滬深300樣本股又將調整 機構關注相關投資機會

記者 史庭琦

滬深300指數樣本的常規調整臨近，作為滬深兩市整體走勢的“晴雨表”，滬深300指數中哪些個股將被納入？哪些個股又將被調出？市場對該領域的關注度持續升高。從歷史數據來看，新調入的成份股在調整日前大多具有穩定收益。因此，一些機構也趁熱打鐵，曬出了成份股調整預測研報。

據瞭解，中證指數公司通常在每年5月和11月的下旬開會審核滬深300指數的樣本股。成份股調整實施的時間為每年的6月和12月的第二個週五的下一個交易日。每年11月審核的樣本股，篩選數據則選自上一年度的11月1日至審核年度10月31日的交易數據及財務數據。

滬深300指數主要選取滬深兩市規模大、流動性好且最具代表性的股票組成，反映了市場主流投資的收益情況。結合滬深300樣本編制、計算細則和券商研報的預測情況，調入可能性較大的樣本股大致可以分為兩類。

第一類是滿足一定條件的次新股。以滬深300指數前一次調整為例，去年年底至今年年初，不少大市值金融股扎堆上市，日均活躍度也維持在較高水平。因此，一批去年11月之後上市的金融次新股可能被納入其中，包括上海銀行、華安證券、中原證券、中國銀河等。

經過多維度篩選後，不少機構預測，在今年12月滬深300指數樣本股的調整中，浙商證券、歐派家居、廣州港這類下半年上市，滿足條件的次新股被納入的可能性較大。

另一類則是今年下半年關注度較高、市值較大的藍籌股。券商對新調入成份股的預測名單中，日均市值、日均成交額均維持在較高水平的績優醫藥生物股佔比較多。其中，樂普醫療、愛爾眼科、智飛生物被多個券商提及。

業內資深人士認為，今年下半年，醫藥生物板塊觸底反彈。7月中旬至今，申萬醫藥生物指數持續走高，創年內高位。不少醫藥股也頻頻突破歷史新高。在此背景下，績優醫藥股的日均成交額有所上升，提升了這類個股被納入滬深300指數的可能性。

之所以不少券商趕在指數調整前進行預測，皆因獲調入的個股在特定區間內具備穩定收益。中信建投證券表示，從歷史平均數據來看，新調入的成份股，在調整前20個交易日至調整日的區間內，具有相對穩定的超額收益。不過，近幾期的超額收益稍有下滑。

此外，一些新調入的個股在調整日後也會有所表現。據上證資訊統計，以前一期新調入的個股為例，6月以來，約四成個股震盪走高。其中，美年健康和片仔癀兩隻醫藥股累計漲幅均超15%。

業內人士指出，跟蹤指數基金的被動增持，是推動這些個股走高的原因之一。據2017年三季報顯示，指數基金的規模已達4884億元。現階段共有7只場內ETF基金掛鈎滬深300指數，規模共計611億元。財富證券分析師皮輝娟也認為，由於市場上存在大量跟蹤指數的金融產品，成份股的調入效應，會帶來一定的交易機會。