《每日預言家》：摩根大通將財報季的熱度提升至11 - 彭博社

在經典的1984年搖滾偽紀錄片《這就是斯賓諾爾·塔普》中，主音吉他手奈傑爾·塔夫內爾自豪地解釋説，他的音 riff 比其他任何人的都要響，因為他的放大器的音量旋鈕從零到11，而不是通常的零到10。這個短語後來成為了被推向不可能極限的代名詞。摩根大通剛剛將第一季度收益的炒作推到了11。強勁的收益增長預期可能是唯一讓股票沒有因當前政治和地緣政治的複雜局勢而大幅下跌的因素。實際上，標準普爾500指數在週四上漲至自3月21日以來的最高點。預計標準普爾500指數成分股的收益在第一季度同比增長16.5%，是自2011年中期以來的最高水平。似乎這還不足以讓人看好，摩根大通的策略師在一份研究報告中寫道，他們預計收益將超出市場共識預期4%到5%。根據彭博新聞的喬安娜·奧辛格的報道，即使在税收減免通過後，預測也提高了6%。

“公司指引和華爾街的預估可能對實際税收利益、疲軟的美元和更高的油價來説過於保守，”摩根大通的策略師，包括杜布拉夫科·拉科斯-布賈斯和馬爾科·科拉諾維奇在週四的一份報告中寫道。考慮到美國與中國之間正在醖釀的貿易爭端、美國與俄羅斯在敍利亞問題上的緊張關係以及美國政策的似乎不可預測性，收益中任何低於完美的表現都可能對股票構成負面影響。垃圾債券迴歸丹·伊瓦斯金，太平洋投資管理公司全球最大的主動管理債券基金的負責人表示，考慮到新的地緣政治緊張局勢和利率上升，現在是降低一些風險的好時機。也許是這樣，但高收益企業債券市場正在從2月和3月的損失中反彈，似乎沒有什麼好擔心的。也許垃圾債券交易者對強勁企業收益的前景和股票交易者一樣興奮，但無論原因是什麼，彭博巴克萊美國企業高收益指數本月截至週三上漲了0.76%，達到了自2月5日以來的最高點。這些漲幅在19個主要的彭博巴克萊債券指數中是最多的。投資者要求持有垃圾債券而不是國債的額外收益率平均下降至3.40個百分點，低於4月2日的3.61個百分點。古根海姆合夥公司警告不要過於自滿。該公司在週四發佈的一份報告中表示，儘管當前的低違約環境支持短期價值，但這種良好的信用背景不會無限期持續。“隨着美聯儲進一步收緊貨幣政策，我們預計2019年和2020年的違約率將會上升，”他們寫道。“當短期利率達到約3%時，融資成本將會對企業借款人償還現有債務的能力造成壓力。”

鋁的巨大反彈將鋁市場形容為目前火熱將是三十年來最大的低估。説真的。鋁價正朝着 至少30年來的最佳周 前進，因為美國對俄羅斯生產商聯合公司Rusal的制裁使買家爭相尋找供應，彭博社的Luzi Ann Javier報道。週四，鋁金屬價格攀升至自2012年以來的最高點，這幫助本週的漲幅接近14%，這是彭博社自1987年6月以來的最高記錄。週四，有消息稱Rusal宣佈對一些鋁土礦的運輸聲明不可抗力。這是在全球最大的Rusal金屬買家Glencore被報道對鋁採取同樣法律條款的前一天。此舉加劇了供應擔憂，因為LME和CME集團的Comex表示他們將不允許 新交付來自俄羅斯億萬富翁Oleg Deripaska的Rusal，這家是中國以外最大的鋁生產商。“人們急於確保供應，”多倫多TD證券的商品策略師Ryan McKay告訴彭博社。“人們預計Rusal生產的相當數量的金屬將會脱離市場。”

臨界點在美中貿易爭端中，一個更有趣的旁觀者是與美元掛鈎的港元表現。香港金融管理局允許該貨幣在與美元的匯率範圍內交易為HK$7.75-7.85。但今年，港元出現了明顯的貶值，週四貶值至HK$7.85，促使香港金融管理局介入併購買了HK$8.16億（1.04億美元）以支持該貨幣。根據彭博社的報道，這是自2005年實施當前交易區間以來，實際中央銀行首次需要干預。貶值的主要原因是香港市場流動性過剩，這使得當地利率未能趕上更高的美國水平。目前，官員們表示，貨幣的疲軟似乎並不是投機者在測試香港金融管理局捍衞交易區間的決心。香港金融管理局的購買可能通過抽走流動性來提高借貸成本。這將標誌着超低利率時代的結束，使香港成為全球住房最不負擔得起的市場，並推動股票達到歷史新高。

鑽石發現盧卡拉鑽石公司在卡羅韋礦區發現了一顆重達 472 克拉的淺棕色鑽石，這是博茨瓦納地區第三大發現，這突顯了過去七年來貴重寶石市場的巨大低迷。儘管每週的拉帕波特鑽石交易指數已從去年底的 $6,561 上升至 $6,753，但仍比 2011 年 7 月的峯值 $12,043 下降了超過一半。該指數是根據前 25 顆最佳質量 1 克拉鑽石的平均要價制定的，顏色在 D 到 H 之間，淨度在內部無瑕和非常小的內含物之間。根據彭博新聞的丹妮爾·博喬夫的説法，博茨瓦納礦區對總部位於温哥華的盧卡拉來説是一個意外之財，該公司因生產一些最大和最優質的鑽石而獲得了全球聲譽。該地點發現的最大石頭，重達 1,109 克拉的萊塞迪·拉·羅納，去年以 5300 萬美元的價格售出，或每克拉 47,777 美元。頂級鑽石礦商德比爾斯今年早些時候表示，強勁的全球經濟、疲軟的美元和美國減税可能對需求 產生積極影響。

茶葉中國預計將在幾小時內發佈三月份的貿易數據，頭條新聞應該會暫時安撫美國總統唐納德·特朗普。中國海關局可能會表示，出口增長在本月同比放緩至 11.8%，低於二月份的 44.5% 的高位，根據彭博社調查的經濟學家的中位數估計。進口可能加速至 12%，而二月份為 6.3%。對於投資者來説，風險在於這些數字可能低於預期，考慮到中國及其主要貿易伙伴最近製造業數據的疲軟。對於全年，彭博情報的經濟學家預測出口增長將接近中低個位數，與全球需求的擴張相符。

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