年報預告持續披露 基金調倉挖掘績優股

當前市場進入調整期，中國證券報記者瞭解到，基金也在趁機調倉換股。當前，業績成長性強的公司仍是多數基金經理關注的主要標的。隨着年報預告陸續披露，基金也在篩選新的持倉標的。

基金持續減倉大盤股

據數據統計，截至11月27日，受到市場調整影響，普通股票型基金近一週業績平均下滑4.22%。而進入年末調整期，記者瞭解到，機構年底既存在保收益的情況，也存在拼業績的情形。

從倉位情況來看，近期公募基金的調倉幅度也在加大。據招商證券分析，基金持倉方面，股票型和混合型基金整體倉位(11月24日)分別較前一期(11月17日)增加0.03%和減少0.44%至92.7%和84.13%。其中，大盤股倉位較前一週減少4.79%至28.15%；中盤股倉位較前一週增加4.87%至21.27%，小盤股倉位較前一週減少0.48%至32.48%。不過，值得注意的是，基金已經持續兩週大幅減倉大盤股，從兩週前的37.74%減少至28.15%；小盤股雖然上週遭減倉，但在前一週則被大幅加倉8.59%至32.96%。

另據研究中心測算，基金上週配置比例位居前三的行業是農林牧漁、醫藥和汽車，配置倉位分別為5.62%、5.35%和4.42%；基金配置比例居後的三個行業是有色金屬、國防軍工和綜合，配置倉位分別為0.36%、0.55%和0.60%。基金行業配置上主要加倉了銀行、農林牧漁和醫藥，幅度分別為1.97%、1.95%和1.41%；基金主要減倉了石油石化、餐飲旅遊和房地產三個行業，減倉幅度分別為1.79%、1.64%和1.64%。

中小板業績預期好於主板

據安信證券分析，基金未來將繼續關注業績成長性強的公司。而記者瞭解到，基金當前也正在從年報業績預告中挖掘成長性較高的上市公司。據數據統計，截至11月28日，滬深兩市已有1272家A股公司公佈了全年業績預告，其中預喜公司合計976家(包括預增、略增、續盈、扭虧)，預憂公司合計222家(包括預減、略減、首虧、續虧)，另外還有74家公司全年淨利潤盈虧尚不確定，預喜公司佔比76.49%。

從相關公司披露的信息看，中小板年報業績預期好於A股市場整體水平。數據顯示，中小板業績預喜率81.14%，好於主板(64.79%)和創業板(69.39%)。而近一個月，各類機構共調研了556家上市公司，其中有278家公司公佈了年報業績預告，包括貝瑞基因、協鑫集成、江山化工等220家上市公司預告歸屬於母公司的淨利潤變動幅度較上一報告期均有所增長。

盈利提升過程並未結束

據安信證券分析，A股市場在年底至明年春節具備一波風格切換的基礎，市場如果下行，是考慮佈局時點。天風證券認為，消費類白馬股短期步入兑現收益的調整階段，但在中期趨勢上，依舊看好白馬龍頭的估值水平會再上台階。

摩根士丹利華鑫基金分析，今年以來市場“二八分化”明顯，白馬股呈現“抱團取暖”的態勢，累計漲幅較大，估值已進入區間上限，面臨較大拋壓。同時近期輿論導向對白馬藍籌的影響偏負面，使得股價進一步承壓。儘管短期波折，但繼續看好後續市場。摩根士丹利華鑫基金認為A股盈利提升的過程並未結束，由於消費升級的支撐和科技創新，企業的ROE仍處於提升階段。而經濟從高速向中速增長切換較為確定，利率向上空間有限，總體對權益資產形成支撐，此時應加強佈局明年業績增長明確的個股。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，經過近期的調整，短期市場下跌空間或已不大，但或將延續低位震盪局面。展望年底，一方面仍要堅持金融、消費的配置格局，另一方面對科技及週期板塊或可逢低加倉。

興業證券分析，今年以來，基金對成長股的配置回落，從基金三季報看，中小創的超配比例繼續下降。因此，成長股的配置性價比正在提升，建議左側自下而上精選估值成長性匹配或產業趨勢明確、市值空間巨大的成長股標的。另外，結構性行情繼續，核心資產和金融龍頭仍是“定海神針”。