新三板三大制度改革破冰

近日，全國股轉公司正式發佈了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法》、《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則》和《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則》，對新三板市場的分層制度、交易制度以及信息披露制度進行了改革。

從方案來看，在分層制度改革上，本次改革一是在差異化准入標準中，調減淨利潤標準，提高營業收入標準，新增競價市值標準。二是在共同准入標準中增加“合格投資者人數不少於50人”的要求。三是將維持標準改為以合法合規和基本財務要求為主。在交易制度方面，本次改革一是引入集合競價，原採取協議轉讓方式的股票盤中交易方式統一調整為集合競價，盤中時段的交易方式為集合競價與做市轉讓兩種，供掛牌企業自主選擇。優化協議轉讓。此次交易制度改革提供了盤後協議轉讓與特定事項協議轉讓兩種交易方式。鞏固做市轉讓，並予以適當調整完善。在信息披露方面，則探索實施了創新層企業與基礎層企業差異化的信息披露制度。

全國股轉公司強調，新三板的建設，既沒有現成的經驗可以照搬，也沒有固定的樣板可以複製，此次統籌推出的市場分層、交易和信息披露制度的差異化安排，是中國資本市場建設的全新探索，全國股轉公司將牢牢把握服務實體經濟和防範風險的工作導向，持續跟蹤和評估制度實施情況，為後續改革措施的推出積累經驗、創造條件。