美國税改外溢效應引關注 資本回流對亞洲產生壓力
共和黨税改法案獲參議院通過
美國税改外溢效應引發關注
本報駐美國記者 胡澤曦 本報駐泰國記者 俞懿春 本報駐比利時記者 吳 剛
核心閲讀
當地時間12月2日凌晨兩點，美國國會參議院最終投票通過共和黨税改法案。根據這一税改法案，美國企業税税率將大幅下降，個人所得税也將有所減免，多項税制將被簡化，現行的多數項目式減税辦法將被取消，以較低税率對美國企業轉移回國的海外資產進行一次性徵税。
美國眾議院、參議院相繼通過各自版本的税改法案後，國會兩院4日開始就税改的最終版本進行協商。美國税收制度將迎來30年來最大幅度修改，其外溢效應正在成為一個全球性話題。
減税對美國經濟長遠影響仍不明朗
減税法案在美國參議院通過後，下一步參眾兩院需要就各自通過的減税法案版本進行協商，以拿出一份統一版本，供美國總統特朗普簽署生效。
自當地時間11月30日參議院開始對該草案進行全體審議辯論以來，決定其最終通過與否的焦點一直是共和黨內部能否達成一致。作為多數黨，目前共和黨在參議院100個席位中佔有52席，而根據相關議事規則，該法案只需簡單多數即可獲通過。審議草案過程中，數位共和黨參議員一度出現了不同程度的搖擺。
2日凌晨的投票結果表明，參議院共和黨領導層最終彌合了黨內重重分歧。確保該減税法案通過對共和黨至關重要：共和黨領導層希望以此結束本屆國會迄今重大立法“顆粒無收”的尷尬局面，為明年的中期選舉提振士氣。此前國會共和黨推翻“奧巴馬醫改”的努力屢次因黨內分歧而遭挫敗。
此次共和黨減税立法全過程都呈現出明顯的黨派色彩。民主黨批評焦點集中在該減税法案將大大增加財政赤字、減税自動利好經濟一説缺乏事實支撐、法案明顯更利好富人、廢除“奧巴馬醫改”部分內容的條款被捆綁進法案等。此外，參議院民主黨還普遍質疑該法案立法程序，認為共和黨倉促立法，整個過程缺少公共參與、專家聽證與兩黨辯論。參議院審議法案過程中，共和黨不斷依靠自身席位優勢否決民主黨提起的修改動議。該法案有將近500頁內容，但參議院全體辯論的時間只有兩天。1日晚，共和黨為了實現黨內協調，直至表決前數小時還在對法案內容進行調整，議員們一度只能看到一份手改的草案件，民主黨議員則是在投票前幾小時才看到最終需要表決的文本。
自從1986年裏根政府推出大型税改方案以來，歷屆美國政府都未曾在税收方面有過大動作。這主要因為税收改革涉及的利益十分複雜，兩黨都很難啃得動這塊硬骨頭。儘管白宮和國會共和黨都表示當前這份減税方案將利好美國經濟，但該減税方案究竟將給美國經濟帶來何種長遠影響，目前並不明朗。根據無黨派傾向的國會税收聯合委員會11月30日公佈的一項分析，該減税方案付諸實施後，將在10年內給美國經濟帶來0.8個百分點的額外增長，但由此而增加的財政收入遠遠低於減税法案本身造成的收入損失，整個減税方案將在10年內給美國聯邦政府增加1萬億美元債務。
資本回流美國將對亞洲市場產生壓力
“目前亞洲國家似乎並沒有太多公開討論美國税改可能帶來的影響，這一方面是因為大家之前對税改能否最終通過還不太確定。” 新加坡華僑銀行大中華地區研究主管謝棟銘在接受本報記者採訪時説。
從近期形勢來看，美國在今年底前通過税改的可能性大幅提高。“但是我們也看到，參議院通過的税改法案關於企業所得税下調部分要延遲到2019年。由於眾議院版本和參議院版本還有很多不同，需要協商，在税改細節正式出來之前，其他市場很難提早進行準備。”謝棟銘説。
