媒體：黃金板塊或仍有戲

在近期市場整體回調中，低估值板塊能否崛起接棒無疑是最大的“看點”，此時估值相對較低、安全邊際更高的黃金板塊開始被注意。

金價深幅調整

由於當前資金整體仍有分歧，因此雖然盤面再次短暫突破3400點，但由於其“無功而返”對市場信心形成一定衝擊，本週市場表現出較為濃重的短線心態。在“賺錢效應”較弱，謹慎情緒抬頭的背景下，當前市場也並非全然負面，回調中估值安全邊際相對較高的板塊或已出現“上車”機會。

此前週期板塊的表現，在市場中可謂是“有目共睹”。本輪行情以來，板塊漲幅最高時動輒就是30%、40%，而同屬週期板塊內部的黃金板塊，在此輪升勢中也同樣錄得了較為顯著的升幅。然而9月以來，伴隨着週期板塊的整體調整，特別是國際金價觸及階段新高的1357.50美元/盎司後回落，黃金板塊也歷經了一輪持續的調整。從國際金價來看，雖然當前黃金短線承壓，地緣局勢風險也並未明顯推動黃金價格上行，但金價築底的態勢已有所顯現，後市金價或仍“有戲”。

瑞銀（UBS）近期分析指出，隨着美聯儲主席“謎底”的揭曉，預計美元或將會迎來一波回落，而這將對金價形成一定支撐。而從目前深滬A股情況來看，屬於黃金領域板塊的代表性上市公司業績也均有所增長，股價也已出現支撐。

分析人士指出，由於黃金板塊中的龍頭企業經營業績總體回升，加之目前全球地緣局勢因素仍未消散，國際機構配置黃金投資意願回升。從分散投資或選擇避險品種對沖配置的角度來看當前黃金板塊也仍有配置價值。

後市不必悲觀

對於可預見的一段時期內，對金價上行構成最主要影響的是12月美聯儲議息會議。中金公司指出，市場相信12月美聯儲加息已經基本沒有懸念，CME顯示出的加息預期也維持在接近100%的高位附近。正因如此，市場和各類資產價格的反應也非常平淡，美股、美元和利率均基本持平，變化不大。換言之，美聯儲政策走向在短期內已並非決定資產價格走向的一個主導因素。

針對黃金板塊後市，華泰證券表示，9月21日美聯儲宣佈開始縮減資產負債表，並且9月美國CPI同比數據恢復至2.2%的水平，市場對12月加息預期重新增加。疊加特朗普政府税改法案近期獲得通過，美元指數因上述多重因素連續上升，金價也受到一定壓制，目前倫敦現貨黃金價格跌回至1275美元/盎司附近，黃金股普遍下挫。

但該機構同時認為，當前市場對加息已消化得較為充分，最新的聯邦基金利率期貨合約暗示的12月加息概率已飆升至100%附近，也就是説後面若靴子落地，金價下降幅度也並不會太大，金價後市或走出利空出盡的行情，對黃金行業上市公司不必悲觀。