經濟學家表示，壟斷權力的上升解釋了五個令人困惑的趨勢 - 彭博社

經濟學家們為美國經濟中五個與經濟學家所謂一致的“事實”不符的現象 concocted 了各種解釋。現在，布朗大學的一位經濟學家和他的兩位博士生聲稱他們用一石五鳥的方式解決了所有問題——提出了一個簡單的解釋，能夠同時解釋所有的異常現象。

他們表示，兩個變化解釋了所有的差異。首先，壟斷權力的增加，可能是由於主導公司的權力增強。其次，生產率增長放緩，人口老齡化，導致自然利率下降。

彭博社商業週刊機器人出租車的裁決已出——華爾街正在乘坐火車傑米·戴蒙擔任財政部長：這個永不褪色的想法賈倫·布倫森是NBA現在需要的球員深入瞭解設定體育賭博賠率的公司布朗大學經濟學家高提·埃格特森表示，經濟學家的“統一解釋”具有政策意義，他與兩位學生雅各布·羅賓斯和埃拉·蓋茨·沃爾德分享了這項工作。壟斷利潤的增長加強了提高資本税（如股息和資本利得税）的理由，並且還表明反壟斷機構“應該做更多工作以防止壟斷和寡頭形成，”他們寫道。

這篇論文於2月12日由華盛頓公平增長中心發佈，埃格特森是該中心的資助者，羅賓斯是初級研究員。這裏是羅賓斯的通俗總結。

研究人員解決了五個所謂的風格化事實——經濟學家用來描述現實世界的術語，這些觀察在時間上非常一致，以至於被接受為真。例如，匈牙利-英國經濟學家尼古拉斯·凱爾多在1957年提出的一個風格化事實是，國家收入在工人和資本家之間的分配方式在時間上往往保持大致不變。事實上，勞動在國家收入中的份額，以工資和薪金的形式，正在穩步下降。

該論文還考慮了一些法國經濟學家托馬斯·皮凱蒂提出的新事實，他是2013年意外暢銷書《21世紀資本論》的作者：財富相對於經濟中的投資有所增加，公司的市場價值遠高於其資產的替代價值。（正如一位股市策略師所説，這兩個指標的比率——被稱為“託賓Q”——超過1。）“這些不是你父親的增長事實，”研究人員寫道。

在一次採訪中，埃格特松討論了這篇論文的形成過程。“我們非常專注於解釋實際利率的下降。當我們試圖將新模型與數據對比時，我們發現有一個重要的缺失環節來理解這些內容。而這個缺失的環節就是壟斷權力的增加，”他説。

壟斷權力並不總是壞事。任何時候，一家公司開發出一種獨特的產品，可以比商品替代品收取更高的價格時，它就獲得了壟斷利潤——作者稱之為“純利潤”。正如他們所寫，“公司的主要目的之一是獲得並鞏固這種市場權力：著名的‘可持續競爭優勢’。”不過，確實如此，擁有強定價權的公司的股東表現得非常不錯，獲得了更大份額的國家收入。

作者們表示他們不能確定他們的理論是正確的。首先，他們寫道，它“在很大程度上依賴於我們對美國經濟中純利潤和加價水平的估計。”他們補充道，“不幸的是，這些估計存在很大的不確定性。”

不過，他們相當有信心，假設完全競爭和沒有純利潤的經濟模型是對現實的糟糕描述。埃格特森説：“這與人們認為我們所處的世界不同。”