2017雪球嘉年華方三文：聰明的投資者都在雪球
方三文:各位,上午好!我是方三文,雪球創始人,也是雪球上不明真相的羣眾。
今天,非常高興,本屆雪球嘉年華在中國的投資寶地、商業創新高地——深圳召開。在這裏,讓我代表主辦方雪球,對參與本次活動的各位球友,對於給本次活動提供支持的各位商業夥伴,以及對我們很關心的監管部門的領導,表示衷心的感謝和熱烈的歡迎!
説實話,本次大會之前,我的心情非常的緊張。為什麼呢?因為有個説法,每次雪球開大會的時候,股市都會跌。那麼,我統計了一下,在本次大會開會之前,7個交易日,股市跌了6天,知道我有多緊張嗎?直到昨天下午3點鐘,A股收紅了,昨天下午4點鐘,港股收紅了,今天凌晨5點鐘,美股收紅了,我終於鬆了一口氣,股市不是我們搞垮的。 這是玩笑,我們都承擔不起這樣的責任。我只是想通過這個笑話告訴大家一個事情,每天我們在資本市場裏面的時候,看到的都是市場的波動,但是,當我們把鏡頭往後拉一拉,把時間拉長一點,就會有人發現,波動並不是股市的規律,永遠上漲才是股市真正的情況。很多人覺得我像傳銷騙子,我們來看是不是這麼回事。 我們來看幾隻上漲的股票:
這是貴州茅台,到今天為止漲了91.6%。有誰知道茅台從上市到現在漲了多少?很多人知道它其實一直在上漲,但是不知道漲了多少。 我們再來看一隻,中國平安。今年到現在為止漲了107.94%,也是一直在上漲。
其實這樣的股票是很多的,除了中國平安、貴州茅台,伊利股份、招商銀行、南方航空、工商銀行,這些股票被大家稱為“漂亮50”,也有一種説法叫價值股。聽説投資這些股票的叫做價值投資者,或者叫做“夾頭”。
我問一下,今年A股賬户盈利的用户請舉一下手。(舉手)和我從統計中看到的中國股民的盈利的比例嚴重不符。這個證明什麼呢?證明在座有很多的“夾頭”,你們用自己的行動粉碎了“價值投資不適合中國”的謊言。
我們再把視野放得大一點,再給大家看幾隻股票,這一隻股票叫做騰訊,從上市以來漲了多少呢?漲了454倍,不是454%,是454倍。它上市以來,好像做了唯一的一件事情就是不停的上漲。當然,它今年也漲了很多,今年漲了106%。
我們再視野更寬廣一點,這是Facebook的股票,它上市以來幹了一件事情,就是永遠不停的上漲,漲了328%。在今年也有很好的漲幅,漲了55.25%。
再來看一隻上市更長一點時間的,而且經歷過2001年科網股票泡沫的股票,叫亞馬遜。我們知道科網股破滅的下跌,對這隻股票來説僅僅是一笑微小的波動,它做的事情也是在永遠的上漲。
現在,拜託,我們這個全球化的時代,中國的用户也能很順利的通過類似雪盈證券投資騰訊、Facebook、亞馬遜。
今年港股、美股盈利的舉一下手(舉手)。我看到這個比例稍微低一點,我理解並不是你們在港股和美股市場虧了錢,而是很多朋友還沒有港股和美股賬户,説明全球化的投資在這個時候還處於一個方興未艾的時代。
剛才説了幾隻漲得很好的股票,那麼大家會説,明天漲得很好的股票會是什麼?明年漲得很好的股票會是什麼?我不知道,我覺得在明確這個問題之前,首先大家要想,我們要避免明天會下跌80%的股票,避免最後商業價值歸零的股票,在這個事情上,正是雪球能夠發揮作用的時候。為什麼呢?圍繞每一個股票和每一個投資標的,雪球上都在進行永不停歇的討論。
我們來看一些討論: 有一些討論非常快就有了結論,有一些討論結論在日漸清晰。也有一些討論在激烈進行中,暫時沒有答案。我們看,有一隻股票在今年3月份一天跌了80%,在那前後雪球上有激烈的討論,叫做輝山乳業,如果能夠非常冷靜的看這個討論,很可能這個下跌你是可以避免的。
有一些討論持續的時間非常長,比如説有一隻叫樂視網的股票,從上市至今,從有雪球到現在,圍繞它的多空討論一直非常激烈,空頭恨不得把多頭掐死,多頭恨不得把空頭掐死,這麼多年我感覺多頭要感謝空頭過去持續唱衰這隻股票,這樣可能會避免很多損失。
還有一些激烈的討論正在進行中,比如説今年的內房股代表融創中國、中國恒大,這些股票今年都有5倍以上的漲幅,很多投資者投資這些股票的時候,有非常好的收益,在這裏對他們表示恭喜。但是,這些股票到底是天空才是它的盡頭,還是它是非常強烈週期性的股票呢?這個問題暫時沒有答案,讓時間給我們答案。
