樂視估值再遭大幅下調

近一年的時間裏，樂視危機持續發酵，且絲毫沒有好轉跡象。據媒體報道，樂視網IPO一事存在疑點，多名參與樂視網IPO審核的前發審委委員被調查。據瞭解，繼7月份基金首次下調樂視網估值後，近日，中郵基金、嘉實基金等大量持有樂視網的基金再次將樂視估值大幅下調。在行業人士看來，樂視網未來要面臨的可能不僅僅是股價被腰斬，甚至存在退市風險，部分基金深陷其中，只能待其復牌才能賣出。

基金集體下調估值

從今年4月14日停牌開始，樂視網二季度以來只有8個交易日，因此，只有少數機構在二季度末成功出逃，大部分公募基金仍然深陷其中。近日，受慘淡業績和人事變動消息的影響，接連有22家基金下調對樂視網的估值。下調後普遍估值為7.82元，即按停牌前收盤價三個跌停估值的基礎上，進一步下調30%。

由於此次大多數基金公司將樂視網估值下調為7.82元，以樂視網停牌前的收盤價15.33元計算，樂視網估值下跌近48.99%，近乎腰斬。“與此前7月份基金公司預測樂視網將有三個連續跌停相比，這次復牌後的連續跌停數將在六到七個之間。”滬上某基金經理表示。

其中，華安基金下調幅度最大，估值下調至7.34元，較樂視網停牌前的價格(除權後)下調了52.12%。工銀瑞信基金、國泰基金、天弘基金、富國基金、廣發基金、申萬菱信基金、國海富蘭克林基金等公司下調至7.82元。

事實上，今年7月初，受賈躍亭夫婦及樂視網系公司資產遭遇凍結、賈躍亭辭任樂視網董事等事件風波影響，嘉實基金、中郵基金與易方達基金等多家基金公司已經對樂視網下調過估值，當時最低估值調整至22.05元。

對於這波下調樂視網估值的原因，多數基金公司給出的理由是，根據《樂視網信息技術(北京)股份有限公司2017年第三季度報告》而作出。10月27日樂視網發佈的三季報顯示，三季度公司實現營業收入60.95億元，同比下降63.67%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損16.52億元，同比下降435.02%。三季度末，樂視網貨幣資金僅8.33億元，流動負債卻達127億元，母公司貨幣資金只有997.85萬元。

可見，樂視的業績十分慘淡。隨業績報告一同發佈的還有一則高管變動公告。公告稱，近日多名董事，包括總經理梁軍和高級管理人員高飛、張旻翬、蔣曉琳、楊永強，皆以個人原因為由向公司遞交了辭職申請。

“持倉樂視的公募基金對樂視復牌十分悲觀，所以才會大幅下調樂視估值。根據目前的盈利情況，復牌後股價可能會大幅下調，甚至不排除隨着危機的不斷髮酵可能面臨退市風險。”上述基金經理表示。

公募基金“出坑”難

部分公募基金在樂視的泥潭中難以脱身。二季報顯示，目前仍有157只基金陷在其中，中郵基金、富國基金、易方達基金、華安基金依舊重倉持有樂視網。而三季度由於樂視網一直處於停牌狀態，沒有基金能夠出逃。從基金三季報來看，共有34只基金重倉持有樂視網，持股總數為1.23億股，佔樂視網流通股比例為4.84%。

那麼，公募基金到底吃了多大的虧呢？根據當時樂視網披露的非公開發行股票發行情況報告書，2016年8月樂視網向四名定增對象合計發行1.07億股，融資48億元，其中，財通基金認購3910萬股、章建平認購2488萬股、嘉實基金認購2133萬股、中郵基金認購2133萬股，定增價格為45.01元/股。

行業人士指出，當時定增價格與如今的機構調低估值差距正在拉大，這意味着投資者的浮虧也在加劇。

除了公募基金之外，牛散大佬章建平也參與樂視網的定增，獲配2488萬股，復權後是22.5元/股。按照最新估值7.83元計算，目前章建平投入的11.2億元已經浮虧了7.3億元。

按照樂視網公佈的增發公告，財通基金、嘉實基金、中郵基金的限售期均為12個月，也就是説限售期到2017年8月。2017年8月之後，因為持股數額小於5%，這些基金持股數目並未公開。因此，這些基金浮虧多少尚不能最終確定。

值得一提的是，二季度有一批公募基金從泥潭抽身，成為幸運兒。從2017年中報顯示的全部持股數據顯示，安信基金、創金合信基金、東方基金、滙豐晉信基金、民生加銀基金、平安大華基金、浦銀安盛基金、中融基金8家基金公司已經全部清倉旗下持有的樂視網股份，成功出逃。

最近兩日，多家媒體報道稱，參與樂視網IPO審核的多位前發審委委員近期被調查。最終名單超過10人，其中包括亞太集團會計師事務所副主任會計、第一屆創業板發審委委員謝忠平，北京天圓會計師事務所副總經理孫小波，大華會計師事務所董事兼執行合夥人、第一屆創業板發審委委員韓建旻，國楓律師事務所合夥人、第十六屆主板發審委委員姜業清。

“樂視未來可能面臨的不僅僅是股價被腰斬的問題，很可能會因造假退市。”有市場觀察人士認為。事實上，此前創業板已經有過先例。欣泰電氣就因財務造假被證監會處以“最重罰單”，成為A股史上首家造假退市的公司。