【經濟實説·專家談】劉志勤：維護好“承重牆”和”頂樑柱” “四平八穩”決勝2018

黨中央經濟工作會議近日召開，對十八大以來取得的各項成績進行了詳細總結，並特別確定的2018年全黨全國的工作重點。這次會議是黨中央在2017年的最後一個重要文件，它將和2018年的一號文件一樣，對國家的未來具有同等重要的指導性意義。

這次中央會議指出，“ 2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，是改革開放40週年，是決勝全面建成小康社會，實現十三五規劃承上啓下的關鍵之年。” 由此可見，2018年是關鍵中的關鍵，必須確保所有任務的順利實施，方能實現“承上啓下” 的歷史作用。

為了能夠在2018年順利完成各項工作指標，我們要保證做到 “ 四平八穩 ” 保發展，“ 承上啓下 ” 促改革。

“四平” 即是 “ 四個平衡 ” ：

1，“ 價格基本平衡 ”;

2，“ 供需總量平衡”;

3，“ 貨幣發行平衡”;

4，“ 實體經濟平衡”;

“八穩” 即為“八個穩定”：

1，“ 匯率穩步”;

2，“ 利率穩定”;

3，“税率穩定”;

4，“ 債市穩定”;

5，“股市穩定”;

6，“ 房市穩定”;

7，“ 對外投資穩定”;

8，“ 吸引外資穩定” 。

“四平”是基礎

中央經濟工作會議的一個重點就是解決如何做到防止發生“系統性風險”，這是保證未來幾年的目標能否成功的關鍵。

在“四平”當中，保證“供求平衡”和“貨幣供給平衡” 具有特別重要的地位。

中央經濟工作會議指出“ 把推進供給側結構性改革是經濟工作的主線”來抓。儘管中央三番五次提出加強“供給側結構性改革”的任務，但是人們在實際工作中在具體實踐中仍然存在各種誤區。所以不斷出現，甚至反覆出現“供求失衡”問題。目前存在的“去產能”，“去庫存”等就是供求關係長期失衡所致。現在解決起來雖然已經取得很大進展，但是要達到真正的市場平衡，難度依然存在。

另外一個難以實現平衡的領域就是“貨幣發行"總量的掌控。在中央經濟工作會議中，針對這一個問題有着特別重要的觀點：“控制貨幣供給總閘門，保持信貸和社會融資規模的合理增長”，這對於保障國家經濟建設和“一帶一路”項目順利實施都具有重要意義。中國在改革開放中，貨幣發行總量與經濟建設需求基本處在相對合理的區間，但是在某些特定時間內中國發行的基礎貨幣並沒有完全投入到國內市場，出現“內資外用”上，顯然不能更有效地發揮貨幣功能。中國某些產業出現“產能過剩”是極少數的行業的“發育不良”造成的，但是中國從沒有出現過 “資金過多”，“ 貨幣過剩”的現象。我們面臨的挑戰是如何更有效地利用貨幣，發揮貨幣的市場功能。如果能夠讓已發行的貨幣產生“增值效益”，將會使中國的資本市場發展得到極大的支持。這些都是各國央行千方百計想實現的理想狀態。

“八穩” 是核心

“八穩”之中，以“匯率穩定”最為重要。

會議特別指出“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，促進多層次資本市場的健康發展”。如何做到人民幣匯率的基本穩定，對中國經濟的發展至關重要。由於中國成功推行“一帶一路”發展計劃，中國和世界許多相關國家的貿易合作出現很多變化，人民幣的國際化程度也在逐步提高，如何保證人民幣匯率的基本穩定，不再是中國一個國家的事情，而且對國際市場和資本市場的健康發展具有很大影響力。當前美聯儲對美元的利率升高的預期加大了市場對美元資產流向的猜測，使市場上對人民幣的關注度日益增加，這給人民幣匯率的波動提供了一定的外力。對於中國的貿易合作而言，使人民幣匯率穩定在一個相對合理均衡的區間，的確意義重大。

金融是“承重牆”

實體經濟是“頂樑柱”

中國經濟發展要做到“四平八穩” ，穩中有進，穩中有升，就不能不認真處理好“金融”和 “實體” 之間的辯證關係。

金融是國民經濟的“承重牆”，必須認真呵護“承重牆”的作用：不可無限加重對它的壓力，也不能亂改變它的關鍵結構。而實體經濟則是國民經濟的“頂樑柱” 。只有這兩個部分緊密結合在一起，才能充分發揮各自的優勢，才能保證各自利益的最大化。世界上許多國家出現的“中等收入陷阱”的根本原因就是沒有處理好“承重牆”和“頂樑柱”之間的關係。把這兩部分分割開來，結果必然是兩敗俱傷。試想：沒有“頂樑柱”的“承重牆”，如何能夠扛得住整個經濟大廈的重力而不坍塌 ？ 而沒有“承重牆”的支撐，僅靠“頂樑柱”，是無論如何也頂不住外來的衝擊的。所以，我們必須竭盡全力去維護，保護“金融”(承重牆)和“實體經濟”(頂樑柱)之間的真誠合作，兩者是“ 唇齒”之間密不可分的關係。

中央經濟工作會議對金融工作與實體經濟之間的關係作出深刻分析，要求金融企業“不忘初心，牢記使命”，迴歸到為民為實體服務的“本源”。如果中國在2018年能夠摸索出如何讓金融自覺，自願，自由，安全地為實體經濟服務的成熟經驗，那將是對世界經濟發展和各國民生髮展的最大貢獻。

保證經濟改革“四平八穩”，強化“承重牆”和 “頂樑柱” 的經濟效應，對於2018年的決勝戰役具有不可忽略的價值!(作者是中國人民大學重陽金融研究院高級研究員)