至善基金：私募“寡頭”雛形初具，行業洗牌愈演愈烈

近年來，私募行業一直呈現出穩健上升趨勢，行業發展逐年規範化。繼今年8月私募總規模突破10萬億元關口後，9月底再次刷新規模紀錄。據至善基金所得相關數據顯示，截至9月底，私募基金管理規模達10.32萬億元。其中私募股權、創業投資基金成為規模大增的生力軍。數據顯示，截至9月底，今年以來私募股權、創業投資基金規模呈逐月遞增趨勢，年內基金管理規模大增49.87%至6.48萬億元，佔比超六成。

對此，至善基金解釋，私募股權投資規模增長首先是IPO提速預期使然。目前我國上市公司數量僅有3000多家，而相關的中小企業卻超過5000萬家。顯然市場上仍有大量IPO機會存在。而與此同時，新三板掛牌企業數量暴增，導致股權投資項目源渠道由困難轉變為相對容易，降低了股權投資的門檻。

隨着銀行資金介入，百億私募逐漸增多，與此同時，小私募發行產品募集資金難度卻在增大，這使得私募業內開始出現寡頭雛形，行業內部已然呈現冰火兩重天的發展態勢。

至善基金表示，管理規模在10億元以下的佔比最高，約佔私募管理人總數的84%，而其管理規模僅約佔行業的15%;管理規模在100億以上的私募管理人僅佔1.96%，但其管理規模已超過行業的30%。

數據顯示，截至2015年12月底，管理規模過百億的證券類私募管理人已達22家。其中，淡水泉投資、星石投資、和聚投資、展博投資等15家為今年新晉百億級私募。值得注意的是，在6月中旬股災的影響下，原點投資、混沌投資等部分私募規模大幅縮水，百億級證券類私募管理人數量也相較於年中的28家有所減少。

同時至善基金認為，去年股市大震盪，亦加劇了私募的兩極分化。據至善基金數據統計顯示，截至2015年12月23日，2015年清盤的證券類私募基金共1589只，接近2014年的3倍，相當於過去4年清盤基金數量的總和;且提前清盤的基金佔清盤基金總量的比例高達43%，較2014年的20%佔比翻倍。

至善基金強調，私募強者恆強的態勢在逐步強化，比如在公募牌照方面，目前已有景林資產、重陽投資等多傢俬募已獲得或正在申請公募基金牌照。至善基金對此表示，私募基金開展公募業務，有助於拓寬發行渠道，在一定程度上降低第三方平台的投資制約;基於公募公開宣傳便捷性，提高公司的知名度和認可度;藉助公募基金低門檻，幫助公司做大管理規模。

至善基金認為，投資市場如戰場，一隻基金長期業績的背後是一整個基金公司投研與風控的表現，是公司綜合實力的體現。私募投資更是一場持久戰，需要用更長週期的業績去衡量。在這個市場上，既有能夠長期堅持自己投資風格的私募，也有私募隨市場風格變化不斷調整自己的風格。能夠具備較好的選股擇時能力的基金依然是市場上的稀缺選手。從投資私募基金的角度來看，能夠堅持價值投資風格或者具備較強的擇時能力的私募基金能夠給組合帶來更好的收益，也能更好的抵禦市場風險，降低組合的風險，提高組合風險收益比。