中國公佈零售總額指標，為何讓美國真正緊張起來_風聞

1月25日，中國外交部華美女用一個“金絲軟蝟甲”的比喻反擊關於美國貿易保護主義的問題，成為網友談資。

同時，華春瑩在回應中提到一組數據時底氣十足。

她説，2017年，國內消費對於中國經濟的貢獻已經超過65%。**中國國內的消費總規模將在2018年首次超過美國。**這意味着，2018年之後，全球最大的市場將是中國。中國的潛在市場規模是美國的3到4倍，而且正在不斷從潛在變為現實，這是一個可以預見的未來前景。因為市場的力量就在這裏，市場不是靠強力搶來的，而是靠流汗開拓出來的。

巧合的是，美國《華盛頓郵報》也在1月11日提到，預計中國2018年的零售總額數據將與美國持平，甚至超過美國。

那麼，這個被各方鄭重提起的數據到底是什麼，又意味着什麼？

1月26日，瞭望智庫特約宏觀觀察員、科技與戰略風雲學會會員陳經老師撰文，對此進行了解讀：

原標題：中國這一關鍵指標的公佈，讓美國真的緊張了….

《華盛頓郵報》1月11日報道，2018年中國的零售總額可能達到5.8萬億美元（約合人民幣37萬億元），預計將會和美國持平，甚至超過美國。而十年前，這一數字僅為美國的四分之一。

這將是有史以來的首次，也是中國成為經濟超級大國的又一標誌。有趣的是，《華盛頓郵報》應該不用“預計”了。1月18日，中國國家統計局公佈了2017年經濟數據，2017年中國社會消費品零售總額達到36.6萬億元，已與美國基本持平，考慮到中國比美國快得多的零售總額增速，2018年零售消費超過美國已毫無懸念。

需要指出的是，這裏的“零售額”指的是被消費者購買用於消費的商品總額，區別於被公司購買用於生產經營的商品總額。

那麼，為什麼零售消費這個數據這麼重要，竟能成為經濟超級大國的標誌？

文丨陳經   瞭望智庫特約宏觀觀察員 科技與戰略風雲學會會員

本文為瞭望智庫原創文章

1、美國零售消費怎麼就被中國追平了？

美國虛的太多！

美國目前GDP約為18萬億美元，是中國的約1.5倍。

中國經濟一直為人詬病的一點是，GDP構成中投資太多、消費太少。以致經常有國內外經濟學家呼籲中國應該減少投資佔比、提振消費。

因此直覺上，我們一般認為美國的消費數據應該比中國高不少才對。為何2017年兩國的零售消費卻基本持平呢？

這是因為，美國的GDP雖然較高，其中佔比高達70%的消費也比中國高得多，但美國的消費GDP有太多“虛擬”成分，並不是真實的消費數據，最典型的就是美國的“虛擬房租”和服務業——

***在美國GDP構成中有一項叫做“虛擬房租”，佔比高達約10%。**它的意思是，即使是自住房，也要計算租金放進GDP裏，相當於“業主史密斯向租客史密斯3000美元一月出租房子”。也就是説，這3000美元租金是虛擬的，並沒有真實發生。但一些經濟學家認為，房子既然住了人，就等於有消費行為發生，就要統計進GDP。

包括美國在內的世界很多國家普遍將“虛擬房租”納入GDP，但中國還沒接受這種統計方法，只是統計了真實發生的消費交易。

***美國服務業佔GDP的比例高達約80%，中國約為50%。**服務業顧名思義，就算有真實交易發生，也不會對應到實物商品，而主要是為人與人的“互動環節”支付費用。服務業產生的GDP就不如工業、農業來得實在。

而按照中國國家統計局的標準，社會消費品零售總額必須有對應的實物商品，只有一種例外，就是餐飲服務消費。其實餐飲消費也有吃喝的實物對應，但最後買單時隱含了一些服務費，強行與實物吃喝分開也不方便，就把這個服務費也統計了進來。

因此，美國GDP雖然比中國高，但比重較大的服務業以及所謂的“虛擬房租”等虛的成分也較高。如果單純考慮消費者真金白銀購買的商品零售，美國的優勢並不明顯。

因此，在與實物生產消費相關的“社會消費品零售總額”這個數據上，中國與美國持平並不奇怪。

**2、零售消費為何是經濟超級大國的標誌？**比GDP更靠譜！

以往，我們在對比中美經濟數據時，一般將兩國GDP進行對比。

其實這是不太合理的。

**因為兩國GDP的統計標準差異太大，**庫叔之前在《中美經濟的差距到底有多大？大國博弈，從來不只是在沙場！》一文中曾詳細提到過。懂行的經濟學家其實也不太看重GDP這類較虛的數據，一般關注的也只是GDP增長率。

也就是説，GDP並不靠譜，那能反映真實經濟狀況、可用於兩國比較的靠譜數據有嗎？

當然有，**零售總額就算一個，靠譜的“零售總額”數據有三大特性——****一是可比性。**美國統計局公佈的“Retail and Food Services”（零售及食品服務，一般簡稱為“零售銷售”）數據很有參考價值，和中國對“社會消費品零售總額”的定義基本可比。

