央行週一暫停逆回購 全天淨回籠1600億

央行週一暫停逆回購 全天淨回籠1600億

央行6日公告稱，受目前銀行體系流動性總量處於較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，週一不開展公開市場操作。當日有1600億元逆回購到期，自此全天淨回籠1600億元。

需要指出的是，上週五，央行繼續暫停逆回購操作，但開展了4040億元MLF操作，一次性對沖全月3960億元MLF到期。就當日而言，在對沖2070億元MLF和900億元逆回購到期後，實現淨投放1070億元。

有機構人士認為，央行提前超額續做本月MLF符合市場預期，近期公開市場操作再度驗證貨幣政策仍維持穩健中性，央行對流動性的呵護意圖不變。短期來看，隨着月初流動性到期高峯過去，資金面有望保持平穩偏松態勢。

Wind數據顯示，上週央行累計開展逆回購6900億元，逆回購到期8000億元，按逆回購口徑計算，全周淨回籠1100億元；按考慮MLF的全口徑計算，上週則淨投放870億元。而本週央行公開市場有6900億元逆回購到期，其中週一到週五分別到期1600億元、2600億元、2000億元、400億元、300億元；無正回購和央票到期。

申萬宏源證券報告認為，資金面方面，央行維穩意圖不變，預計四季度整體平穩，明年有望呈現下行走勢。預計四季度央行貨幣政策操作態度將繼續維持不鬆不緊格局，資金面整體平穩。後期隨着經濟下行趨勢確認以及監管政策出台，流動性邊際的利好會慢慢出現，資金面有望得到改善，特別是近期債市情緒極度悲觀情況下，央行維穩資金面意圖更為明確。

在業內專家看來，11月伊始，央行公開市場操作從淨投放轉向淨回籠，恰恰説明短期流動性維穩需求下降。短期來看，隨着月初流動性到期高峯過去，資金面有望保持平穩偏松態勢。

聯訊證券表示，從歷史情況來看，11月的資金面並無明顯的季節性規律，流動性抽水因素力量一般，但在超儲率處於低位的大環境下，後續的繳税與月末的擾動可能會被放大，資金面有收緊的壓力。中旬繳税因素開始前，資金面可能仍維持偏松的狀態。

不過，招商證券宏觀團隊認為，影響11月流動性的負面因素不少，資金面仍有不確定因素，不可掉以輕心。不必過度擔心美聯儲加息或者縮表會影響中國貨幣政策方向，央行跟隨美聯儲12月加息的概率不大。記者 鍾源