保千里流動性危機背後：多筆質押給信託的股權被凍結

2017-12-22

■本報見習記者閆晶瀅

臨到年底，上市公司信託貸款違約卻進入高發期。

近日，上市公司江蘇國信披露公告顯示，江蘇國信子公司江蘇信託訴保千里信託貸款違約。而記者發現，保千里還有多筆信託業務存續，如目前還有5家信託公司接受保千里股份的質押，而這些股份目前已被凍結。另外，亦有信託公司的集合信託尚未到期。

業內信託觀察人士對《證券日報》記者指出，如果質押給信託公司的股份被凍結，那麼這部分增信在解凍之前將難以實現，信託公司將無法馬上通過處置質押股票回收債權。

信託計劃還款逾期

2017年12月2日，保千里發佈債務逾期公告及債券無法按時付息公告。截至公告日，保千里逾期銀行貸款合計3.6億元，逾期商業承兑匯票本金2200萬元。另外，保千里在2016年非公開發行的12億元公司債“16千里01”已過付息日，由於現金流短缺，保千里無法足額支付應付利息7200萬元，造成債券逾期。

12月14日，江蘇信託以江蘇保千里視像科技集團股份有限公司（保千里）和江蘇保千里視像科技集團股份有限公司（保千里電子）作為被告向江蘇省南京中院提起訴訟，請求保千里償還借款1.55億元、利息244.11萬元及其他利息、罰息、複利，並要求保千里電子對保千里債務承擔連帶責任。

記者瞭解到，該筆信託貸款始於去年11月份。去年11月24日，江蘇信託與保千里簽訂了《江蘇保千里視像科技集團股份有限公司信託貸款單一資金信託貸款合同》，向保千里發放1.95億元的信託貸款，貸款期限為24個月，貸款利率為7.46%/年。雙方約定，保千里應自信託貸款放款日起滿6個月、12個月、18個月時分批償還4千萬元本金，剩餘部分到期一次性歸還，利隨本清。2016年12月7日，江蘇信託向保千里發放該筆1.95億元的信託貸款，而保千里在放款日起滿12個月時未能償還該期4千萬元的本金，被江蘇信託認為構成嚴重違約，因而提起訴訟。

事實上，保千里的流動性危機牽涉的不僅江蘇信託一家，其背後還與多家信託公司存在業務往來。

記者瞭解到，部分信託公司今年還為保千里發行過集合資金信託。如某信託公司今年年中發行的信託產品，預計募集規模15億元，向保千里發放貸款，期限24個月。

質押股份被凍結

除信託貸款外，保千里第一、第二大股東所持股份接連陷入司法凍結，可能也將給業內部分信託公司帶來難題。

保千里股東結構顯示，公司第一大股東為自然人莊敏，持有保千里8.55億股股份，佔總股本的35.07%；公司第二大股東為深圳日昇創沅資產管理有限公司（以下簡稱“日昇創沅”），持有保千里3.40億股股份，佔總股本的13.95%。自2015年起，上述兩位股東開始不斷質押其持有的保千里股份。

Wind數據顯示，自2015年至今，莊敏持有的保千里股份進行過34次質押，日昇創沅持有的保千里股份進行過23次質押。曾經參與上述質押的信託公司有西藏信託、廈門信託、華能信託、渤海信託、陝國投、長安信託等，其中西藏信託、廈門信託、渤海信託、陝國投、長安信託等公司參與的股權質押尚未披露解押情況，涉及質押股份數量為4.54億股。

今年9月份起，保千里開始陸續披露公司股東持有股份被司法凍結的情況。截至昨日（12月21日），日昇創沅持有的3.40億股股份已全部被凍結，而莊敏持有的8.55億股股份已被多家法院輪候凍結。

而除了保千里，上市公司龍力生物也出現了信託貸款違約。針對近期上市公司信託貸款頻頻違約，有信託機構研究員對《證券日報》記者稱，上市公司也有優劣，不能因為有上市光環就忽略了風險要求，尤其今年以來通過信託公司做信用貸融資。總體而言，需要從行業、上市公司業務經營、槓槓水平、現金流狀況、盈利能力、融資渠道多元性等方面有效識別風險。