程曉明：競價交易促報價合理

企巢新三板學院院長程曉明近日接受中國證券報記者採訪時表示，2018年競價交易有望推出，新三板市場將迎來爆發。

“經歷2015年-2016年的快速擴容後，新三板掛牌企業數量目前接近12000家；2017年有掛牌企業選擇主動退市，這是市場優勝劣汰的結果。2018年，競價交易有望推出，新三板市場將迎來交易量爆發。”程曉明表示，“但二八現象依然存在，更多的交易將集中在創新層企業。”

競價交易的推出，有助於掛牌公司股價形成更合理的報價靶心。“當前新三板企業股票報價出現漫無邊際的情況，有的股價不到1元/股，有的高達30元/股。即使不是連續性的競價交易，也能給市場一個靶心，讓報價逐步收斂到相對合理區間。新三板的流動性將得到提高。”程曉明説。

對於新三板分層的進一步改革，程曉明認為，2018年是新三板完善制度的一年，精選層大概率會在2019年推出。“當前創新層條件太高，3個標準已經超過IPO。如果創新層標準不降，再推精選層難度大。”

目前，創新層的三套標準分別為：最近兩年連續盈利，且年平均淨利潤不少於2000萬元；最近兩年營業收入連續增長，且年均複合增長率不低於50%；最近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少於6億元。

投資者門檻方面，程曉明表示，從長期看，投資者門檻將降低，至於具體時間應該在公募政策落地之後。

對於新三板掛牌公司的估值是否被低估的問題，程曉明認為，部分公司股價仍存在泡沫。如果2018年推出競價交易，成交量將上升，但不見得個股都會跟着漲。

今年以來，A股公司對新三板掛牌公司發起併購超過160起，創歷史新高。程曉明表示，不少併購主要基於估值差異，並非產業整合，被併購的新三板企業很多已符合上市條件。