趣店股價暴跌 至少三家華爾街律所欲發動集體訴訟

原標題：趣店CEO説逾期當“福利”送老賴 大波起訴來了

摘要：股價的暴跌，接着就是華爾街“訴棍”開始圍攻趣店。據媒體報道，至少有三家華爾街律所打算發動對趣店的集體訴訟。2017年12月12日，訴訟正式爆發。

下圖是趣店10月IPO 來到目前的股價趨勢圖，該公司IPO 之後的最高股價曾經到35.45美元，對應的最高市值約110億美元；而這個短短的不到兩個月期間，最低的股價是11.33，不僅遠低於IPO 24美元的價格，和最高價格比較，縮水超過七成；投資者損失慘重。

股價的暴跌，接着就是華爾街“訴棍”開始圍攻趣店。據媒體報道，至少有三家華爾街律所打算發動對趣店的集體訴訟。2017年12月12日，訴訟正式爆發。以下是剛剛提交的訴狀。被告不僅僅包括趣店公司，公司董事會成員、CEO 和CFO；還包括IPO的所有投行承銷商，其中包括：大摩 、瑞銀、花旗、中金等等。

由於原告是指控招股書存在誤導，指控被告違反1933年證券法相關條款，因此並不需要指控被告存在故意其中的企圖；只要原告能夠指出招股書存在重大的誤導，那麼被告就需要承當絕對的義務；被告的抗辯途徑只能是動用已經履行了勤勉義務（ due care）這個法律原則。而且，被告必須要自己舉證來説明其已經履行了該義務。投行在IPO 過程中的盡職調查如果不充分，不到位，這有可能抗辯不利。

第一個是指控公司在招股書中所宣稱的收貸（催收）政策和操作流程存在誤導。

下圖是訴狀中從公司招股書摘錄的趣店收款（催收）政策和流程操作描述內容。原告認為，此描述存在重大誤導；因為，原告認為該公司實際並沒有執行該流程（對於逾期貸款不做催收，而是作為福利送人）。

如果原告真是因為CEO的這個言論而作為指控依據，則再次給赴美上市的中概公司一個深刻的提醒：招股書如同是上市公司的根本大法，招股書所描述的必須要符合公司的實際業務活動情況（ business reality）； 同時，公司的對外披露（包括高管言論，尤其是新聞採訪）需要和招股書的口徑保持一致，以避免存在披露風險。因此，對在美國上市的中概公司而言，高管需要集體認真學習招股書，這個應該納入公司管理層的培訓內容中。

第二個指控內容是指招股書中，公司在客户數據安全保護上的描述存在重大誤導：

2017年11月21日有中國媒體披露數百萬趣店客户的個人信息在黑市上交易。此外，彭博社報道稱中國監管部門和警方正在調查趣店數據泄漏問題。報道稱官方正在調查超過百萬學生信息被泄漏和網上販賣的案件。原告指控趣店卻沒有在其招股説明書中披露泄漏的數據中包括客户的個人信息。

下圖是訴狀中從公司招股書摘錄的數據安全保護描述內容。原告認為，此描述存在重大誤導。

此案目前剛剛爆發，這是今年在微博、中通、紅黃藍這幾家中概公司在美遭遇集體訴訟之後，新增加的訴訟案。不過，如今的中概股已是經歷過無數風霜考驗，集體訴訟這些痛，應該不算什麼。