。而截至10月11日，三板掛牌企業總數已經達到11604家。從比例來看，涉事公司比例不算高。

事實上，即使是中科招商此次曝出的警示函，也是在2016年之前的事情。中科招商的公告顯示：“上述資金的本金已於2016年3月11日前清理完畢，相關利息已於 2016年8月11日清理完畢;2016年沒有新增資金佔用。”

不過，有業內人士指出，在三板掛牌企業的資金佔用呈下降趨勢的情況下，大股東佔用資金的方式及渠道可能會出現新的變化，資金佔用的方式更加隱秘，比如，資金佔用可能通過“預付賬款”等更為隱蔽的方式進行。

至今資金佔用問題仍是屢禁不絕。

一位掛牌公司的人士告訴記者，資金佔用不是問題，主要是程序是否合法的問題，如果經過董事會、股東會同意，並對資金佔用情況做了披露，就沒有問題。

對此，崔彥軍持不同看法，“大股東想通過董事會、股東會同意資金佔用，達到程序合法太簡單了。”

但他認為，“資金佔用是性質問題，它侵犯掛牌公司、中小股東、債權人的利益。程序合規並不能讓實質變合法。”

對於資金佔用問題屢禁不絕，張弛認為，與新三板企業良莠不齊有關，整體規範程度不足，部分中小企業為生存資金佔用成了習慣。

崔彥軍指出，發生資金佔用與部分企業的困境有關，一些關聯公司的確遇到了困境，如還貸、臨時週轉資金、發工資等。而有的大股東存在僥倖心理，認為動了資金可能查不出來，或者是股轉公司對佔用較小金額不會處罰。

“最大的問題是，有些企業根本就不知道佔用資金是違規，甚至是違法的行為，法律意識淡薄，應該加大相關的處罰，但是最核心的是應該加強對高管的宣傳和培訓。”