專項整治面臨“收官”？網貸監管將步入常態化

-----嘉石榴CEO樓曉岸解讀57號文

12月8日，P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於做好P2P網絡風險專項整改驗收工作的通知》(網貸整治辦函【2017】57號)(以下簡稱57號文)。之前有媒體稱原定於今年8月份完成的互金風險整治工作將延期，具體延期到什麼時間此次57號文明確給出了時間表：2018年6月。57號文強調：對於驗收合格的企業，應當儘快予以備案，確保其正常經營;對於不合規或違規存量清除不及時的企業，予以清退，取締。這意味着互金整治前期的摸排工作已告一段落，全國各地區網貸整治的定性及統一協調工作已基本完成，目前進入到實質性的驗收備案階段。針對網貸的監管將從非常態的行業糾偏向常態化監管穩步過渡。

常態化監管成定局，網貸經營行為邊界愈發清晰

值得注意的是，57號文分為通知正文及附件兩大部分。其中通知正文部分明確提出此次整改驗收的總體指導原則是“明確標準、嚴格把關、積極穩妥”。具體表現在“一家一策、整改驗收合格一家、備案一家”。特別提到整改驗收及備案登記完成後，實現行業市場出清、規範糾偏、向常態化的監管穩步過渡。附件則對互金整治過程中發現的行業疑難問題做了詳細説明和定性。

時下是互聯網金融發展的第十年，2015年，國務院法制辦正式發佈《P2P網貸監管暫行辦法(徵求意見稿)》，預示着P2P告別早前的低門檻、野蠻式發展階段，始於2016年2月份的網絡借貸風險專項整治工作，則宣告針對P2P的監管進入到非常態糾偏階段，具體表現在：銀監會會同十四個部委成立網貸風險整治工作領導小組與省級人民政府雙負責，地方人民政府金融監管部門與銀監會派出機構雙負責，“雙負責制”專項整治工作制度確立，各監管部門與地方政府協同開展網貸風險專項整治。此後持續性、大範圍的專項整治工作在全國範圍內深入展開。

此次57號文明確提到整改驗收備案登記後，針對網貸的監管將從非常態化向常態化過渡，預示着經過最後一輪市場與政策雙重驅動出清後，網貸行業將成為互聯網金融領域一大重要分支，以其金融信息中介的屬性、小額分散的融資特徵，在扶持並服務好實體經濟、助力小微企業的健康發展方面發揮不可替代的作用。

釐清痛點難點，精準推動整改備案平穩過渡

需要説明的是57號文附件部分，針對早前在備案整改中的各項難點痛點問題，進行了明確和細化，反映了監管部門在前期的排摸整治中，對行業的認識逐漸清晰，對問題的定性逐步統一，對整改大方向的把握更加精準，是監管專業性與市場貼合的具體表現。

資金存管：從原先的銀行存管屬地化要求，變更為“網貸平台應與通過互金協會測評的銀行業金融機構開展存管業務合作”。事實上2015年7月份中國人民銀行等十部委發佈《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》便提出P2P平台應選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構。彼時包括嘉石榴在內的數百家平台經過層層角逐，最終上線了銀行資金存管系統。2017年部分地區提出銀行存管屬地化問題，直接將大批為追求合規而選擇儘早接入銀行存管的平台送入了存管整改的陣營。此次57號文去掉屬地化要求，認定通過中國互金協會評測的銀行為存管銀行，合理性與可操作性均明顯提高。

債權轉讓：對債轉做了明確定義，認可出借人之間低頻次的債權轉讓，明確開展類資產證券化業務或實現以打包資產、證券化資產、信託資產、基金份額等形式的債權轉讓違規;“超級放款人”模式違規，以活期、定期理財產品形式對接債權轉讓標的違規，以出借人所持債權作為抵(質)押，提供貸款違規。事實上，監管認定的上述違規模式，極容易產生虛假標、項目拆分、期限錯配、資金池等問題，從業務模式上予以叫停，有利於穿透式監管的最終確立。

風險備付金管理：禁止提取、新增風險備付金、已提取部分逐步消化，壓縮規模，嚴禁以備付金進行宣傳，鼓勵網貸平台引入第三方擔保等其他方式對出借人進行保障。取締備付金，其實是呼應金融資管行業打破剛兑的大勢，平台設置備付金本質上也與信息中介的定位相違背。

除了上述行業普遍關注的痛點及難點外，附件中針對違規業務如現金貸等進行清退，網貸平台超額業務的存量消化，網貸平台的拆分、信息披露等均提出了明確要求，各項業務的整改直接與備案掛鈎，讓渾水摸魚者無處遁形。不迴避關鍵問題，並結合實際情況出台可操作的整改建議，對於眾多踏實經營的平台來説，57號文是這寒冬之際的一抹春風，是春天即將來臨的號角。

合規先行，走好整改驗收的最後一公里

成立於2015年3月的嘉石榴，合規一直是平台發展的根基。嘉石榴成立之初將註冊地設在杭州，首要的考慮是當時全國範圍內只有浙江省率先出台了《浙江省促進互聯網金融持續健康發展暫行辦法》(2015年1月印發)，從政策層面明確了互金平台應遵循的主要原則。平台上線後，嘉石榴便有預見性地對接銀行存管，成為業內最早一批上線銀行存管的平台。2016年“國字號”互金協會——中國互聯網金融協會成立之際，嘉石榴亦作為創始會員單位加入，主動擁抱監管。

此次57號文出台，預示着網貸行業的整改驗收、備案登記工作已經走到最後一公里。嘉石榴將穩紮穩打，積極推進各項工作的有序開展，將合規工作落到實處，落到點上，走好這最後一公里，在互聯網金融後監管時代的競賽中，贏得首發資格。

對專注供應鏈金融融資的嘉石榴來説，合規後的下半場競爭更值得期待。今年7月份全國金融工作會議，給金融工作定調定性：脱虛入實，迴歸本源。十九大報告則進一步強調金融機構增強服務實體經濟能力，提升資本的供給效率和資源的配置效率，特別指出要在綠色金融、現代供應鏈等領域培育新的增長點。深耕供應鏈金融、致力於服務中小微企業的嘉石榴，提前走在了一條合乎市場規律與政策導向的道路上。