進擊的茅台：股價再創新高市值超5省份2016年GDP

2017-11-11

中新經緯客户端11月10日電(畢彤彤)“你買比特幣了嗎？沒有。買貴州茅台股票了嗎？扎心了！”

“牛股”貴州茅台再次向高股價發起進攻。今日開盤後，貴州茅台再度開啓上漲行情，盤中一度創出666.66元的“神”股價。收盤報價677.95元，漲幅為4.29%，刷新歷史新高，今年以來漲幅超過100%，總市值高達8516.4億元。

貴州茅台劍指700，白酒板塊全線飄紅

今天，整個白酒板塊表現突出，同花順數據顯示，11月10日白酒白塊全線飄紅，整體上漲2.37%。其中，老白乾酒漲停，五糧液、酒鬼酒、貴州茅台、今世緣漲幅均超過3%，分別為4.85%、4.62%、4.29%和3.17%。

今年來白酒板塊持續攀升，以同花順白酒板塊數據估算，截至11月10日，白酒板塊三個月內上漲了22%，相比年初已經上漲了47%，貴州茅台漲幅超過100%。

中新經緯客户端(維信公眾號：jwview)統計發現，如果貴州茅台再漲3.2%，股價就將站上700元。最新收盤價與2001年8月貴州茅台31.39元的發行價相比，上漲達2059.76%。

貴州茅台的高股價背後是其良好業績支撐。貴州茅台10月25日晚發佈的三季報顯示，本年1-9月份，貴州茅台完成經營收入424.5億元，較上年同期增長59.4%；完成淨利潤213.61億元，較上年同期增長60.25%；根本每股收益達15.91元。

三季報發佈後，已有13家券商上調貴州茅台目標價，9家給出的目標價在700元/股以上。其中，中銀國際、申萬宏源、國泰君安的目標價為750元/股、750元/股、760元/股，分別較前次給出的目標價上調150元、150元、90元。據東方財富，各家券商對貴州茅台評級均為買入或推薦買入。

藉助貴州茅台東風，茅台“死忠粉”、東方港灣投資董事長兼總經理但斌早已賺的盆滿缽滿，其曾並用一億元賭茅台股價在2018年底達到600元，而貴州茅台提前一年實現了他的賭注。“茅台就是液體黃金，但比金山更可貴！金山還有挖光的一天，但只要赤水河的水在流淌，中國的白酒文化隨着中華民族的崛起淵源流長，茅台就是永不枯竭的金山！”但斌在微博上稱。

市值已超越5省2016年GDP

“幹了這瓶貴州茅台！”進擊的貴州茅台市值同樣驚人。

貴州茅台在10月27日突破了8000億元大關，今日收盤市值達到了8516.4億元，按照2016年貴州全省11700億GDP總量來算，茅台一家的市值規模，約為貴州省GDP總量的72%。貴州茅台當前的市值均超過甘肅(7152.04億元)、海南(4044.51億元)、寧夏(3150.06億元)、青海(2572.49億元)、西藏(1148億元)的2016年GDP總量。

券商普遍認為，貴州茅台的市值將破萬億。中泰證券最新披露的研報認為，2020年茅台淨利潤有望達550億元以上，屆時市值也有望突破1.4萬億，上調12個月目標價至810元。時間拉長來看，貴州茅台的市值與利潤、現金淨流入與利潤、出廠價與一批價均會匹配。未來三年是茅台酒量價齊升的三年，量和價複合增速均可達10%左右，依此推算預計2020年茅台收入有望達到1000億元。

安信證券認為，2017-2020茅台是必選標的，茅台2025年前後市值天花板按25倍市盈率算為1.85萬億，按2倍市盈率估值為1.48萬億。

但斌同樣認為茅台市值會超萬億，其近日在公開演講時稱，目前茅台處於戴維斯雙擊階段，即量的增長和價格的提升。如果它今年的銷量是2.68萬噸，那麼它未來提高到8萬噸的話，那就還有3倍空間，如果出廠價819元到1650元，那就還有1倍空間。如果今年茅台的淨利潤為250億，那乘以6就是1500億淨利潤，哪怕只有10倍PE，就是1.5萬億市值；20倍PE就3萬億，30倍就是4.5萬億。

當然重倉茅台同樣也有風險，茅台上市以來，也曾有過股價腰斬。“衡量一個公司不能只看市值，要從盈利等各個角度來看，貴州茅台未來的銷量不會出現向下的轉折，因此未來的市場空間還不小。” 招銀前海金融資產交易中心研究員陳曉輝告訴中新經緯客户端(微信公眾號：jwview)。

市場斷貨，屯酒者坐等漲價

茅台股票持續攀升的同時，市場上的茅台酒庫存卻嚴重告急。一位山東濟南的白酒代理商告訴中新經緯客户端(微信公眾號：jwview)，53度的飛天茅台從年前就開始斷貨，43度的飛天茅台還有庫存，價格在1200元。“茅台上半年就完成任務了，所以導致斷貨，供應超市的早就停了，有些代理商手裏還有少量存貨。”該代理商表示。

同樣的斷貨現象也發生在北京，“53度的新飛天早就斷貨了，老飛天貨也不多，只有十來瓶了。”北京某大型超市的導購介紹道。中新經緯客户端(微信公眾號：jwview)走訪北京多家超市發現，53度的飛天茅台均已撤下櫃枱，43度的飛天茅台標價為1088元至1200元不等，53度的舊版飛天茅台價格從2800元至3300元不等。

無酒可買的市場環境下，多家券商均預計，茅台明年將提升堅守了多年的819元/瓶的出廠價。中信建投認為，明年貴州茅台有提高出廠價的預期，預計未來三年茅台的價格趨勢亦將持續向好，供需形勢不會逆轉，業績保障高。

中金公司在研報中指出，高端白酒消費的潛能才剛剛打開，預計2018-2020年三年間飛天茅台的出廠價提升幅度分別為22%/15%/15%，同時通過加大發貨量控制零售價格過快提升，茅台的渠道料繼續下沉，拓展到中國的三四五線城市和互聯網，直接面對消費者。維持推薦評級，上調目標價22.11%至845元人民幣。

物以稀為貴，供應不足也刺激了一部分人加入囤酒行列。來自浙江的陳先生告訴中新經緯客户端(微信公眾號：jwview)，“在今年上半年貨沒有那麼緊張的時候屯了兩箱茅台，坐等以後價格上漲，這肯定比買一般的銀行理財產品收益率高多了。”(中新經緯APP)

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