黑石總裁兼首席運營官喬納森·格雷預見未來將面臨波動 - 彭博社

喬納森·格雷，私募股權巨頭黑石集團的總裁兼首席運營官。

攝影師：內森·巴賈爾2019年黑石集團面臨的最大單一問題是什麼？

我認為對於任何大型投資機構來説，考慮在經濟週期後期如何部署資本是非常重要的。 我們在經濟週期的後期嗎？

我區分經濟週期和估值週期。這更像是我們在1997年的情況，當時我們經歷了一個非常好的經濟增長，持續了好幾年，但估值並沒有增長那麼多。我認為美國的經濟基礎仍然相當不錯，但隨着利率開始上升，情況變得更加困難。

刊登於 彭博商業週刊，2018年11月19日。立即訂閲。動畫：731 沙特阿拉伯公共投資基金對 黑石的基礎設施基金****做出了重大承諾。最近的事件改變了什麼嗎？

彭博商業週刊馬斯克揭示了他為何投向特朗普的懷抱如何Jellycat毛絨玩具成為Z世代的痴迷降息需要時間才能在經濟中發揮作用哈馬斯襲擊以色列以引發更廣泛的衝突。一年後，它實現了這一目標我們非常注重長期業務。我們與機構建立了長期關係。當我們接受他們的資本時，我們承諾十年或更長時間。這是我們商業模式的本質，我們不打算改變這一點。在這種情況下，顯然發生的事情令人非常擔憂。但我們再次採取長期視角。 您現在涉足許多超越私募股權的業務。這有什麼影響？

這為我們提供了更多工具，隨着環境的變化。以能源為例——這是一個在2016年經歷了週期並觸底的市場，仍在走出低谷。我們的能源基金有很好的機會。我們有很多不同的事情可以做，這使得我們的投資範圍大大擴大，使我們的業務更加適應各種天氣。 黑石在2007年上市。似乎股票投資者説：“我們有點不明白。”為什麼？

我們確實是在一個艱難的時刻出現的。業務的性質正在變化。隨着我們管理的永久資本增多，我們的費用收入也隨之上升，投資者對此更為重視，因為它們更可預測並且在增長。我們試圖告訴投資者的是，世界上最複雜的資本池對我們所做的事情充滿熱情。我們在過去12個月內籌集了1250億美元，我們預計未來也會有類似的數字。這是一個人們不應在估值上給予巨大折扣的行業，而實際上應該給予溢價。我們支付這些鉅額股息，現在正在回購股票。 您對2019年最大的擔憂是什麼？

在美國，我們看到利率上升的趨勢，這會影響一些資產類別。在歐洲，我認為這更多是關於波動性。脱歐的事情會一直混亂到最後，但我認為事情會繼續模糊前行。作為投資者，在歐洲的好消息是很多投資者被嚇退了，這創造了機會。 採訪經過編輯以縮短長度和提高清晰度。