搜狗將赴美上市 估值50-60億美元是否合理？

搜狗週五向美國證券交易委員會提交的招股説明書1號修正文件中稱，該公司計劃通過首次公開招股（IPO）募集4500萬美國存託憑證（相當於4500萬股A級普通股），預計IPO發行價格區間為每股11美元至13美元。值得注意的是，即將上市的搜狗估值在50到60億美元，與此前業內預測一致。客觀來看，這一估值是否合理？搜狗靠什麼撐起估值？上市後能突破預期麼？

Q3營收同比增55%達2.57億美元創歷史新高營收**穩健成上市基石

搜狐發佈的2017年Q3財報顯示，搜狗第三季度收入達到2.57億美元，較去年同期增長55%，繼續遠超行業增速。回顧近幾年數據，搜狗已經實現連續多個季度增長。2014年至2016年，搜狗總營收依次約為3.86億美元、5.92億美元、6.60億美元，顯然，2017年維持了穩健增長並且增速更為強勁，搜狗在第三季度的營收也達到了歷史新高。

根據艾瑞數據，2017年6月，按移動查詢量計算搜狗搜索已經佔據市場份額16.9%， MAU（月活躍用户）達到4.83億。而剛剛過去的第三季度，搜狗搜索流量增長推動移動端的市場份額持續擴大。移動端流量比一年前增長38%，帶動整體搜索流量增長24%，同時刺激營收，鞏固了搜狗作為國內第二大搜索的地位。

搜狗搜索發展強勁並不斷助力營收的背後，自然少不了在內容和形式上的差異化升級。

此前在與騰訊的合作中，搜狗就已成為騰訊旗下產品默認的搜索引擎，帶來巨大流量的同時獲得更多用户所產生的優質原創內容。第三季度，搜狗持續與騰訊探索更多更深入的合作方式，據悉，騰訊開始全量測試接入搜狗通用搜索，目前所有微信用户都可以通過搜狗通用搜索獲取微信外部的全網信息，為搜狗搜索在內容差異化和移動端流量入口上營造優勢。

搜狗還在垂直搜索頻道上作出創新。2016推出英文搜索，現已成為全球首個跨語言搜索引擎，實現使用户直接輸入中文內容，就能搜索到相應英文資訊。搜狗明醫搜索也能依賴圖像識別、大數據分析等識別、分析病症並完成智能分診服務。

而搜狗的領先攻勢撐起現如今的估值並不難，尤其遠不只搜索，搜狗率先在人工智能上取得的成績或許也能讓上市後的搜狗有更多上漲空間。

人工智能技術加碼 搜狗IPO後市值或將持續走高

搜狗遞交IPO招股書後，搜狐股價便顯示上漲趨勢，這一趨勢不只對搜狐來説是好事，對於搜狗來説，更是直接體現了資本市場對搜狗現有成績的肯定以及發展前景的看好，搜狗上市後股價增長空間比較樂觀。

搜狗的人工智能技術是投資者看好其未來發展前景的一大要素。據搜狗招股書顯示，搜狗處於人工智能開發的前沿，擁有清晰的路線圖。通過專注於自然交互和知識計算，已經在語音和成像技術、機器翻譯和問答解答（Q&A）等方面取得重大突破。

依靠人工智能，搜狗搜索能夠準確判斷用户輸入的問題並給出唯一精準的答案而非多條鏈接。不斷更新的海量數據和成熟的算法優勢，使其能準確判斷用户所需要的查詢內容，再通過Q&A技術提供直接答案，在未來的搜索中，搜狗帶來的是便捷的問答體驗。

同樣的，搜狗輸入法也在AI技術加持下逐漸走向對話。在聊天場景下，不僅能夠準確將用户輸入的語音轉化為文字，還可根據上下文推薦快捷回覆。同時，通過內嵌的翻譯技術，使得用户使用語音和文字輸入時直接獲得英文內容，逐漸實現更自然的交互。

此外，搜狗還推出搜狗翻譯APP、智能副駕等基於AI技術的產品，不斷拓寬搜狗人工智能的使用場景，尋求更多技術落地，向國際投資者交上一份分量十足的AI實力證據。

搜狗上市後，將有更充足的資金和實力不斷提升自己的研發實力，完善產品，勢必會在搜索市場搶奪更多市場份額，AI領域持續創新，由此，長遠來看，搜狗上市後想象空間仍然很大。

搜狗上市後，不僅國內搜索龍頭之戰愈烈，搜狗還要面對谷歌這樣的國際巨頭，在搜索、人工智能等領域正面角逐，也是國際市場上不容小覷的一極力量。由此，搜狗成長的想象力會更大，屆時其市值可能會更高，反映在市場上更直觀的應該就是股價的上升了。