從上表中可以看出，美國類似中國2017年“社會消費品零售總額”的數據為57564億美元。各分項的數據也有，美國是按交易發生的店鋪類型進行分類統計。各大類分別是：

“汽車以及部件零售商”11860億美元；“傢俱與家居裝飾店”1158億美元；“家電與電子產品店”981億美元；“建材店”3784億美元；“食品飲料店”7189億美元；“健康與個人護理店”3315億美元；“加油站”4557億美元；“服飾店”2612億美元；“運動、書籍、音樂店”855億美元；“綜合型超市”6917億美元；“雜貨店”1302億美元；“無店鋪零售”6250億美元。這些加起來正好等於50780億的“消費品零售總額”，再加上6784億的“餐廳酒吧”消費，就是57564億美元的“社會消費品零售總額”。

**二是全面性。**美國零售數據是按照店鋪類型進行統計的，更具有可行性，科學而周密，除了違法的毒品、賭博等地下經濟不能統計之外，其他都會被算進去，甚至連遊動攤販也不放過。**三是真實性。**零售總額這個數據很實在，是一家家店鋪統計出來的，面對的是最直接的經濟活動，是一國經濟活力最直接的體現。公司與機構的經營活動雖不在統計之列，但從人類社會的經濟意義來説，公司搞生產的最終目的也是為了讓人們消費，所以消費數據更為根本。這樣看來，因為有商品實物對應，各種實物社會商品的生產與消費統計能多渠道互相印證，不太好偽造高估，零售統計也就比GDP數值要靠譜得多。

**3、美國為何對中國零售消費趕超如此緊張？**大國競爭重要信號！

一直以來，**美國人非常看重零售數據，此前包括蘇聯、日本等在內的國家，也沒有哪一個能在這項數據上挑戰美國，所以美國人更是深深地把這當成是經濟超級大國的標誌。**蘇聯的GDP總額曾一度達到了美國的70%，但若説到零售消費，差距立馬就出來了，因為蘇聯商品短缺現象明顯。

美國也藉此賣力宣傳蘇聯的消費困境，用美國豐富的消費品來説明“資本主義物質生活”的優越性。由此激起了蘇聯民眾對物質消費商品短缺的不滿，這也確實成為蘇聯崩潰解體的重要原因之一。

日本在90年代早期GDP總額也達到了美國的70%。但是同樣論起零售消費數據，也被美國狠狠碾壓了。

日本國土太小，人口也比美國少得多，與美國差距仍然很大，住房、汽車、食品等大宗商品消費都是沒法和美國比的。

日本高漲的GDP更多的是匯率升值與泡沫經濟的特殊現象，後來果然破滅了，現在GDP也只有美國的四分之一。

巧合的是，2017年中國GDP（按最新統計82.7萬億人民幣以及2017全年平均匯率6.6計，合12.5萬億美元）正好達到了美國18萬億美元的70%。

但中國不是蘇聯、日本，**中國在零售消費方面真有實力與美國較量，美國不得不重視中國的消費表現。**相比美國，中國的零售消費有很多亮眼的表現。

比如，2017年中國汽車銷量高達2900萬輛，大幅超過美國的1725萬輛。

再比如，中國的“網上零售額”大幅超越美國。2017年中國網上零售額71751億元，比上年增長32.2%，增速比上年加快6.0個百分點；實物商品網上零售額54806億元，增長28%，佔社會消費品零售總額的比重為15%。

中國網上零售額已經不小了，但增長還在加速，未來有更多想象。美國2017年網絡零售額4450億美元，還不到中國的一半，預計未來三年平均增速也只有12%。

更為重要的是，**中國的零售總額數據雖然與美國持平了，但還是被低估了。****首先，中國的零售消費統計比美國要粗放。**中國零售消費統計中，有個專門的名詞叫“限額以上”，限額的意思是，批發年銷售2000萬元，零售年銷售額500萬元，餐飲年收入200萬元以上。“限額以上”的企業，數據相對準確。“限額以下”的由於現實原因，就沒辦法準確估税，只好簡單估計甚至一刀切了，但一般認為“限額以下”都是低估。

**其次，中國餐飲業營業額也是被明顯低估了。**2017年中國餐飲業營業額39644億元（合6000億美元），比美國的“餐廳酒吧消費”6784億美元低一些。

但仔細計算就會發現，中國這個數據是被嚴重低估的。因為按照這個數據，中國人均年餐飲消費僅2860元，人均每天還不到8元。這就有點與現實不符了，很多白領日常在餐廳吃飯每頓就能消費20元左右，而這根本還不算飯局。

