44個員工持股計劃完成退出近七成獲利

據不完全統計，截至12月17日，今年已有44個上市公司員工持股計劃出售完畢並終止，近七成員工持股計劃取得不錯成績。其中，金輪股份的員工持股計劃，以人均實現451萬元的收益排名第一。

退出者近七成獲利

東財Choice數據顯示，自2014年以來，滬深兩市共有515個員工持股計劃實施完畢，涉及413家上市公司。截至12月15日收盤，剔除27個數據不完整的員工持股計劃，並在不考慮出售的情況下，有284個浮虧，虧損佔比58.20%。其中，有225個浮虧超過10%，有150個浮虧超過20%。

受年內“二八分化”市場行情拖累，部分上市公司員工的持股“幸福感”直線下降。統計顯示，在浮虧的284個員工持股計劃中，165個員工持股計劃前期的浮盈被年內的股價跌幅全部抹平，佔比50.09%。

但中國證券報記者對44個年內出售完畢並終止的員工持股計劃梳理發現，上述近六成員工持股計劃浮虧的現象其實是一種錯覺。據測算，有30個員工持股計劃今年終止時的收益為正，佔比高達68.18%；26個收益率超過10%，佔比為59.09%；19個收益率超過30%，佔比43.18%。

同時，有14家上市公司員工持股計劃的人均收益超過10萬元，金輪股份以人均451.36萬元的收益排名第一，盛通股份則以50萬元的人均收益排在第二，南京新百、億緯鋰能及美年健康的人均收益都在30萬元以上。

相比之下，*ST中安第二期持股計劃的員工無疑是痛苦的，樂觀估計，其人均虧損達631萬元。此外，人均虧損比較嚴重的還有虧損98.82萬元的剛泰控股（16位員工），虧損76.54萬元的漢威科技（70位員工），虧損66.06萬元的泰禾集團（500位員工），虧損35.35萬元的金龍機電（150位員工）等。

花式退出引關注

值得注意的是，部分上市公司的員工持股計劃在退出方式或時機把握上獨具一格，且具備一定實用參考價值。

以美年健康為代表的“新老交替型”。12月14日，美年健康公告，公司通過大宗交易出售“2016年員工持股計劃”7000萬股。12月15日，美年健康公告，“2017年員工持股計劃”以大宗交易方式累計買入7300萬股。將兩個公告披露的交易價格與大宗交易的信息進行比對可以確定，美年健康“2016年員工持股計劃”出售的7000萬股已全部轉到了“2017年員工持股計劃”名下。如果按市價賣出，“2016年員工持股計劃”將多賺1.46億元；如果按市價買入，“2017年員工持股計劃”將多掏1.55億元。這種操作手法在剛泰控股身上亦有體現。

以亞廈股份為代表的“實控人好心接盤型”。9月5日，亞廈股份公告，公司第一期員工持股通過大宗交易將318.98萬股全部出售給實際控制人，成交均價為每股8.39元，較每股約16.08元的成本價折價率為47.82%，較減持當日收盤價的折價率為44.77%。此外，亞廈股份第二期員工持股持有的833.95萬股早於7月27日通過大宗交易全部折價轉給了實控人。公司表示，這部分股票後續將由公司核心管理層向實際控制人主動受讓部分或全部股份。

以道明光學為代表的“變臉型”。1月24日，道明光學公告，鑑於公司2015年員工持股計劃存續期將於2017年2月18日到期，但因年報和定期報告窗口期賣出股票限制，決定延期不超過6個月。在延續期（8月18日）即將結束之際，道明光學再度發聲，“目前仍未達到減持的最佳時機”，決定將2015年員工持股計劃再延期6個月。然而，僅僅一個月後，道明光學就於9月16日公告稱，2015年員工持股計劃持有的公司股票已全部出售。值得注意的是，9月16日之後，道明光學的股價一路下行，區間最大跌幅為25.29%，目前下跌18.85%。

以*ST中安為代表的“止損出售型”。2015年8月，*ST中安的18位中高層人員合計籌資2000萬元並通過5倍的槓桿建立一個規模近1.2億元的“中安消第二期員工持股計劃”，復權後成本價約為37.09元/股。今年8月3日鎖定期滿後，*ST中安開始減持這部分股票，直至12月5日宣佈出售完畢。期間，*ST中安於5月31日復牌後遭遇17個跌停板。即使按照出售期間最高股價7.28元/股計算，該員工持股計劃人均虧損仍高達631萬元。*ST中安並非個案，金運激光、漢威科技等公司的員工持股計劃也都毅然選擇止損出售。