中國正準備迎戰全球最大的製藥公司 - 彭博社

攝影師：Gilles Sabrie/Bloomberg八年前，當匹茲堡企業家約翰·奧伊勒在北京建立一家生物技術公司時，他被警告中國不是進行藥物開發的合適地方。“你在這裏無法做任何創新，”這是投資者拒絕他的口頭禪。

奧伊勒堅持下去，投入了1000萬美元自己的資金來啓動他的百濟神州有限公司。然後，習近平主席的政府開始對該國1220億美元的藥品市場進行大規模的監管改革。資金湧入，如今投資者將中國的醫療保健行業視為下一個巨頭的可能誕生地——甚至可能是下一個阿里巴巴集團控股有限公司。

百濟神州目前在納斯達克的市值約為90億美元，是其2016年首次公開募股的約七倍，其實驗性癌症藥物在全球受到密切關注。它的突然崛起象徵着中國製藥行業命運的戲劇性轉變，幾十年來該行業只生產廉價的仿製藥。

在中國各地的實驗室——從百濟神州的現代研究中心到遍佈全國的生物技術園區——一支科學家團隊正在爭分奪秒，力爭趕上並超越他們的西方同行。他們在從尖端癌症療法到基因工程的各個領域加班工作，並得到了共產黨支持，後者希望在藥品行業培育本土冠軍。

一名研究人員在實驗室內準備樣本。攝影師：Gilles Sabrie/Bloomberg投資者正在湧入，希望強大的中國經濟機器能夠重塑這個新興行業的命運。根據麥肯錫公司的數據，中國醫療保健的風險投資從2013年的10億美元激增至去年的117億美元。

就在本週，兩家生物技術公司成為了超過 40億美元投資的焦點。中國生物製品控股公司收到了來自股東中信資本控股有限公司的35億美元報價，而無錫生物科技開曼公司表示其控股股東正在提供以約5.05億美元的價格出售公司股份。

“這裏有一種信念，我們可以與世界上任何地方的公司進行比較，”現任百濟神州首席執行官的Oyler説。“當政府轉過身來説，讓我們確保這個行業在中國健康成長時，你最終會擁有全球領導者。”

隨着中國與癌症、心臟病和糖尿病激增的發病率作鬥爭，預計到2022年，藥品銷售將達到高達1750億美元，研究機構Iqvia Holdings Inc.表示。中國是僅次於美國的全球第二大製藥市場。

像百濟神州這樣的中國公司希望從長期主導當地創新療法銷售的全球製藥公司那裏獲得更大的一塊蛋糕。如果成功，這些中國公司希望將他們的藥物推向全球。

他們的計劃得到了政府2015年改革的推動，法規這些法規幾十年來一直減緩藥物審批並抑制創新。如今，創新的新藥可以在過去所需時間的一小部分內進入中國市場。

北京的“中國製造2025”計劃旨在升級國家的製造業，強調開發新的靶向療法、抗體和疫苗，同時在幹細胞等領域取得突破。

所有這些都幫助中國公司迅速推進像CAR-T這樣的前沿技術，CAR-T利用人類免疫細胞對抗癌症。雖然CAR-T是在美國發明的，並且已經在美國銷售，但目前中國的臨牀試驗數量與美國大致相當。同時，在基因編輯等敏感領域，中國實驗室在將新技術應用於人類方面也面臨較少的倫理和政策限制。

生物實驗室的研究人員。攝影師：Gilles Sabrie/Bloomberg“他們正在將各個部分拼湊在一起，並且以西方標準來看，速度和規模都是難以置信的，”紐約的生物技術投資者Marshall Gordon説道，他是Clearbridge Investments的投資者，最近剛從中國生物技術行業的考察之旅歸來。

中國政府在提升其認為重要的行業方面有着悠久的成功歷史。在世紀之交，像阿里巴巴和騰訊控股有限公司這樣的公司鮮為人知。但在十年內，互聯網使用的激增、私人資金的湧入以及來自北京的有利政策使它們轉變為全球最強大的科技巨頭之一。

對製藥行業可能出現類似回升的樂觀情緒使得中國生物科技股票大幅上漲，即使最近有所回調。基因科技公司（Genscript Biotech Corp.）是一家CAR-T療法的製造商，自2016年初以來股價上漲超過十六倍。無錫生物醫藥（Wuxi Biologics）為客户開發和生產生物藥物，自香港IPO以來股價上漲約三倍。

然而，風險依然存在。大多數中國公司仍在等待其藥物的批准，而中國仍然沒有自己的重大新藥。此外，中國的許多生物科技創新仍然不包括開創性的治療機制或所謂的首創療法。

“他們仍在以更高效或更好的方式重複西方科學家所做的核心創新，”OrbiMed Advisors LLC亞洲基金的聯合創始人Jonathan Wang説。在他們的研究早期階段，Wang表示更多的中國公司正在研究首創治療。

目前，戈登（Gordon）表示他的公司在中國公司的投資金額很小。他認為這個行業正在快速成熟。

“這仍處於早期階段，”戈登説。“我認為他們在未來10到15年內不會擁有美國那樣的生態系統。但我認為在接下來的五到七年裏，如果你是生物科技投資者，你將無法再忽視來自中國的公司。”

百濟神州（BeiGene）是中國最大的創新藥物開發公司之一，反映了成功公司所面臨的風險和潛在的上行空間。其管線的核心是一種名為Tislelizumab的藥物，屬於一種熱門的新型癌症療法，稱為PD-1或PD-L1抑制劑。這類療法利用患者自身的免疫系統來對抗腫瘤。

國際競爭對手如默克公司、百時美施貴寶公司和阿斯利康公司已經在中國以外的市場上推出了此類療法。但奧伊勒表示，他的公司正在努力證明其藥物將是一種增強型的PD-1治療，通過減少某些阻礙免疫系統完全消滅腫瘤的效果，從而與外國競爭對手區分開來。

百濟神州在北京的研發中心。攝影師：吉爾斯·薩布里/彭博社百濟神州計劃在2018年向中國政府申請批准。如果獲得批准，摩根士丹利分析師估計，百濟神州的藥物年銷售額在2030年峯值時有潛力達到23億美元。該公司已經與美國的Celgene公司進行了一些全球試驗。

儘管如此，奧伊勒仍然承認新興生物技術行業的風險：當情況不順利時，對藥物開發複雜性不熟悉的投資者往往會逃離，導致公司資金緊張。

與此同時，更多資金可能會流入中國的生物技術行業。香港證券交易所開始允許虧損的生物技術公司上市。中國復興的美國跨境醫療投資銀行負責人德布拉·餘預測，這將吸引包括一些來自美國的新投資者進入該行業。

“我相信在五到十年內，幾部惠及全球的全球大片將來自中國，”貝達藥業中國區負責人、前輝瑞中國區經理吳曉彬説。“我不知道是哪家公司，但它們將是中國的。”