《每日預言家》：沒有人預料到債券暴跌會如此嚴重 - 彭博社

債券市場的動盪比任何人預想的都要嚴重。基準10年期國債收益率在週四上升至2.88%，同時其價格下跌。在彭博新聞在1月5日至1月11日之間進行的調查中，63名受訪者中對本季度的最高預測為2.85%。這令人擔憂，因為像億萬富翁債券經理傑弗裏·岡德拉赫這樣的投資者表示，幾乎所有市場都在過去幾年中嚴重受益於——甚至依賴於——低收益、低波動的範式。債券交易者最糟糕的恐懼正在同時匯聚。不僅經濟在蓬勃發展，通貨膨脹也開始加速。這發生在美國政府即將拋售大量債券，追求其今年至少將債務銷售翻倍至超過1萬億美元的目標，以彌補減税帶來的收入損失。哦，此外，美聯儲在到期債券的收益再投資方面也減少了市場上的資金。 共和黨減税和未來兩年支出協議對赤字的綜合影響可能會超過奧巴馬總統在2009年和2010年經濟衰退最嚴重時期所增加的5800億美元經濟刺激，彭博新聞報道。

在經濟完全就業的情況下進行赤字支出是“與經濟教科書所説的立法者應該做的完全相反，”穆迪分析的首席經濟學家馬克·贊迪在給彭博新聞的電子郵件中寫道。“在完全就業的經濟中，赤字融資的減税和支出增加將導致更多的美聯儲收緊和更高的利率，”贊迪寫道，他曾為奧巴馬政府和共和黨參議員約翰·麥凱恩提供建議。死貓反彈壓制股票股票交易者喜歡用一種相當陰鬱的方式來形容——在劇烈拋售後隨之而來的反彈稱為死貓反彈。但反彈的問題在於它們不會持久，正如交易者在週四痛苦地被提醒的那樣。在經歷了自2011年以來最大的百分比下跌後的兩天喘息後，標準普爾500指數恢復下滑，單日下跌3.75%，從1月26日的歷史高點下跌10%，正式使其成為“修正”。道瓊斯工業平均指數在紐約下跌超過1000點，至23860.46。儘管多頭表示下跌是買入機會，因為經濟依然強勁，失業率為2001年以來最低，工資增長速度為2009年以來最快，但如果股票的下跌開始影響消費者和企業信心，增長可能會放緩。週四的下跌使標準普爾500指數的九天回撤達到8.3%。彭博新聞報道，研究公司CXO Advisory Group LLC在2014年7月的一項研究發現，儘管國內生產總值的變化“非常輕微”地預示着未來幾個季度股票的走勢，但股票對經濟的信號更為強勁。英國鷹派正在上升儘管英格蘭銀行在週四沒有加息，但貨幣政策會議幾乎不能稱為無聊的事務。中央銀行在政策制定者對經濟表達更樂觀的展望以及擔憂通貨膨脹將保持在2%的目標之上後，使債券和貨幣市場陷入混亂。國債收益率上升至多年高點，彭博英鎊指數在某一時刻上漲幅度為自9月以來最大。該預測只是另一個主要中央銀行開始轉向鷹派的例子，提醒投資者寬鬆貨幣的時代即將結束。英國的貨幣市場現在完全定價為8月加息25個基點，與之前對11月加息的押注相比，預計5月加息的可能性為79%，根據彭博新聞的夏洛特·瑞安和約翰·艾根的報道。“這不僅僅是對某一特定月份的戰術鷹派，而是一種更結構性的鷹派，因此市場也必須質疑最終將會有多少次加息，”野村國際的歐洲利率策略負責人安迪·查伊特告訴彭博新聞。

中國引發貨幣戰爭的討論關於金融官員和中央銀行家試圖通過言語或其他方式推動其貨幣貶值的貨幣戰爭的猜測正在上升。這一切始於幾周前在瑞士達沃斯，當時美國財政部長史蒂文·姆努欽表示，美元貶值對美國貿易有利。這些評論引發了包括歐洲中央銀行行長馬里奧·德拉吉在內的政策制定者的反駁，他們強調G-20國家之間已有協議，不得操縱其貨幣。然後，挪威的新貿易和工業部長托爾比約恩·羅伊·伊薩克森表示，弱勢匯率是有幫助的。週四，中國讓其嚴格控制的人民幣貶值，這是自2015年震驚性貶值後最大的一次，因為數據顯示該國的貿易順差上個月減少了一半以上。一些交易員將此視為中國當局希望看到人民幣貶值的跡象，週四中國《經濟日報》的一篇頭版評論表示，貨幣的波動可能會增加。

銅價承壓還記得那場不可阻擋的銅價上漲嗎？在12月，銅價享受自1989年以來最長的上漲週期，價格超過每噸7300美元，似乎成了商品市場上人人談論的話題。然而，銅價不再是市場的寵兒。由於倫敦金屬交易所追蹤的庫存攀升至六個多月來的最高水平，價格已跌至每噸6500美元以下。在彭博社的一項調查中，只有兩名受訪者表示他們對銅價持樂觀態度，而八人表示看跌，三人表示中立。這是自6月以來調查中最看跌的結果。根據彭博新聞的馬克·伯頓引用交易所的數據，上海期貨交易所對銅合約的看跌押注在過去一週幾乎增加了三倍。“這並不真正反映供需關係，但市場目前完全處於風險規避模式，因此任何關於庫存的負面消息仍可能對價格產生相當大的破壞性影響，”阿姆斯特丹ING銀行的商品策略師奧利弗·紐金特告訴彭博新聞。

茶葉加拿大的就業市場非常火熱。過去三個月中，創造的就業崗位數量大幅超過經濟學家的預期。例如，在十二月，政府表示僱主增加了78,600個崗位，輕鬆超過了2,000個崗位的預期。下一個勞動報告將在週五發佈，這次經濟學家預測一月份經濟增加了10,000個崗位。在許多方面，加拿大是全球中央銀行家的實驗，尤其是在加拿大央行行長斯蒂芬·波洛茲幾周前表示，加拿大經濟需要稍微過熱以測試其全部潛力之後。這種態度與傳統智慧相悖，許多中央銀行在通貨膨脹可能出現的第一跡象下幾乎尋找任何藉口來踩剎車。

彭博社商業週刊機器人出租車的裁決已出——華爾街正在乘坐火車傑米·戴蒙擔任財政部長：這個想法永不消逝賈倫·布倫森是NBA現在需要的球員深入瞭解設定體育博彩賠率的公司如果您希望以電子郵件形式獲取《每日預言者》，請訂閲此鏈接*。謝謝！*不要錯過投資者應該感謝股票拋售：蒂姆·杜伊

股票牛市最好小心他們所希望的：吉姆·比安科

波動性基金有效。這就是問題所在：賈裏德·迪利安

五條規則幫助避免投資災難：巴里·裏索爾茨

加密貨幣懷疑論者最有可能獲利：諾亞·史密斯

本專欄不一定反映編輯委員會或彭博社及其所有者的觀點。