特朗普貿易戰：中方有核選項 - 彭博社

今天的議程

• 中國與美國
• 特朗普與移民家庭
• 中央銀行與民主
• 衰退信號

習近平，似乎並不擔心連任。攝影師：馮麗/蓋蒂圖片社亞洲太平洋/蓋蒂圖片社### 在貿易槍戰中帶着貿易刀

你在貿易戰爭中使用你擁有的貿易武器，而不是你可能想要或希望在未來擁有的貿易武器。

當唐納德·拉姆斯菲爾德在2004年説過類似的話時，他是在告訴美國軍隊停止抱怨以不足的裝備前往伊拉克。今天，美國正大聲進入另一種戰爭，即與中國的貿易戰爭，而目前尚不清楚它是否擁有合適的武器。

貿易戰爭是愚蠢的，傷害所有人，但如果你必須發動一場，關鍵是確保你 不會比傷害對手更傷害自己，大衞·菲克林指出。到目前為止，在戰爭的早期階段，特朗普總統似乎急於進行， 美國的關税已經成功地針對了不會提高美國消費者/選民價格的商品。但考慮到消費品佔我們從中國進口的很大一部分，痛點並不遙遠，大衞警告：

在選舉前抬高消費者價格——當汽油價格因特朗普拆解伊朗核協議而已經上漲時——可能會在政治上損害他和麪臨連任的共和黨人。這是他強硬手段的另一個例子，這些手段在紐約房地產中可能有效， 在政治上卻適得其反，喬納森·伯恩斯坦寫道。與此同時，終身總統習近平唯一害怕的選民是死神。

由於中國與美國之間存在巨大的貿易順差，它幾乎無法匹配美國的關税。但它可以傷害在那兒做生意的美國公司。並且它有一種末日武器，注意到 布萊恩·查帕塔：它可以直接 停止購買美國國債。中國是世界上最大的國債投資者，保持美國的借貸成本低，幫助我們從中國購買更多商品。在美國預算赤字飆升之際結束這種共生關係將會摧毀美國經濟——但這也可能會摧毀中國經濟。

政治和經濟的結合應該使雙方避免相互確保毀滅——假設雙方都想避免這種情況。對於特朗普來説， 這並不完全清楚。

分離焦慮

正如我們昨天討論的，特朗普的新“零容忍”非法移民政策正在撕裂家庭，這種做法是殘酷的、不道德的，並且將 只會導致更糟糕的後果，持續的時間越長，後果就越嚴重。這也將使得 達成合理的妥協變得更加困難，寫道 彭博社的編輯。不過，就像貿易一樣， 特朗普是否想要這樣的結果也不清楚。

顯而易見的是，特朗普在應對邊境上成千上萬名受到創傷兒童的公關危機時，正在使用他一貫的手法：他正在 撒謊、轉移責任並通過社交媒體混淆他的追隨者，注意到 蒂姆·奧布萊恩。這是“特朗普的騙局是否會勝過制度和基本體面”的最新考驗，他寫道。

如果特朗普真的想的話， 對他來説 立即結束對兒童的創傷化是極其簡單的，拉梅什·波努魯寫道。取消“零容忍”政策是最簡單的方法。他還可以告訴 控制國會的共和黨人 制定一項法律，讓他在保持家庭團聚的同時使用該政策。幾乎就像他和斯蒂芬·米勒以及傑夫·塞申斯等顧問認為拆散家庭是一種特性，而不是一個缺陷。

民主死亡觀察

在金融危機期間，大型民主國家的政治家們陷入困境，許多情況下還積極試圖限制政治反應。這將拯救世界的重擔留給了中央銀行。這些未選舉產生的技術官僚確實拯救了局面。但這種動態也 破壞了民主，將權力從人民手中奪走，費爾迪南多·朱利亞諾寫道。這是 彭博社觀點系列的第三部分，討論 經濟與民主。

倒掛收益率曲線觀察

幾乎可以肯定的衰退跡象是“倒掛收益率曲線”——當短期利率高於長期利率時。在美國收益率中，這種情況尚未發生——儘管它們是自2007年以來最窄的，那是所有麻煩爆發之前的最後一個相對不錯的年份。但羅伯特·伯吉斯指出， 所有全球債券的曲線已經倒掛——這是全球經濟的一個不祥信號。

至於美國的收益率曲線，布萊恩·查帕塔寫道，對長期國債的強勁養老金基金需求可能正在 人為地壓平收益率曲線。這意味着倒掛的衰退信號可能沒有通常那麼明顯。不過，“這次不一樣”是著名的最後一句話。

圖表攻擊

隨着Facebook在年輕人中的重要性下降，Facebook在年輕人聚集的地方投放更多廣告是合情合理的，希拉·奧維德寫道。

我們太多聰明的學生選擇進入銀行和諮詢行業， 諾亞·史密斯寫道：

### 快速回合

歐佩克面臨着巴肯頁岩困境。– 利亞姆·丹寧

伊朗國王的兒子想要一場民主革命。– 伊萊·萊克

特朗普還沒有完全摧毀戰後世界秩序。– 哈爾·布蘭茲

威爾伯·羅斯是否通過做空他曾擁有的股票提前泄露了關於他的負面新聞？也許，也許不是。這樣做是否不光彩？也許，也許不是。這樣做是否令人印象深刻？絕對是。– 馬特·萊文

紐約的出租車泡沫無法永遠持續。– 喬·諾塞拉

為什麼紐約的犯罪率低於倫敦？也許因為警察更多。– 賈斯廷·福克斯

如果你錯過了

股市開始擔憂貿易戰。美國正在退出聯合國人權理事會。埃隆·馬斯克希望特斯拉員工更加偏執。

小新聞

海平面上升威脅超過300,000個美國家庭。

成人游泳，給我們帶來了諸如太多廚師的噩夢，正在將商業主題的庫存鏡頭變成恐怖電影。

XXXTentacion和Lil Peep的去世提醒我們説，嘻哈正在經歷一場代際危機。

特朗普真的很愛國旗。

**注意：**請將庫存鏡頭、建議和小新聞創意發送給馬克·貢洛夫，郵箱[email protected]。

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