Hugo Boss 穿着西裝和靴子，注意 ASOS 和 Zalando 的磨損 - 彭博社

Krisztian Bocsi/Bloomberg到目前為止，Hugo Boss AG 已經實現了相當不錯的復甦。但一些縫合的風險正在鬆動。該公司週四表示，預計今年銷售增長將加速，增幅在低到中個位數範圍內。

這不僅應該來自集團自己的商店，而且，重要的是，還來自批發業務。首席執行官馬克·蘭格的部分戰略是限制對美國百貨商店的供應，並控制一些特許經營權。

更好的適應

Hugo Boss 已經恢復了同店銷售增長

來源：彭博社

這一切看起來都很有希望。這與兩年前的情況大相徑庭，當時 Hugo Boss 警告利潤並與其前任分道揚鑣。然而，這略低於一些分析師的預期增長。

彭博社商業週刊機器人出租車的裁決已出——華爾街正在乘坐火車傑米·戴蒙擔任財政部長：這個永不消逝的想法賈倫·布倫森是NBA現在需要的球員深入瞭解設定體育博彩賠率的公司而且，不僅僅是銷售前景的適應性很緊。

Boss 預測另一個年度的廣泛穩定的息税折舊攤銷前利潤：範圍在下降 2% 到增加 2% 之間。

這跟2017年的平穩收益相隨。去年正如蘭格所預測的那樣。他預測2017年將是“穩定”的一年，然後在2018年恢復增長。

但看起來他的預測最後部分並沒有實現——似乎利潤擴張要到2019年才能實現。

平底鞋

Hugo Boss的轉型意味着又一年穩定的利潤

來源：公司報告，彭博社

2018年預計將達到公司範圍的最高端，即2%的增長

正如Gadfly所論述的，Langer正在做所有正確的事情，同店銷售的增長以及預計的批發訂單的增加，強調了他對公司產品線所做的改變正在與消費者和第三方賣家產生共鳴。今年利潤增長放緩的部分原因是由於強勢歐元的拖累，公司估計這將導致1000萬歐元（1240萬美元）的損失。Langer在將銷售轉換回本國貨幣時對貨幣影響無能為力，這對許多基於歐洲大陸的公司來説都是一個問題。但更大的打擊來自投資。資本支出將從2017年的1.28億歐元增加到1.7億歐元至1.9億歐元之間，反映了店鋪翻新和公司在線能力投資的成本。Langer在後者並不孤單。市場上的零售商們正在花費資金來提升他們的數字存在，因為越來越多的購物轉向互聯網。雖然像Zalando SE和Asos Plc這樣的在線零售商在這一趨勢中處於有利地位，但他們也不得不在設施和配送上進行大量投資。正如Gadfly所論述的，數字增長並不是免費的。但Langer的進展承載着更多的期望。儘管Hugo Boss的股票已經從2016年的低點恢復，但與10月份的高點相比仍下降了約10%。

設計師折扣

Hugo Boss需要擴大利潤，以縮小與奢侈品競爭對手的估值差距

來源：彭博社

他們的前瞻市盈率約為18倍，低於彭博智能奢侈品同行組。Langer到目前為止在轉型方面做得很好，但要説服投資者，他需要證明公司具有持續性。做到這一點的最佳方法是提升利潤，而不僅僅是銷售。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。