迪馬股份、智慧農業雙雙暴跌 實控人羅韶宇面臨償債危機

張曉暉

從2017年10月中旬以來至11月10日的十幾個交易日內，重慶市迪馬實業股份有限公司（600565.SH,下稱“迪馬股份”）和江蘇農華智慧農業科技股份有限公司（000816.SZ，下稱“智慧農業”）兩家上市公司股價雙雙暴跌。其中，迪馬股份股價從10月10日的5.76元下跌至最低時的每股4.62元，跌幅近20%；智慧農業股價從10月10日的 6.85元跌至最低時的每股4.26元，下跌幅度近40%。

從公告可見，一場償債危機，正擺在兩家上市公司的同一實際控制人羅韶宇面前。

“近期他們在各銀行大額開票，所有銀行授信都在動用，這就不對了。”交通銀行重慶分行一位工作人員向經濟觀察報表示，此前跟東銀集團（重慶東銀控股集團有限公司，下稱“東銀集團”，羅韶宇通過東銀集團持股迪馬股份）的發生額只有2000萬元人民幣，而最近，該人員經手的一筆6000萬人民幣借貸暫緩了下來。

“羅家欠了我們8個億，這個星期他們有筆債務到期，説是能還上。”11月6日，登門討債的一個非銀金融機構向經濟觀察報透露。

股價暴跌之後，債務問題出現在迪馬股份和智慧農業的公告上。

償債危機

2017年11月5日，智慧農業公佈了復牌公告，稱公司間接控股股東——東銀集團書面來函：江蘇江動集團有限公司（下稱“江動集團”）所持有的智慧農業部分股份質押擔保債務出現逾期。

在股權關係上，實際控制人羅韶宇夫婦通過全資持有的東銀集團，持股江動集團99.3%的股權；羅韶穎（羅韶宇之妹）持有江動集團0.7%的股權。以上股權關係顯示，羅韶宇家族100%持有江動集團。

江動集團持有上市公司智慧農業26%的股權，為智慧農業第一大股東，羅韶宇也因此成為智慧農業的實際控制人。

智慧農業債務逾期的詳細情況為：實際控制人羅韶宇通過江動集團分別於2016年10月12日、2016年10月18日合計將持有的智慧農業2億股股份質押給重慶渝康資產經營管理有限公司（下稱“渝康資產”），為江動集團9 億元融資提供擔保，質押合同約定的到期日為2017年10月17日。現江動集團確認該部分股份質押擔保的9 億元債務已出現逾期未償還情況。

上述質押涉及的2億股智慧農業股份包括13,950萬股無限售流通股和6,050萬股有限售條件流通股，佔江動集團所持智慧農業股份的54.097%，佔智慧農業總股本的14.096%。

如果渝康資產進行司法追訴，那麼羅韶宇對智慧農業的實際控制人地位很可能發生變更。智慧農業給出的反饋是，渝康資產並沒有採取司法手段追債，目前實際控制人羅韶宇仍在跟債權人積極協商。

經濟觀察報查閲工商信息顯示，渝康資產是重慶國資委100%控股的全資子公司,註冊資本金50億元人民幣，成立於2016年6月21日，股東是四家重慶國資委全資子公司——重慶市地產集團有限公司、重慶市城市建設投資（集團）有限公司、重慶市水務資產經營有限公司、重慶渝富資產經營管理集團有限公司。四家公司各佔25%的股權。

11月6日債務逾期的消息一出，本來已經暴跌的智慧農業繼續以跌停價格4.62元開盤，並且被牢牢鎖死在跌停板上。

不僅僅是智慧農業，還有迪馬股份。

11月3日，迪馬股份發佈公告稱，公司控股股東——東銀集團於2015年10月8日將迪馬股份無限售條件流通股5,000萬股（佔公司總股本2.06%）質押給中國建設銀行重慶南坪支行為其子公司重慶碩潤石化有限責任公司（下稱“碩潤石化”）提供擔保，質押擔保到期日2018年10月8日。該筆質押對應貸款總額為4億元人民幣，合同約定其中1.3億元借款期限為一年，從2016年10月27日起至2017年10月26日。

目前，碩潤石化已確認出現上述貸款逾期未償還情況，剩餘借款2.7億元也將於2017年11月22日，2017年12月21日到期。

前述債權人向經濟觀察報透露：“目前羅韶宇的做法的是拆東補西，拿短債補長債，光我們知道的就夠多了，先看看這周我們的錢能不能還上。”

