港大ICB楊文斌老師：經濟轉型下的新經濟投資

互聯網經濟、人工智能、共享經濟…這類時下從不缺少熱度的話題，每個人都能談很多。但當這些熱點話題與投資聯繫到一起時，又讓許多投資者躍躍欲試卻摸不着頭緒。香港大學SPACE中國商業學院邀請楊文斌先生分享如何把握新經濟投資，順勢而為。

一 經濟轉型之服務業帶動生產業

上篇已經談過中國經濟發展會逐漸由依靠出口轉向依靠內需的轉型，現在我再談談中國另一層面上的經濟轉型。

正如大家所知，中國的第三產業迅速崛起，由此許多人將投資的目光看向服務業。而今天我想跟大家分享一點的是，服務業勢必會帶動生產業，服務業最終會產生生產業。比如美國的Amazon。現在有很多人都在討論説淘寶、京東今後會發展成什麼樣子，我只能説中國這幾大電商一定會變成生產商——生產型服務業帶動製造業升級，這其中的投資機會值得發掘。

二 互聯網經濟

既然説到了電商，我們必須再談談互聯網。互聯網給我們帶來了那麼多改變，根本原因在於什麼?即互聯網解決了“信息不對稱”的問題，使得交易成本呈懸崖式下降，傳統行業邊界模糊，資本使用效率提高。在我看來，目前中國的幾大互聯網巨頭都是非常值得投資的，這些公司現在可以做到數據壟斷、資本壟斷，未來將會做到創新壟斷，中國經濟已經走向了成熟階段，勢必要走上依靠創新發展經濟的道路。所以現在BAT的每一次回檔都是投資佳機。

三 行業+人工智能=新投資機會

接下來談談人工智能將會帶來哪些投資機會。“行業+人工智能”都將出現新的投資機會。舉個例子，現在家家户户都會配備的冰箱，未來也許會出現智能冰箱，智能冰箱可以根據天氣、時間或主人的飲食習慣調整温度，比如主人快回家時冰箱就先把肉慢慢解凍，智能冰箱還可以把涼開水的温度維持在一個隨時適合飲用的温度。大家都覺得冰箱沒有投資市場了，但是加上了人工智能的冰箱又會迎來新的春天。人工智能會改變或更新耐用消費品的功能。

同時，人工智能還會改變傳統服務業的模式，比如智能金融科技，美國已經出現了智能投資顧問，中國目前的網絡精準營銷也屬於此範疇。

還想和大家分享一句話：人們高估了新技術在短期內能給社會帶來的改變，而低估了其長期將帶來的變革。

四 共享經濟

最後，想談談時下在中國非常火熱的共享經濟。首先，我必須要界定共享經濟的概念，最初人們是希望將一些使用率非常低的產品的使用率提高而出現了共享經濟。其實本質上中國的共享經濟和國外所説的共享經濟並不是同一個概念。所以我們可以想一想，當無人願意負擔共享經濟的社會成本的時候，這些經濟還能否做到共享?

所謂抓住投資機會，就是站在對的風口上順勢而為。哪一個是對的風口?則需要靠敏鋭的洞察力和冷靜的判斷力。

以上內容為楊文斌老師在港大ICB講座日的演講整理稿。

五 講者簡介

香港大學SPACE中國商業學院講師

奧瑋諮詢公司(Oliver Wyman)資深顧問

英大泰和人壽保險公司及台灣全球人壽保險公司獨立董事

楊文斌老師在金融市場與投資組合管理研究生文憑課程中教授財富管理模塊。

香港大學SPACE中國商業學院 [Institute for China Business, HKU SPACE (簡稱ICB) ] 是為內地培養創新型和具國際觀的專業及管理領袖而設立，是香港大學踐行「為中國而立」創校校綱的實際舉措，也是香港大學中國發展戰略的重要內容。更是目前亞洲富有特色的專業商管學院。下屬課程涵蓋：財務、金融、人力、教練、管理、用户體驗、營銷、零售等多類課程。