泰國開泰銀行高級副總裁蔡偉才也認為，税改法案對全球經濟的影響尚待觀察和進一步評估：“但是這個以減税為主題、旨在刺激美國經濟的税改法案，可能給各個經濟體帶來不同程度的震動。”
謝棟銘認為，税改法案對亞洲的影響可以從實體經濟和金融市場兩個角度來看。對於實體經濟，以新加坡為例，美國和新加坡並不是直接競爭者，所以税改對新加坡的衝擊不會太大。不過最近熱度比較高的芯片行業是個有趣的例子，芯片巨頭博通公司計劃將法定總部從新加坡遷回美國，其中就有部分税改的因素。從金融市場來看，需要關注美國税改可能對通脹預期以及美聯儲加息預期的影響。這意味着金融市場的波動率可能會提高。“從亞洲角度來看，要防止通脹超預期所帶來的金融波動包括股市回落以及資本外流等。”謝棟銘説。
泰國是典型的出口導向型經濟體。蔡偉才分析，美國税改對這類型經濟體的影響有幾個方面值得關注：首先是資本回流美國本土對泰國本地債券市場產生的壓力；其次，税改政策一旦落實會刺激美國經濟增長，美元一定程度的升温會加大區域性貨幣包括泰銖的貶值壓力；此外，税改有可能給全球税收體制協調及國際產業鏈帶來挑戰，有可能迫使當今世界國與國之間諸多雙邊和多邊税收協定進行調整。
歐洲主要國家紛紛表示“不能接受”
在對美國國會參議院通過了特朗普政府的税改法案預期強化後，歐洲市場隨之出現動盪。上週五收盤時，歐洲斯托克600指數下跌0.7%。法國CAC40指數也下跌了1.04%。作為德國重要的股票指數，DAX指數也下跌了1.25%。作為歐洲股票市場最強勁的板塊，科技板塊重創1.58%。德國商業銀行策略分析師雷納·甘特曼表示，美國的減税措施還完全扭轉了週五晚間看漲的債券市場，它將成為目前全球風險情緒的主要驅動因素。
作為全球最大經濟體，美國的減税法案將不可避免地產生一系列外溢效應。有分析認為，美國的税改將會給高福利的歐洲國家帶來嚴重衝擊。美國企業所得税從35%降至20%，將會吸引歐洲的美元向着美國迴流，歐洲國家將面臨資本外流壓力，這無疑將對剛剛走上覆蘇軌道的歐洲經濟不利，也給全球經濟增添了不穩定因素。而面對美國大幅削減税收的舉動，揹負巨大債務的歐洲政府卻不敢貿然跟着美國政府一起減税，否則將會加深歐洲債務危機。但如果歐洲國家不降低税率，逐利的資本自然會選擇成本更低的市場進行投資，隨着歐洲投資的下降，歐洲將面臨就業壓力增加等一系列問題。正因為如此，在美國決定減税之後，德、法等歐洲主要國家紛紛表示“不能接受”，認為這將給歐洲眾多產業帶來衝擊。
（本報華盛頓、曼谷、布魯塞爾12月4日電）
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此次美國税改主要內容包括以下三個方面：
一、在個人所得税方面，眾議院版本將聯邦個人所得税率從7檔簡化為4檔，最高聯邦個人所得税率維持在39.6%不變；參議院版本仍維持聯邦個人所得税率7檔，但最高聯邦個人所得税率降至38.5%。
二、將企業所得税從35%大幅降至20%。此外，對跨國企業目前為避税而囤積在海外的2.6萬億美元利潤，只需一次性繳納14%便可合法匯回美國。
三、將目前的全球徵税體制轉變為屬地徵税體制，對海外子公司股息所得税予以豁免。但同時，此次税改針對跨國企業新增了20%的“執行税”，以限制這些企業通過和美國以外分支機構的內部交易來避税。
（據新華社電）