重慶坊間一度流傳出羅韶宇因債務問題被調查的傳聞，經濟觀察報向迪馬股份董事會秘書張愛明求證，張愛明表示該消息為謠言。東銀集團提供的照片顯示，11月7日，羅韶宇在集團總部主持召開了2018年經營計劃及預算工作啓動會，並對公司各板塊提出要求——高度重視預算的制訂。

受累於能源？

為何會出現償債危機？從智慧農業的前期公告或可略見端倪。

2017年11月1日，智慧農業公告了實際控制人羅韶宇《變更承諾事項履行方式的議案》。四年之前，羅韶宇和東銀集團承諾：若智慧農業在收購巴里坤哈薩克自治縣明鑫煤炭有限責任公司（以下簡稱“明鑫煤炭”）後五年內（即2012年11月15日至2017年11月14日，以下簡稱“承諾期”）無意出售明鑫煤炭，則承諾人承諾通過以下手段解決與上市公司的同業競爭。

第一，在承諾期內，若羅韶宇實際控制的阜康市西溝煤焦有限責任公司能產生較好的收益且上市公司有意收購時，羅韶宇承諾將其持有的阜康市西溝煤焦有限責任公司51%股權按市場評估價轉讓給上市公司；否則，羅韶宇承諾將阜康市西溝煤焦有限責任公司51%股權轉讓給無關聯第三方。

第二，在承諾期內，羅韶宇將積極完善辦理其實際控制的新疆名都礦業有限公司的相關礦業權證，在智慧生物有意收購時，羅韶宇承諾將新疆名都礦業有限公司100%股權按市場評估價轉讓給上市公司；否則，羅韶宇承諾將新疆名都礦業有限公司 100%股權轉讓給無關聯第三方。

第三，在承諾期內，若智慧生物無意收購羅韶宇直接或間接持有的新疆永煤沙爾湖煤業有限公司49%股權、新疆豫煤能源有限責任公司 49%股權、新疆龍宇能源有限責任公司49%股權和新疆新世紀礦業有限責任公司100%股權，羅韶宇承諾將上述股權全部轉讓給無關聯第三方。

從以上承諾內容可以看到，羅韶宇在上市公司之外，收購了大量的煤炭資產，希望藉此打造東銀集團的能源板塊，但不料煤炭能源連續走低。

公告中顯示，羅韶宇在智慧農業之外收購的所有煤炭資產都處於停業狀態。

智慧農業繼續在公告中稱，除智慧農業持股的明鑫煤炭外，羅韶宇和東銀集團有采礦許可證的煤炭公司目前皆處於停產狀態，無採礦許可證的煤炭公司皆未進行過開採活動。我國煤炭市場2013 年後處於低谷運行，煤價大幅下跌，承諾人所控制或持股的上述企業基本處於虧損或停產階段，且部分公司的採礦權證手續尚未完善。雖自2016 年下半年起國內煤炭市場呈恢復性增長，但羅韶宇持股的上述煤炭企業的基本面和經營狀況未有實質性改變。

最終，變更承諾履行方式的解決手段是：在智慧農業持有煤炭業務期間，羅韶宇實際控制的其他煤炭公司全部停產，以解決同業競爭問題。

另外一個債務出現逾期的碩潤石化，也是羅韶宇傾力打造的能源企業——註冊資本金為5.8億元，成立於2004年，為羅韶宇夫婦全資持有。除此之外，羅韶宇還通過東銀集團與英國殼牌公司合資設立了重慶東銀殼牌石化有限公司，主要在重慶地區經營加油站。

雖然智慧農業和迪馬股份都沒有説明實際控制人羅韶宇債務問題產生的原因，但是業界還是傾向於認為他在能源投資的失利，導致了嚴重的債務連鎖危機，並呈現公司和公司之間，板塊與板塊之間的蔓延趨勢。

在深交所的互動平台上，對於實際控制人羅韶宇的債務問題，投資者已經非常焦慮——“智慧農業近期股價跌了30%，控股股東質押的股票有多少觸發預警線和平倉線？會不會在二級市場強平？”一位投資者在線上問道。

同樣的問題也出現在迪馬股份上，一位投資者通過上交所互動平台詢問：“控股股東質押的股票，有多少處於預警線和平倉線？質押給建行的股票會被平倉嗎？”

截至11月10日，迪馬股份和智慧農業股價分別收於4.71元和4.27元。