這樣的討論每天都在雪球上進行。2017年截止到現在,雪球上發表了2160萬的貼子,閲讀量達到649.8億次,手機上刷雪球次數超過10億。 大家刷雪球刷出很多成果,買了《您厲害,您賺得多》這本書的舉手。(舉手)謝謝!當然,很多用户會説,這些股票都很好,這些討論都很好,但是太複雜了,我搞不清楚。你搞不清楚是不是就跟財務自由無緣了呢?不用擔心,因為大洋彼岸有兩個人説的話,對我們非常有啓發。第一,一個叫大衞斯文森的人説,資產配置決定了80%的收益。就是説,你不能擇股的話,你可以做資產配置的計劃,把不同種類的資產搭配在一起,獲得一個市場平均穩健的收益。另外一個老頭叫沃倫巴菲特,他説投資指數基金是適合絕大多數投資者的辦法。
我們看資產配置,我們做的“蛋卷鬥牛全球好資產”,就是把全球主要股市的指數和債券搭配在一起,可以看到這個收益非常穩定,像貨幣基金一樣,今年到現在漲幅6.92%,比貨幣基金大概有2個點到3個點的超額收益。 還有蛋卷鬥牛中國好資產,把中國滬深股市、香港股市、美國股市上市的中國公司搭配在一起,今年獲了22.38%的收益,淨值非常穩定。
我們非常高興的看到,資產配置和定投指數基金已經成為中國投資者非常願意接受的投資方式,這在幾年前都是無法想象的。我們統計了蛋卷上銷售排名靠前的基金,居然大部分都是指數基金,基本上全部是指數基金。
大家來看一看,在五年前,在基金銷售界,這個事情是無法想象的,也就是投資指數基金已經成為用户投資基金的主流。
再看右邊資產配置的,用資產配置的辦法來投資基金,也成為很多用户選擇的方式。 今年投資基金掙到錢的舉一下手(舉手),比例有待提高。你看明明退撤這麼小,淨值這麼好,為什麼不掙錢呢?我估計各位都是對超額收益有着永不滿足的心態,是貪婪的投資者。這些貪婪的投資者,除了自己投資股票、自己投資公募基金之外,如果有超額收益的需求,又沒有選股擇時的能力,還有什麼辦法呢?我要告訴大家,其實還是有辦法的,就是把資金委託給可能有超額收益的管理人去管理。這個就是我們的私募業務。 投資私募業務能不能獲得超額收益呢?我們來看一下。
下面的藍線是滬深300,上面的紅線是雪球私募工場的表現比較好的基金,這是2015年5月13號創立的,上一輪牛市的高點附近,到現在這隻基金創造了152%的回報,同期的滬深300指數下跌了13.2%。
這個產品是2015年6月30號創建,在2015年的牛市已經崩潰之後,但是現在用一條直線創造了43.92%的收益,同期的滬深300指數只上漲了8.2%,這就是超額收益。
整體來看兩個榜單,一個是雪球上排名前十的私募基金,右邊是它們在整個市場的排名。大家可以看見,雪球上這些排名靠前的基金,在整個市場上,壟斷了前幾十名的排名,表現可以説是非常的優秀。所以,投資這些產品是有可能獲得超額收益的。
大家會問,投資他們有可能獲得超額收益,但是如何挑選出他們呢?這方面,我告訴大家,雪球提供了前所未有的挑選這些基金的方式,是什麼呢?
我概括三點,就是長期業績,業績歸因和人格認知。
什麼是長期業績?我們把基金時間拉長,越長就能看它是否可以創造長期的超額收益。
第二,我們可以觀察這些管理人在雪球上的言行,他會披露他的投資策略,我們來看看他的淨值表現和披露的策略是否匹配,就能理解他是否掙錢。這就是業績歸因。
第三,我們可以看看用户在雪球上發的貼子,他是開着SUV到處遊山玩水,還是一天到晚在這裏黑中醫。有了這個辦法就有前所未有的對私募基金的認識維度。
當然,還有更懶惰的用户説,我連這些都懶得做,還有什麼辦法嗎?也是有辦法的,就是雪球上提供了私募FOF的業務,由雪球官方來做,雪球官方做兩件事情:第一,我們對私募基金進行業績歸因,詳細分析它的交易,然後得出結論,它的超額收益來自什麼地方,會對這些基金經理進行訪談,建立全面深入的認知。
同時,在總結每一個產品的業績歸因之後,我們要分析每一個產品收益的來源、風險的特徵,把儘量不相關策略的產品搭配在一起,使整個投資組合在不同的市場狀態下有相對比較穩定的表現。
我們來看今年5月份發佈的雪球FOF產品,同期上證指數上漲大概22%,這個產品大概上漲37%,也是有明顯的超額收益,而且回撤非常的小。
剛才説了這麼多,我們回到主題上來。“財富自由”是每個人的夢想,通往財富自由的道路是漫長的,但是,只要用正確的方法,藉助合適的工具,那麼,財富自由的目標在一定概率內是可以實現的。非常榮幸,在這個過程中,雪球能提供一些產品和服務幫到大家。讓我們一起擼起袖子加油幹,財務自由一定會屬於你。 謝謝大家!