劉姝威：我為什麼看好科大訊飛？

2017年10月上證指數站穩了3400點，從2016年2月至今經歷大約20個月時間，上證指數上漲了400點。這400點的漲幅是價值投資推動的。自中國證券市場建立以來，中國股市終於實現了價值投資成為主流。

目前，有的上市公司股票價格翻倍上漲，有的股票價格不斷創新低。這種股價兩極分化，冰火兩重天的現象，實質上是價值投資對上市公司的選擇和淘汰。

貴州茅台、格力電器、福耀玻璃等股價翻番上漲，不僅源於這些上市公司持續耀眼的經營業績，更源於每年可觀的分紅。投資收益主要來自上市公司年終分紅是價值投資的主要特徵，也應該成為未來中國股市的主流。

上市公司的整體經營狀況是中國經濟發展狀況的晴雨表，對中國經濟發展的進程有着至關重要的影響。改善和提高上市公司的整體業績是亟待研究解決的課題。

從今天開始，劉姝威將陸續發表對部分上市公司的分析，與大家討論。

2017年8月29日上海會計學院薛雲奎教授分析科大訊飛(股票代碼：002230)的文章刷屏。薛教授對科大訊飛的分析是全面的、中肯的。薛教授指出科大訊飛存在的問題和弱點是科技型上市公司普遍存在的，亟待解決的。

2017年10月21日劉姝威拜訪了科大訊飛北京分公司。科大訊飛的新技術和新產品令劉姝威震撼!在國際同業的交流競賽中，科大訊飛的某些技術已經超過谷歌，國際領先。

科大訊飛將營業收入的20%以上用於研發費用，這是科大訊飛在國際上保持技術領先水平的保障。科大訊飛必須迅速將研發成果轉化為現金流和利潤，才能化解高研發費用對公司盈利能力的拖累。

科大訊飛的創始人都是中國科技大學的學生(不論是博士生，還是碩士生)，創業前他們沒有經營企業的經驗。科大訊飛要想成長為國際同業巨人，需要外界的助力!

科大訊飛的智能家居令我們耳目一新。但是，讓科大訊飛向消費者推銷智能家居產品，很難將研發成果迅速轉化為現金流。萬科在網上銷售樓盤，2017年夏季一幢樓盤10秒鐘被搶購一空。萬科的樓盤都是裝修好的。科大訊飛的智能家居安裝在萬科的新樓盤，並且通過萬科不斷對業主的智能家居產品升級，這種營銷策略是多贏的。目前，科大訊飛和萬科的研發團隊正在緊鑼密鼓地合作研究，我們可以期待更加舒適的住宅家居。

科大訊飛的智能助教系統已經安裝在全國一萬多所中小學。智能助教系統可以在一定程度上緩解教師質量不平衡問題。目前，教育部已經在全國中小學安裝了多媒體白板，這是安裝智能助教系統的前提條件。最近，科大訊飛準備在師資力量較弱的山區中學安裝智能助教系統。如果使用智能助教系統後，山區中學的教學質量確實有明顯改善，我們應該建議教育部在全國中小學多媒體白板裏安裝智能助教系統。

科大訊飛應用於電視機的新技術可以讓被冷落的電視機成為我們每天都要使用的物品。只要我們語音提出要求，電視機瞬間滿足：“我要看央視一套。”“我要看昨天的新聞聯播。”“我要看今天北京天氣預報。”“我要買北京到廣州的飛機票。”……這些要比我們手動上網查詢方便許多。

目前，科大訊飛已經與格力電器、福耀玻璃、海信電器、新松機器人、海康威視等上市公司的研發團隊密切合作，將科大訊飛國際領先的研發成果迅速應用於家用電器、汽車零部件、電視機、機器人等產品。通過與各行業的龍頭企業合作，科大訊飛可以迅速將研發技術轉化為現金流和利潤。

薛教授稱科大訊飛是“大市值，小公司”，這是對科大訊飛現狀的描述。通過與行業龍頭企業合作的經營戰略，我們相信科大訊飛未來能夠成長為“大市值，大公司”的行業巨人。我們相信和期待科大訊飛用分紅實現投資者的投資收益。