公募基金來“養老”了

隨着養老金入市進入實質性階段，養老目標基金逐漸進入公募基金的視野。上週五，證監會發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》，向社會公開徵求意見。根據《指引》，養老目標基金擬採用“基金中的基金”形式運作。

養老目標基金採取FOF形式

養老目標基金，是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。

根據《指引》，養老目標基金應採用定期開放的運作方式或設置投資者最短持有期限，與基金的投資策略相匹配。養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限應當不短於1年。其投資於股票、股票型基金和混合型基金的比例，原則上不超過30%、60%、80%。此外，養老目標基金應當採用基金中的基金（FOF）形式或中國證監會認可的其他形式運作。

公募是養老金管理的主力軍

證監會新聞發言人高莉表示，當前制定《指引》並推出養老目標基金，具有非常重要的意義和必要性。一是有利於發揮公募基金專業理財在居民養老投資中的作用。目前，公募基金已成為國內證券市場最大的專業機構投資者，具有較強的資產管理能力，並取得了良好的歷史業績。公募基金管理人是全國社保基金、企業年金、基本養老等養老資金的重要投資管理人，是中國養老金管理的主力軍。

二是有利於形成專門養老投資的基金產品類別，便於投資者識別、選擇和投資。目前，公募基金數量眾多，已超過4000只，但風格各異。制定《指引》，明確養老基金在投資策略、投資比例等方面的相關安排，有利於形成專門的養老基金產品類別，便於投資者識別和選擇，也有利於未來養老基金長期持續健康地發展。

養老目標基金採取穩健策略

證監會表示，按照“平穩起步、規則明確、穩妥推進、控制風險”的原則，《指引》對養老目標基金在以下方面做出專門安排：一是要求產品在投資策略上力求穩健，引入海外市場較為成熟且廣泛應用的資產配置策略，力爭獲得長期穩健收益。

二是將基金投資權益類資產的比例與基金封閉運作期限或投資者持有時間掛鈎，鼓勵投資者長期持有，獲取長期穩健收益。

三是要求基金採用定期開放的運作方式或設置投資者最短持有期限，避免短期申購贖回對基金投資策略及業績產生影響。

四是鼓勵養老目標基金設置優惠的費率，讓利於民，支持投資者進行長期養老投資。五是突出“人合”，設置基金管理人條件，支持優秀的基金經理管理養老目標基金。六是要求基金名稱中包含“養老目標”字樣且反映投資策略，便於投資者識別，並形成專門產品類別。

北京晨報首席記者 王潔