深交所“劇透”2018年一線監管思路

“新時代，新氣象，新作為。2018年我們充滿期待。”

日前，在2017央視財經論壇暨中國上市公司峯會上，深交所副總經理李鳴鐘如是表示。在接下來如何服務企業創新、加強一線監管、遏制市場亂象等方面，他介紹了部分監管舉措，同時理清了下一步重點監管思路。

監管思路發生三大變化

據李鳴鐘介紹，在依法全面從嚴的監管思想指導下，這一年來，交易所在監管思路上可以歸納為三大變化：在上市公司監管方面，交易所的監管理念逐步從以事中、事後監管為主向事前、事中、事後監管轉變；在二級市場監管方面則主要向依託大數據的智能化監管轉變；在會員監管方面，交易所亦逐步向“以監管會員為中心”的交易行為監管模式轉變。

李鳴鐘表示，在監管方式上，深交所目前形成了分類、分行業的差異化監管模式，所謂的分類，即根據上市公司的信息披露質量及規範運作的情況，進行ABCD分級，高風險公司便成為監管的重點。今年以來，深交所在監管高風險公司方面也進行了多輪的排查。

加快創業板改革

如何增強資本市場對創新創業企業的服務能力？李鳴鐘在出席會議期間，對這個問題也分享了自己的看法。他認為，從創業板發展的角度來看，其發展八年來初具規模，是全球創業板中發展時間最短、發展最快的，但在新舊動能的轉換時期，創業板對於創業創新企業支持的包容性、覆蓋面不足等問題也越來越凸顯。

“在市場制度設計方面還是有很大的空間。我們考慮要加快創業板的改革，把它作為交易所下一步的一個重點工作。整體而言，我們想把整個服務對象，聚焦於企業所處生命週期的更前端，更加聚焦於前沿的產業和企業，讓創業板在服務創新創業企業方面發揮更大的作用。”李鳴鐘指出。

嚴防熱門題材炒作

李鳴鐘指出，今年以來，在應對市場亂象方面，針對上市公司併購重組領域一些新情況、新問題，交易所採取了積極的監管措施。比如，緊盯“忽悠式”“跟風式”重組、規避“重組上市”、變更業績補償承諾等異常行為，對“高估值、高承諾、高商譽”方案從嚴監管。在二級市場層面，深交所也不斷提高監管敏感性，嚴防熱門題材炒作，主動出擊、多措並舉，督促上市公司補充披露説明並作出充分的風險提示，核查股票交易情況，果斷實施股票停牌核查。

與此同時，交易所也在不斷檢討自身的規則體系，並強化規則的有效執行。“今年以來我們制定或修訂了十多項制度規則，在減持新規出台之後，我們對於比較容易出現違規的情形進行了梳理，共梳理出四大類十二個問題，根據梳理的情況，我們加強了對上市公司違規減持的監管。”李鳴鐘表示。

推進停復牌制度改革

對於市場關心的上市公司隨意停復牌這個問題，李鳴鐘表示：“在深港通開通以及MSCI宣佈納入A股之後，境外投資者對這個問題有很高的關注度，從嚴格意義上來講，近一年來，我們做了很多工作。”

他指出，簡單從數據看，今年以來上市公司停復牌數量較往年下降了很多。據粗略估算，目前停復牌比例在6%至7%的水平。這一數據跟境外市場比，大致是他們的兩到三倍。“長期停牌影響了投資者的交易權，成為投資者反映比較強烈的問題之一，我們也正在不斷地推進這項改革。”李鳴鐘稱。（記者 張憶）