德賽西威主審機構被暫停承接業務 多項財務數據存疑

【環球網 記者 陳進】惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司專注於提供汽車電子整體解決方案，產品涵蓋車載信息娛樂系統、車載空調控制器系列、車載組合儀表等，廣泛應用於乘用車、商用車、工程機械等領域。公司前身為“西門子威迪歐汽車電子(惠州)有限公司”，2010年3月由德賽集團收購外方的全部股份，轉型成為內資公司。

德賽西威已於11月3日通過了證監會發審委的審核，但同時也被髮審委針對多項財務數據、高新技術資質以及未決訴訟等方面提出了質詢。

值得關注的是，德賽西威的IPO審計機構為瑞華會計師事務所，但是在2017年2月證監會聯合財政部下發通知，瑞華會計師事務所自2017年1月6日起被暫停承接新的證券業務。

此外，詳細分析德賽西威招股書披露的經營信息和數據，還能夠發現不少疑點值得關注。

前後矛盾的財務數據

德賽西威分別於2016年6月和2017年7月發佈過兩版招股説明書，其中針對2015年度主要客户銷售數據披露完全一致，但是佔當年銷售收入的比重卻並不一致。以第二大客户馬自達為例，2015年度62668.27萬元的銷售額在前一版招股書的佔比為17.12%、對應最終銷售總額為36.61億元，而後一版招股書則披露為17.08%、對應最終銷售總額為36.69億元，與前一次信息披露存在一定差異。但是，兩版招股書披露的2015年度銷售收入卻保持一致，這違背了基本的數學邏輯。

不僅是銷售方面存在這樣的矛盾，財務數據同樣值得懷疑。根據德賽西威招股書第177頁披露，該公司在2016年採購“軟件及模塊類-機芯”原材料共計18662.14萬元，同時主要供應商信息披露同年向供應商Shinwa Industries採購機芯13693.3萬元。

而招股書第229頁披露的關聯交易數據顯示，公司在2016年還向關聯方信華精機採購機芯7416.82萬元，僅這兩個供應商的機芯採購金額合計就高達2.1億元以上、遠超過同年機芯材料1.87億元的採購總額，明顯違背了正常的財務邏輯。

神秘的子公司

根據招股説明書披露，德賽西威的全資子公司歐洲德賽西威2015年末淨資產為42.59萬歐元，2016年增資50萬歐元、同時實現淨利潤8.22萬歐元，但到2016年末淨資產增加到103.4萬歐元、淨增加了60.81萬歐元，這相比同期的增資和淨利潤的合計金額還多出了2.59萬歐元。

類似的情形還發生在德賽西威的另一家全資子公司，也即新加坡德賽西威身上，招股書披露的該公司2015年末淨資產為161.83萬新加坡元，2016年實現淨利潤76.49萬新加坡元，但到2016年末淨資產增加到248.35萬新加坡元、淨增加了86.52萬新加坡元，這相比同期的淨利潤多出了10餘萬新加坡元。這些多出來的淨資產又是從何而來？這不禁令人質疑德賽西威披露的財務數據的真實性。

此外，根據招股書披露，德賽西威的主要產品在2016年產銷率均不足100%，其中銷售佔比超8成的車載信息娛樂系統產銷率為93.82%，空調控制器產銷率最高也僅為95.97%，駕駛信息顯示系統產銷率更是隻有87.85%。這就對應着公司存在大量產成品的新增庫存，新增量大致相當於同期銷售量的6%左右，以公司2016年結轉主營業務成本41.48億元計算，大致價值2億元以上。

但是根據招股書披露的詳細財務數據顯示，該公司2016年末庫存商品及發出商品餘額合計僅為8.8億元，相比2015年末的7.5億元僅同比增加了1.3億元左右、顯著低於測算金額。