特斯拉從中國結束外資汽車製造商限制中獲得的好處 - 彭博社

攝影師：彭博社/彭博社通過Getty Images曾幾何時，中國解除對外國汽車製造商的限制的消息幾乎可以保證特斯拉公司的股票上漲。但在週二並沒有發生：

好消息就是沒有消息

週二關於中國放寬汽車行業的消息對特斯拉的股票沒有太大影響

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

注意：盤中時間以東部時間顯示。

正如我的同事克里斯·布萊恩特在這裏所寫，特斯拉等電動車製造商今年將在中國自由設立工廠，遠比傳統乘用車製造商早，後者必須等到2022年。

與中國官員進行的漫長談判以設立工廠停滯不前，因為特斯拉據報道希望完全擁有，而不是典型的合資企業結構，彭博新聞社今年早些時候報道。新的政策應該能夠克服這一障礙，讓特斯拉在全球最大、增長最快的電動車市場落地，減少與當地合作伙伴兼競爭對手共享技術的擔憂。

彭博社商業週刊機器人出租車裁決已出——華爾街正在乘坐火車傑米·戴蒙擔任財政部長：永不消逝的想法賈倫·布倫森是NBA現在需要的球員在設定體育賭博賠率的公司內部這也將緩解最近關於對特斯拉在一個佔其收入近五分之一的國家徵收關税的恐慌：

必備市場

特斯拉在中國的收入在過去四年中增長了四倍，使其成為公司最大的市場之一

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

特斯拉在中國繁忙的新工廠願景未能發揮通常的股市魔力的一個重要原因是，特斯拉在太平洋這一側的現有工廠的繁忙程度低於正常水平。週一晚上有消息稱，Model 3的生產線將停產幾天。考慮到這一關鍵車型的承諾增產的反覆延遲在特斯拉股票最近的拋售中發揮了 重要作用，因此目前的現實在某種程度上掩蓋了任何跨太平洋的承諾也就不足為奇了。

然而，中國的舉動可能在一個關鍵方面幫助特斯拉。

籠罩在特斯拉頭上的陰影是，它幾乎肯定需要在今年籌集資金——尤其是如果Model 3的問題持續存在。實際上，公司自己堅持認為不需要進入市場的説法，在其季度銷售發佈時也帶有這樣的警告：

特斯拉繼續以每週約5,000輛的生產速度為目標，預計在大約三個月內為第三季度奠定基礎，以實現長期追求的高產量、良好的毛利率和強勁的正經營現金流的理想組合。因此，特斯拉今年不需要進行股權或債務融資，除了標準信用額度。[強調是我的.]

從2017年12月的54億美元流動資金基準開始，分析師對特斯拉現金消耗和可轉換債務到期時間表的預測——這些債務目前處於無價值狀態——顯示如果發生意外（比如，預測結果過於樂觀？）特斯拉在接下來的12個月內幾乎沒有餘地：

燃燒的問題

特斯拉的現金消耗和即將到期的債務表明，進行新的股權融資是明智的

數據：彭博社，彭博社分析；圖表由彭博社提供

注意：隱含流動性反映了2017年12月的現金33.7億美元和可用信貸20.4億美元，經過自由現金流和可轉換債務到期的調整。假設可轉換債務以現金結算。

這一預測相當削弱了特斯拉在中國儘快開工的想法……除非，當然，它籌集了新資金來實現這一目標。

而這正是中國的公告現在可以提供幫助的地方。它可以為特斯拉提供一個希望的敍述，以便在今年晚些時候為籌集新股權構建一個提案；這個提案與困擾的Model 3頭條新聞完全不同。

多年來，新產品和機會的承諾幫助特斯拉多次進入市場以獲取 所需的外部資本。早在2月份，我 提到首席執行官埃隆·馬斯克對計劃中的Model Y車型表示了興奮，並且需要一些支出來為此做好準備。

願景問題為投資者提供了誘惑，也為籌集資金提供了理由。新的中國工廠目前看起來不切實際，但其前景本身可以被利用。是否這種提案實際上會吸引人則是一個完全不同的問題。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。