要知道，中國人的飯局消費是非常火爆的，從消費行為來看，是比美國人還常規的行為，現在跟親朋好友約個飯根本不算大事。而美國人搞個飯局就算是一件大事了，還得準備正裝。

但中國人吃喝開發票的並不多，所以大量營業額不能統計上來。

**從各類消費數據看，中國毋庸置疑成為唯一比肩美國的國家。**因此，美國媒體對中國零售總額超過美國，遠比“中國購買力平價GDP超過美國”要重視，這是美國人務實的表現。

美國人知道，中國在消費上發起的挑戰，比起曾經的蘇聯或者日本，更為觸及美國的痛點。

**4、為什麼未來中國零售消費能狂甩美國？**厚積薄發，潛力巨大！

未來，中國的零售總額必然會把美國甩在後面，這是由以下幾個主要因素決定的。

**一是兩國的生產模式。**雖然美國重視實物商品消費，但由於全球化的影響，**美國製造業佔經濟的比重越來越低。美國消費者其實是靠購買全球生產的商品支撐着世界最高的消費額。而中國不但主要靠自己生產，還大量生產實物商品出口全球。**進口中國產品最多的就是美國，按中國海關總署的統計，2017年中國對美順差創歷史新高至2758億美元。美國也在一直呼籲縮小中美貿易逆差，中國可藉此將巨大的產能更多用於國內消費。有生產力為基礎，中國零售消費增長的限制因素要少一些，比美國要容易。

而美國零售消費增長的壓力大得多，既要縮減貿易逆差，又要擴大零售消費提振經濟，方向自然是“製造業迴歸美國”。

奧巴馬已經提出了這個目標，特朗普更是將製造業作為最重要的發展目標之一。但美國社會脱離製造業已經很久，勞動力普遍不適應商品生產，美國要重振製造業困難重重。

**二是兩國民眾的消費模式。**中國居民貸款近年來增速比較快，主要是房貸。

2017年末房貸餘額達到了21.86萬億，比上年增長14%。2016年末貸款餘額19.14萬億元，比上年增長35%，全年增加4.96萬億。

因此，很多人認為，中國居民的錢都去買房了，房價高漲讓中國人未來沒錢消費。

但其實，2016、2017年中國零售總額增長率仍然在10%以上。需要注意的是，買房款並不計入零售消費，買房帶動的傢俱、裝修消費會計入。中國民眾主要還是買房需要貸款，其它如車貸、消費貸並不流行。

**中國零售消費並不是靠借貸增長的，靠的是民眾實打實的收入增長。中國零售總額的增長不需要靠借貸，從過去的歷史看，只要正常發展，零售總額的增長問題不大。但是也應該看到，房地產價格的高企也確實對居民消費帶來了一定的擠出效應，這一點不容忽視。而美國民眾卻早已深深地陷入到透支消費的泥潭中。**2017年6月，美國個人消費者信貸規模達3.85萬億美元（這不是房貸，美國居民房貸餘額約10萬億美元），比中國居民的房貸餘額還多。

2016年每個美國家庭平均欠下8377美元的信用卡卡債，比2015年上漲6%，美國很多人過着日常隨意刷信用卡，發了工資悉數還信用卡的生活。不少人週轉不過來，甚至負擔不起信用卡的最低還款額（其實只還最低還款額已經是上了信用卡公司的惡當），發生違約，卡債迅速上漲。2017年4月，美國國內信用卡違約率跳漲至3.31%，較去年同期相比漲幅高達13%，創下2013年6月以來的違約率峯值。

因此從消費模式來看，**中國民眾擴大實物消費更為順暢，只要正常多賺錢就行了。而美國民眾透支消費的行為不僅增長不易，也藴含着危機。****三是兩國民眾的增收潛力不同。**2017年中國人均可支配收入僅25974元，比上年名義增長9.0%。這個數據其實特別低，不要説和美國比，就是和一般發展中國家比都不算好。

中國農村居民人均可支配收入13432元，這個數值只比印度和越南的人均收入高一點，而這兩國的人均GDP都不到中國的四分之一。

2017年全國居民人均可支配收入中，排名後20%的“低收入組”，人均可支配收入僅5958元，按一家四口兩人有收入計，工作人口月均收入僅990元。而排名前20%的“高收入組”人均可支配收入也只有64934元，按一家三口兩人工作計，工作人口月均收入也只有8100元。

粗略地説，普通美國人每月掙的美元和中國人掙的人民幣數值相當，但差一個6倍多的匯率。

中國人的收入數據每年都在高速增長，對美元匯率也重回升勢。提升中國普通民眾的收入，是中央政府與各地方政府的最重要的任務之一，中國人的增收潛力顯然很大，相應的零售消費也會跟着進一步水漲船高。

零售額是中美兩國最直接可比的統計數據，有相對可靠的統計手段。兩國高達5萬多億美元的實物商品零售額，是兩國經濟超級大國地位的有力證明。

之前人們普遍關注中國GDP能何時追上美國，按照預期大約是在2025-2030年，**但到了那個時候，中國的零售額數值大約已經是美國的兩倍左右了！**可以預計，隨着全球對中美消費數據的關注度越來越高，不用等到中國GDP超越美國，人們就已經能深深感受到中國經濟的全球影響力壓過美國了。

美國可能要首次面對一個體量接近的年輕對手