程曉明:競價交易促報價合理
企巢新三板學院院長程曉明近日接受中國證券報記者採訪時表示,2018年競價交易有望推出,新三板市場將迎來爆發。
“經歷2015年-2016年的快速擴容後,新三板掛牌企業數量目前接近12000家;2017年有掛牌企業選擇主動退市,這是市場優勝劣汰的結果。2018年,競價交易有望推出,新三板市場將迎來交易量爆發。”程曉明表示,“但二八現象依然存在,更多的交易將集中在創新層企業。”
競價交易的推出,有助於掛牌公司股價形成更合理的報價靶心。“當前新三板企業股票報價出現漫無邊際的情況,有的股價不到1元/股,有的高達30元/股。即使不是連續性的競價交易,也能給市場一個靶心,讓報價逐步收斂到相對合理區間。新三板的流動性將得到提高。”程曉明説。
對於新三板分層的進一步改革,程曉明認為,2018年是新三板完善制度的一年,精選層大概率會在2019年推出。“當前創新層條件太高,3個標準已經超過IPO。如果創新層標準不降,再推精選層難度大。”
目前,創新層的三套標準分別為:最近兩年連續盈利,且年平均淨利潤不少於2000萬元;最近兩年營業收入連續增長,且年均複合增長率不低於50%;最近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少於6億元。
投資者門檻方面,程曉明表示,從長期看,投資者門檻將降低,至於具體時間應該在公募政策落地之後。
對於新三板掛牌公司的估值是否被低估的問題,程曉明認為,部分公司股價仍存在泡沫。如果2018年推出競價交易,成交量將上升,但不見得個股都會跟着漲。
今年以來,A股公司對新三板掛牌公司發起併購超過160起,創歷史新高。程曉明表示,不少併購主要基於估值差異,並非產業整合,被併購的新三板企業很多已符合上市條件。