兩天4家被否 IPO申請審核通過率驟降

■本報記者 朱寶琛

截至11月1日，新一屆發審委已經審核了28家公司的首發申請。從審核情況來看，18家獲得通過，7家被否，3家暫緩表決，通過率為64.3%。

這一通過率與此前相比，大幅下降。據《證券日報》記者統計，在10月份新一屆發審委成立之前，今年前9個月共有396家企業上會（不包括8家被取消審核的企業），其中，327家獲得通過，53家被否，16家暫緩表決，通過率為82.6%。

值得關注的是，10月31日和11月1日，兩天之內，有4家企業的IPO申請被否，同時，還有1家暫緩表決。

《證券日報》記者通過對上述28家企業進行梳理，注意到發審委在審核過程中更加關注一些細節問題：所提出的問題基本上都在4個至5個之間，每個類型的問題中，又包含了若干個小問題。至於問詢的問題，主要集中在持續盈利能力、財務數據真實性、關聯交易、信息披露、內控制度、募投項目等幾個方面。

在28家公司中，多家公司被問及與募投項目有關的問題，包括募集項目新增產能消化能力及其合理性、募集資金補充流動資金的必要性，以及募投項目的前景、合理性和必要性。

比如，10月31日被否的海寧中國家紡城股份有限公司，發審委提出：報告期內收入及淨利潤增長的主要原因、與相對穩定的出租率變動是否匹配、與行業內其他公司業績變動是否相符、與區域競爭對手的競爭態勢、在出租率基本飽和的情況下募投項目效益是否能夠體現。

公司內控與規範運作同樣是發審委關注的一個重點。像11月1日被否的無錫普天鐵心股份有限公司，發審委要求公司説明是否存在利益輸送、違法違規行為、影響銷售真實性及收入確認準確性的情形；內控制度是否健全並得到有效執行。

對於毛利率高於同行業這一現象，發審委也是十分關注。比如，10月31日被否的哈爾濱森鷹窗業股份有限公司，發審委注意到其經銷渠道收入佔比逐年上升，經銷商客户數量逐年增加，經銷方式下的單位售價、毛利率都高於工程渠道和直接銷售。

對此，發審委要求公司結合銷售政策、經銷模式、直銷模式、工程渠道銷售下不同產品的成本、原材料價格變動、產品價格變動等情況，説明經銷毛利率高於直銷和工程渠道，且不同報告期變動幅度不相一致的原因及其商業合理性。此外，公司還被要求説明毛利率遠高於同行業平均水平的原因及其合理性。

11月1日獲得通過的成都西菱動力科技股份有限公司，發審委要求其結合下游需求變化、原材料價格變化等，説明毛利率持續走高的原因及合理性；結合行業政策、行業競爭地位，説明綜合毛利率顯著高於同行業可比公司的原因及合理性。

除了這些，像之前上會企業被問詢的商業賄賂問題、環保問題等，新一屆的發審委也都有問及。比如，10月24日被否的湘北威爾曼製藥股份有限公司，發審委提出，發行人對經銷業務的內部控制制度及執行情況，是否已建立相關的風險控制體系防範商業賄賂風險。

事實上，在醫藥醫療類企業的IPO申請審核過程中，商業賄賂是經常被問及的一個問題，像長春普華製藥、南京聖和藥業、重慶聖華曦藥業、浙江諾特健康科技等的IPO申請被否，均與此有關。