業績前十基金經理：看好大消費及龍頭股

（原標題：業績前十基金經理：看好大消費及龍頭股）

績優基金經理的後市展望往往成為投資者在以後投資中的重要參考，《證券日報》基金新聞部根據Wind資訊及基金三季報數據，統計整理今年前三季度主動管理偏股型基金業績前十名的基金經理對四季度的後市展望發現，多位基金經理認為後市依然是結構性行情，對四季度的市場行情持樂觀態度。

在配置方面，大消費行業以及各行業的龍頭股受到多位基金經理的青睞，同時也有多位基金經理看好新興產業的機會。在選股方法上，多位基金經理都表示會以自下而上的個股選擇為主，堅持從公司和行業的基本面研究出發，在股價低位買入或增持估值偏低的個股，穩中求進。

績優基金經理展望四季度

將以結構化行情為主

在篩選績優基金時，《證券日報》基金新聞部記者對公募市場上744只主動管理偏股型基金在今年前三季度的業績進行了排名，挑選出業績排名前十的偏股基金，看這些基金的基金經理在三季報中對後市的展望。其中3只基金的基金經理認為後市仍然以機構化行情為主。

具體看來，華安策略優選基金經理楊明認為，中國經濟增速將繼續基本平穩、供求逐步平衡、結構不斷升級、制度穩步變革的大框架下運行。後期經濟的內生動能進一步釋放，雖然面臨去年基數提升的壓力，但綜合判斷未來宏觀經濟將繼續表現良好。相應地，他認為市場將繼續成呈現結構性行情。

此結構性行情的具體表現為，優勢企業盈利繼續改善、市場份額提升，這些公司的股票如果估值合理，則股價仍然具有穩定上揚的中期趨勢。與此同時，沒有核心競爭力、不適應轉型的傳統行業公司，以及新興行業中競爭力不足、股票估值泡沫仍很明顯的公司，將隨着時間的流逝而被證偽，股價震盪下行。

國泰金鑫基金經理申坤認為，展望四季度，宏觀經濟較難大幅超市場預期，但我們對市場維持謹慎樂觀的判斷，因為業績確定性強的個股或將在年底迎來估值切換的行情。所以在組合操作上，仍舊把握確定性強的結構性機會，即上市公司盈利增長推動的市值增長的投資機會。

國泰互聯網+的基金經理彭凌志認為，四季度國內經濟仍將較為平穩，貨幣政策維持穩健中性，同時各項改革持續推進，市場風險偏好逐步提升。因此判斷四季度指數仍將震盪上行，存在結構性機會，具有較好成長性且估值合理的公司或將有較好表現。

與此同時，也有南方新興消費進取基金經理蔣秋潔和李佳亮表示，從過去幾年四季度市場的表現來看，漲跌板塊迅速切換的情況時有發生，所以要做好對前期漲幅過大板塊的回調的準備。

在選股方法上，多位基金經理都表示會以自下而上的個股選擇為主，堅持從公司和行業的基本面研究出發，在股價低位買入或增持估值偏低的個股，穩中求進。

新興產業、大消費等

被績優基金重點關注

在後市配置方面，績優基金經理多表示繼續看好新興產業，在重點關注方向，多位基金經理都表示了對大消費行業以及新興產業的看好，除此之外，符合產業發展趨勢的行業龍頭股也獲得多位績優基金經理青睞。

具體看來，國泰互聯網+基金經理彭凌志認為，符合消費升級的行業將會有較好投資機會，例如高端白酒、品牌家電、金融等。另一方面，具備技術變革和創新的領域也存在着投資機會，例如圍繞着汽車進行的電動化、智能化和電子化，以及正在蓬勃發展的人工智能、物聯網等領域。除此之外，一些傳統行業經過優勝劣汰後勝出的龍頭企業也具備較好的投資價值。

上投摩根新興動力基金經理杜猛表示，在四季度A股市場股票走勢分化的趨勢進一步明確的情況下，符合產業發展趨勢的行業龍頭公司會越來越得到國內外長期投資資金的認同，A股市場的價值投資理念進一步與國際接軌，從更長期看，新興產業的崛起將成為中國未來10-20年經濟增長的最大動力，新興產業中長期成長的公司自然也會看好。

銀華富裕主題和銀華滬港深增長的基金經理周可彥表示，在PPI暫時回落、CPI温和上行的此消彼長的格局下，大消費將是我們關注的最為重要的領域，同時，由於經濟復甦趨勢延續，金融業資產質量和息差收入將繼續向好，此外，週期行業也將有結構性機會。

值得注意的是，在多位基金經理都在表達對大消費行業和新興行業看好的時候，信達澳銀新能源產業的基金經理馮明遠在三季報中表示，會看好半導體板塊。“經歷了大半年的下跌，半導體板塊的估值極具吸引力，而其發展前景依然光明。供給側改革、環保將對中國的週期行業帶來深遠影響，我們會看好該領域未來的投資機會”，他説。